La Bce Doit Elle Baissé Ses Taux Directeurs

posées par les deux formes que peuvent prendre les politiques monétaires non-conventionnelles, l’action sur la taille du bilan de la banque centrale et le niveau moyen des réserves détenues par les banques d’une part, l’engagement sur la conduite des taux d’intérêt d’autre part. Abstract : This paper examines the expected effects, the characteristics and the issues raised by the two forms of non-standard monetary policies, increasing the size of the balance sheet of the central bank and the average

effets pervers sur la coordination des politiques budgétaires 8 2. Un obstacle aux ambitions européennes de croissance 9 II. Les faiblesses de l’union : comment les résoudre ? 10 A. La faiblesse du budget européen 10 B. La politique de la BCE moins judicieuse que celle de FED 11 1. Le volet Budgétaire 12 2. Le volet Monétaire 12 Conclusion 14 Annexes 1 15 Annexes 2 17 Bibliographie 18 Introduction Le traitée de Maastricht organise une union monétaire organisée autour

quelles sont les politiques qui agissent à court terme et qui permettent d’ajuster la situation économique ? Comment s’articulent les politiques monétaires et budgétaires ? Enfin, quels sont les problèmes de coordination auxquels l’Union européenne doit faire face ? Dans un premier temps, nous aborderons la conduite de la politique monétaire au sein de la zone euro. Puis nous verrons les défauts de coordination des politiques économiques européennes. 1 La conduite de la politique monétaire au sein

les préteurs vont donc en faire une priorité et donc la quantité de capitaux disponible pour les autres emprunteurs sera moindre. Un effet sur le « prix » car l’augmentation de la demande de capitaux conduit à une hausse du prix c'est-à-dire des taux d’intérêt. Emprunter est donc plus chère pour les emprunteurs privés (cercle vicieux car moins d’investissements). 2. L’impôt, source de dés-incitation au travail selon « Laffer ». Pour éviter cet effet d’éviction l’ETAT peut limiter ses dépenses

équilibre du commerce extérieur) font l’objet de vifs débats chez les économistes. Si, dans la zone euro, les contraintes institutionnelles rendent délicate la mise en œuvre cohérente de la politique monétaire unique de la Banque centrale européenne (BCE) et des politiques budgétaires des dix-sept Etats membres de l’Union économique et monétaire (UEM), ces instruments demeurent indispensables pour lutter contre les crises économiques et éviter la récession. De quelle manière les politiques monétaires

considérablement sous l’effet de la crise avec le soutien de la demande global et de la croissance du PIB. Mais les contraintes institutionnelles de l’Europe empêche la mise en œuvre cohérente de la politique monétaire de la Banque centrale Européenne (BCE) et des politiques budgétaires des états membres de l’Union économique et monétaire (UEM), qui sont malgré tout des outils indispensables pour lutter contre les crises économiques et les récessions. Alors l’utilité des politiques conjoncturelles et

dans lequel elle s’insère, de la stratégie politique mise en œuvre, et de l’environnement international auquel elle est confrontée. L’indépendance des banques centrales et/ou leur focalisation sur les objectifs de stabilité des prix et de défense du taux de change est une source de tension et d’incompréhension politique. Le monétarisme et les travaux de M. Friedman qui constituent le point d’ancrage théorique de cette vision de la Banque centrale. Les gouvernements, c’est-à-dire les pouvoirs publics

pays tout en limitant les effets néfastes sur l’économie de la zone (inflation, taux d’intérêt) des politiques économiques menées de manière isolée. Cela implique une coordination à deux niveaux : – la coordination des politiques budgétaires nationales pour éviter les comportements de passager clandestin et les effets néfastes d’une politique budgétaire isolée sur l’économie de la zone (hausse de l’inflation et des taux d’intérêt). De plus, l’interdépendance commerciale amplifie l’efficacité des politiques

(monétaires et budgétaires) mais les économistes ne sont pas tous d'accord sur leurs bien-faits. Dans la zone euro,les contraintes des institutions rendent difficile la mise en œuvre de la politique monétaire unique de la banque centrale européenne (BCE) et des politiques budgétaires des 17membres de l'union économique et monétaire (UEM) mais ces institutions sont obligatoire pour lutter contre les crises économiques et éviter la récession. Comment les politiques monétaires et budgétaires de la zone

crédits étaient destinés à des emprunteurs qui ne présentaient pas les garanties suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêt préférentiels (en anglais « prime rate »), mais seulement à des taux moins préférentiels (« subprime »). Un Subprime est un crédit à risque que l’on va offrir à un client qui ne présente pas toutes les garanties nécessaires et suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêts préférentiels. Aux USA ,il s’agit d’un crédit hypothécaire (immobilier) dont le logement du client (emprunteur)