Financement Des Entreprises Des Pays émergents

S S E Paris, 20 mars 2013 Le retour des risques dans les pays émergents : instabilité politique, protectionnisme rampant et bulles de crédit Nouveaux indicateurs originaux de Coface Malgré une croissance en hausse, estimée à 5,1% en 2013, et l’amélioration des fondamentaux souverains et externes, les risques dans les pays émergents n’ont pas disparu mais ont changé de nature. Trois risques majeurs pèsent désormais sur les émergents. Sur le plan politique, les tensions ont augmenté, illustrées

financière Sommaire La globalisation des marchés financiers s'est réalisée en trois étapes principales Des pétrodollars aux eurodollars Réallocation, déréglementation et développement du marché international des titres L'essor des marchés de capitaux émergents (MCE) Le système financier actuel est traversé depuis le début des années 90 par une succession de crises financières Un système financier instable Une succession de crises financières La remise en cause du système financier La nécessaire réforme

le modèle de KRUGMAN (79) L’enjeu de ce modèle est d’expliquer des attaques spéculatives contre une monnaie, attaques spéculatives qui apparaissent comme le résultat d’une dégradation préalable de variables économiques fondamentales, ceci pour un pays ayant adopter un régime de change fixe. Hypothèses: les prix nominaux répondent à une dynamique monétariste (= le taux d’inflation est fonction du taux de croissance de la masse monétaire => théorie quantitative de la monnaie) une inflation

double (C’est-à-dire celui de l’Intégration régionale et diversification des échanges commerciaux) ? Notons déjà ici qu’il y a un sous dimensionnement des marchés sous régionaux, c'est-à-dire qu’il y a très peu d’échanges commerciaux entre les pays de la sous région .L’ambition( la grande ambition) du gouvernement est donc de promouvoir les relations commerciales dans le cadre de la CEEAC (Communauté Economique des Etats de l’Afrique Centrale) en s’appuyant sur la CEMAC et intensifier les échanges

limités notamment par la reconnaissance du droit au développement et à la paix (ONU), cependant le risque de non remboursement à augmenté. Le système reste inégal. Il y a trois types de débiteurs : les pays industrialisés qui ont accès au marché international dans leur propre monnaie, puis les pays émergents qui ont accès au marché mais dans une monnaie clé différente de la leur. Ils présentent donc un risque de non remboursement plus grand dû à la variabilité des taux de change. Mais ces Etats restent

Page 14 Sources Page 19   2   INTRODUCTION Courant 2006 : Lafarge, groupe multinational français spécialisé dans les matériaux de construction, coté à la Bourse de Paris et membre de l’indice CAC 40, est présent dans 78 pays et concentre son activité autour de trois principales familles de matériaux : béton & granulats, ciment, plâtre. Employant environ 70 000 personnes réparties sur plus de 2000 sites de production, il réalise cette année-là un chiffre d’affaire de

DEVELOPPEMENT DURABLE POUR LES PAYS EMERGENTS MISE EN SITUATION Le site Presidency Key Brief (http://en.pkb-international.org/) est un site de prospective consacré au développement durable. Ses créateurs l’ont fondé sur l’idée qu’il ne peut y avoir de développement durable sans réflexion prospective politique et économique à moyen et long terme. De même le développement durable ne peut se développer sans démocratie ni bonne gouvernance des Etats et des entreprises. Le site Presidency Key Brief

contrôle des changes et le décloisonnement des marchés, facilité par les avancées technologiques dans le domaine des télécommunications et de l’informatique. Il devait permettre, en théorie, une forte baisse des coûts de financement par la substitution du financement directe au financement intermédié. Ce phénomène d’internalisation des mouvements de capitaux est consubstantiel au capitalisme. Dès la XIXe siècle, les flux de capitaux atteignent des niveaux élevés. L’entre-deux-guerres et les années 1950-1970

se poursuit. Dans les pays avancés, l’activité a moins ralenti que prévu, mais la croissance demeure timide, le chômage est encore élevé et le regain de tensions dans la périphérie de la zone euro contribue à renforcer les risques baissiers. Dans nombre de pays émergents, l’activité reste soutenue, des pressions inflationnistes commencent à se faire jour et on décèle désormais des signes de surchauffe, en partie sous l’effet de l’afflux massif de capitaux. La plupart des pays en développement, en

libération des systèmes financiers pour les pays développés - Une avancée considérable vers la fluidité des mécanismes de marché selon la théorie libérale - Un enrichissement des nations ( A.Smith, les vertus du commerce international, aspect favorable pour le financement des entreprises….) 3) Des conséquences également positives pour les pays émergents ou en voie de développement - transferts des épargnes des pays développés vers les pays pauvres ( de nouvelles perspectives de