Inflation Et Anticipation

l’influence de Friedman A/ L’apport renouvelé de l’école de Chicago Le monétarisme ne doit pas être vu comme un courant homogène, il est au contraire tiraillé entre différents courants, qui parfois s’opposent, comme le monétarisme des anticipations rationnelles. Néanmoins le courant monétariste le plus connu est celui de l’école de Chicago et s’incarne largement au travers Milton Friedman (prix Nobel 1976), porte-parole de l’école où il a fait ses études. Cependant les premiers fondateurs

l'inflation justifie des ponctions sur la croissance. 2005 :la FED adopte un revirement en augmentant 8 fois son taux d’intérêt de 0.25% une fois la croissance repartie. Le taux d'intérêt de la BCE est lui resté stable, soit par crainte d'une inflation, soit pour stabiliser l'euro par rapport au dollar. 3/Peut-on prévoir l'orientation de la politique monétaire à l'aide de la règle de Taylor ? L’auteur commence par un bref rappel de la règle de Taylor. Règle de Taylor : taux d'intérêt à

la dynamique de la dette: – inflation de 6% l'an au lieu de 1,75% sur 2009-2014 baisse de 10% de la dette publique et coût élevé en termes de croissance (Cottarelli et Vinals, 2009) • Réaction du marché: risque de hausse des taux d’intérêt long terme et donc du coût de la dette publique. • Garde-fous institutionnels 10 L’ampleur de la sortie des dispositifs de crise : l’inflation n’est pas une option Des anticipations d’inflation bien ancrées Anticipations d’inflation tirées des marchés

obligation de rendre compte (accountability) et de transparence Séminaire Master 2 Macroéconomie financière et développement, Université du Sud Toulon Var 8 1.1 Les objectifs des banques centrales  Stratégie de ciblage de l’inflation : inflation targeting  Une politique de cible d’inflation est caractérisée par :     Définition et affichage d’une cible d’inflation Engagement ferme de la poursuite de cette cible Utilisation de nombreux indicateurs pour fonder les décisions Grande

vont engendrer un "effet de déplacement" dans les pratiques des BC. La monnaie sera utilisée comme un instrument majeur d'ajustement. Les dépenses de guerre et d'après-guerre ne pourront être financées que par une forte création monétaire. L'hyper-inflation qui en résultera aura la vertu de solder l'endettement public interne, et externe semble-t'il dans le cas allemand... Dans les années 1920, sauf au RU, dans le contexte de la reconstruction et surtout de la nouvelle croissance promise par les innovations

produits intermédiaires), du progrès de l’organisation (nouvelle organisation du L, spécialisation, etc…). II – LA CRISE ECONOMIQUE DANS LES PAYS DEVELOPPES A – Evolution depuis 1973 ( 1973 – 1982 : stagflation : forte inflation + chômage = baisse de la croissance Déclencheurs : les 2 crises du pétrole ( 1983 – 1989 : reprise lente et déséquilibrée. Elle bénéficie aux E-U, R-U et au Japon. Dans la plupart des pays on constate une désinflation. Principales

économiques Les anticipations adaptatives des agents économiques expliquent cette inefficacité de la politique monétaire • • • • • 14 L'expérience conduit les agents économiques à anticiper la hausse des prix, lorsque la quantité de monnaie augmente Cette anticipation réduit donc l'impact de la hausse de la quantité de monnaie sur la production L'augmentation de la quantité de monnaie ne débouche pas sur une croissance de la demande de biens et de services, Elle provoque alors une inflation de type

ainsi être piégée dans une course-poursuite des prix et des salaires qui accélère indéfiniment l'inflation. Notons que même si son origine est autre (une demande excessive, par exemple), tout processus d'inflation est susceptible de déclencher une inflation par les coûts dans la mesure où, à un moment ou à un autre, les travailleurs cherchent à rattraper toute perte de pouvoir d'achat. Les phénomènes d'anticipation peuvent ainsi contribuer à accentuer l'inflation par les coûts même après la disparition

questions posées par les PNCQ (1.3.) ? 1.1. Effets attendus Bernanke et al. (2004) mentionnent un argument qu’ils qualifient « forme réduite » en faveur d’une politique quantitative : en raison du lien historique entre croissance monétaire et inflation, une création de monnaie devrait conduire à une augmentation des prix indépendamment de ses effets sur la structure par terme des taux d’intérêt. Ils indiquent toutefois que la relation entre croissance monétaire et revenu nominal pourrait se

centrales ont adopté de nouvelles mesures de relance, dans les économies avancées comme dans les économies de marché émergentes. La BCE a annoncé le lancement d’un programme étendu d’achats d’actifs, d’une ampleur et d’une durée supérieures aux anticipations des marchés. La période de volatilité inhabituellement faible semblait toucher à sa fin, la volatilité observée pour la plupart des catégories d’actifs s’étant rapprochée des moyennes historiques. Ce phénomène a été particulièrement prononcé sur