Federal National Mortgage Association

TYPES DE MORTGAGE BACKET SECURITIES (MBS) A)Pass-through securities La forme la plus simple de MBS est le Mortgage pass through. Les paiements en intérêts et en capital provenant du portefeuille de prêts sous-jacent vont directement aux investisseurs porteurs de MBS. * Le taux coupon moyen pondéré (wac) :se calcule en pondérant le taux de chaque hypotheque par la valeur restante de l’hypotheque. * Echeance moyenne pondéré (wam) se calcule en pondérant le nombre de mois a echeance de chaque

TITIRISATION AU MAROC Problématique : Les premières opérations de titrisation furent réalisées aux Etats-Unis au début de la décennie 1970 par la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), deux institutions financières privées contrôlées par l’Etat fédéral américain1. Au Maroc, la première loi 10-98 sur la titrisation a été promulguée en août 1999 et mise en application en janvier 2002 dans un contexte de surliquidité

mezzanine capital. Many times investments are short in nature. ------------------------------------------------- The Bankruptcy step by step * In August 2007 Because of the subprime crisis, Lehman Brothers closed its subprime lender: BNC Mortgage which was representing 1 200 positions in 23 countries. * In the first semester of 2008 Lehman Brothers’ stocks value decreased by 73%. They reported losses of $2,8 billion and was forced to sell $6 billion in assets. * In august 2008

Nationalisation de fait des institutions de crédit hypothécaire Fannie Mae et Freddie Mac, faillite de la banque d'affaire Lehmann Brothers, rachat de la compagnie d'assurance AIG, les pouvoirs publics américains multiplient depuis deux semaines les tentatives pour envoyer des signaux à la fois rassurants et fermes aux divers acteurs des marchés financiers. Dernier épisode en date, l'interdiction par la Securities and Exchange Commision (SEC, l'équivalent de l'Agence des Marchés Financiers en France)

partir des années 1970, la titrisation s'est développée pour relancer le financement de l'immobilier résidentiel, . Les premiers acteurs furent l'agence fédérale "Governmental National Mortgage Association" ou "Ginnie Mae" , la Federal National Mortgage Association (FNMA) ou " Fannie Mae" et la "Home Loan " ou "Freddie Mac". Ces agences fédérales (government sponsored agencies ) étaient chargées de l'acquisition de créances hypothécaires auprès d'établissements ayant octroyé des crédits hypothécaires

hypothécaires : 1-Le marché hypothécaire américain : A-Historique Avant 1938, le marché hypothécaire américain était essentiellement constitué d'établissements de dépôts réglementés, comme les banques et les associations d'épargne et de prêt. Ces établissements se servaient de leurs dépôts pour financer les prêts immobiliers. Ces prêteurs «généraient» les prêts et, du fait qu'ils les gardaient en portefeuille, supportaient le risque de crédit, le risque de marché

chronologique de la crise et des interventions des autorités monétaires dans les grands pays du monde. Mise à jour mensuelle. à Le site de Nuriel Roubini: http://www.roubini.com/ Présentation •  La crise des subprimes (en anglais subprime mortgage crisis) est une crise financière mondiale. •  Elle est souvent considérée comme la pire crise financière depuis la crise de 1929. •  Elle s'est déclenchée au deuxième semestre 2006 avec le krach des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis

2009 ...................................... 13 Aux États-Unis, une lueur d’espoir se dessine à l’horizon… pour 2010 .....................................................................13 Le ralentissement de l’Ouest canadien pèsera sur la moyenne nationale .................................................................13 Table des graphiques Graphique 1 - Indice (S&P/Case-Shiller) du prix des maisons existantes aux États-Unis ...........................................1 Graphique 2 - La délinquance

liquides et négociables. L’établissement de crédit, vend un lot de créances à une structure appropriée : le Fonds de Placements Collectifs en Titrisation (FPCT). Ces créances peuvent être des prêts hypothécaires, les titres portent alors le nom de Mortgage-Backed Securities (MBS), mais aussi des prêts multifamille comme les Asset-Backed Securities (ABS) entre autre les crédits à la consommation, les créances de cartes de crédit, les prêts aux entreprises, les prêts aux collectivités locales, etc.

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