Hedge Funds Problématique

Master 1- Ingénierie économique et financière MEMOIRE DE STAGE THEME LA CRISE FINANCIERE SUJET LES IMPACTS DE LA CRISE SUR L’OCTROI DE CREDIT ET EFFETS SUR L’ECONOMIE EN France PROBLEMATIQUES Dans quelle mesure la crise impacte-t-elle sur l’octroi de crédit en France ? Quels en sont les effets sur l’économie ? Comment La France s’en sort-elle aujourd’hui ? Présenté et soutenu par : Zakiyah BADAT Sous la direction de Mr Hatem SMAOUI, Maître de conférence à l’Université de la Réunion, et de

pourcentage entre 2000 et 2003. En 2004, près de 40 % des effectifs embauchés avaient moins de vingt-cinq ans et 29 % entre vingtcinq et trente ans. Enfin, 40 % des effectifs bancaires (FBF) partiront en retraite entre 2010 et 2015, ce qui soulève la problématique de la gestion des seniors, notamment dans le cadre de la loi Fillon. Les partenaires sociaux des branches AFB, et des Banques populaires, ont, en ce sens, signé le 29 mars 2005 un accord qui permet aux entreprises de continuer à mettre à la

MARCHE DES CHANGES AU COMPTANT 111- LES ACTEURS  Les institutions financières non bancaires: Les investisseurs institutionnels (fonds de pension, caisses de retraite, sociétés d'assurance, fonds d'investissement tels que les SICAV, FCP, hedge funds, les fonds dédiés à la gestion alternative, etc.) qui sont les plus importants participants non bancaires, placent une fraction de leurs ressources à l'étranger à des fins spéculatives Les filiales financières ou bancaires des grands groupes industriels

de risque. Pour finir, et à l’aide d’un modèle mathématique, nous analyserons les effets d’un retraitement, dans le bilan de quelques grandes banques US, des actifs titrisés, et leur impact sur le ROE. Les activités hors bilan des banques : Problématique : le risque, Bâle II, concurrence Enjeux du hors bilan[modifier] Le bilan ne peut enregistrer que des droits et obligations susceptibles d'évaluation monétaire et certains, la limite étant constituée par les provisions, incertaines dans la

fonds d'investissement, les établissements de crédit, des compagnies d'assurances et bien sûr les banques. Les fonds de pensions sont chargés de gérer l'épargne-retraite de leurs clients. Les hedge-funds sont souvent spécialisés dans des placements à risque. Certaines de ces institutions, telles les hedge-funds et les fonds d'investissement, sont réservées aux ménages les plus fortunés qui ont de très grosses sommes à placer, ou à d'autres institutions financières attirées par l'espoir de profits supérieurs

économiques devraient induire des développements plus importants qui risqueraient de réduire les marges de manœuvre du pays et de compromettre les acquis économiques et sociaux de ces dernières années. Dans ce contexte, le Maroc devrait résoudre les problématiques structurelles dont le caractère critique a été exacerbé par la crise actuelle et préparer avec détermination l’après-crise. Il en découle quatre orientations majeures, pouvant constituer la base d’une feuille de route nationale: • Premièrement

peuvent être que fortement marqués par le contexte juridique qui établit les droits et devoirs des « ayant droits »6. Mais les projets sont aussi fortement marqués par l’entreprise en tant qu’elle est un collectif d’acteurs qui se mobilise. La problématique défense de l’institution financière (société d’actionnaires dans un contexte juridico-légal)/création de l’entreprise (corps social ou communauté humaine engagés sur un projet productif et « en société ») que nous suggère A.-C. Martinet (1984)

monnaies étrangères se diffracte en une crise de change. Cette crise double tend à se généraliser à la plupart des pays émergents qui se sont ouverts précipitamment à la finance internationale. Les innovations financières Effondrement du Hedge Funds LTCM, éclatement de la bulle Internet et crise des Subprimes ont pour particularité d’affecter le plus avancé des systèmes financiers, celui des EU. Dans cette quatrième configuration, la libéralisation financière stimule un flux d’innovations,

possible, pour les investisseurs qui en ont les moyens, de spéculer à la hausse sur les CDS. Au départ instruments d’assurance, les CDS sont devenus de purs produits spéculatifs aux effets dévastateurs. « On sait ainsi que Goldman Sachs et deux hedge funds dont celui de John Paulson ont acquis de grandes quantités de CDS » explique Jean Quatremer. « Un jeu souvent gagnant : si le taux des CDS grimpe, les spéculateurs gagnent de l’argent, si les taux d’intérêt de la dette grimpent, ils gagnent de l’argent

le marché était mal cette année, le P&L du book est descendu très bas – XX M€. Leur rôle a donc été de couvrir au maximum ces prop trades, à travers l'achat de stocks et de futures, ainsi que de nouveaux trades sur des variance swaps. Comme le hedge de taux est réalisé par une équipe spécialsiée sur les taux et les changes (ETG ), la volatilité est leur premier souci. ______________________________________________________________________________ ISFA LYON I -M2 Ingénierie Financière-