La Théorie Des Risques

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UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL L'UTILISATION DES MESURES COHÉRENTES DE RISQUE EN GESTION DE PORTEFEUILLE MÉMOIRE PRÉSENTÉ COMME EXIGENCE PARTIELLE DE LA MAÎTRISE EN MATHÉMATIQUES PAR SIMON BELZILE JUIN 2008 UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL Service des bibliothèques Avertissement La diffusion de ce mémoire se fait dans le respect des droits de son auteur, qui a signé le formulaire Autorisation de reproduire et de diffuser un travail de recherche de

individuelle et collective à la finance » Allocation d'Actifs et Gestion de Portefeuille Plan Naissance et développement de la Finance Comportementale I. Sources et objectifs de la FC II. La FC: une réponse aux anomalies de marché III. De nouvelles théories Conclusion Allocation d'Actifs et Gestion de Portefeuille  Emergence il y a une trentaine d’années  tend aujourd’hui à se substituer au paradigme dominant dit de « l’efficience des marchés »  reconnaissance officielle 2002 : prix Nobel

2 : fondements microéconomiques de la NEK 1- asymétrie de l’information a- Antisélection b- Aléa moral 2- Asymétrie de l’information et marché de travail a- Asymétrie de l’information et chômage involontaire b- La théorie des signaux 3- Asymétrie de l’information et la crise actuelle IV- Section 3 : effets et implications macroéconomiques de la NEK 1- Rigidité des salaires 2- Rigidité des prix V- Conclusion I- Introduction

cas de prise de risque (A), mais lorsqu'il n'y a aucun responsable, c'est la question de l'indemnisation des victimes qui se pose et qui laisse place à de nouveaux fondements (B). A) L'apparition progressive du principe de précaution directement lié au risque La « théorie du risque » a été introduit au fil du temps. Cette théorie a eu plusieurs versions. On a tout d'abord évoqué l'idée du risque profit, qui profite à une autre personne qui doit également en assurer les risques. Puis, on a élargit

capitalistes. Marqué par l'individualisme méthodologique développé par les tenants de l'école autrichienne, Schumpeter mettre l'accent sur l'acteur principal du capitalisme : la personne emblématique de l'entrepreneur. Sur cette base, il proposera une théorie des cycles économiques montrant les phases de croissance et de ralentissement que traversent les économies capitalistes. 4.1. Un descendant de l'école autrichienne Contexte : - L'Autriche du milieu XIXème = empire en déclin, mais également bouillon

Partie I : Les théories traditionnelles de la structure du capital 5 Chapitre I : Synthèse sur la théorie statique de Trade off et la théorie de Pecking order 6 Introduction 6 Section 1 : Les principales théories traditionnelles de la structure du capital : les hypothèses et les déterminants 7 §1/ Les hypothèses des principales théories traditionnelles de la structure du capital 7 §2/ Les déterminants de la théorie de Trade off et la théorie de financement

La théorie du portefeuille : une introduction Philippe Bernard Ingénierie Economique & Financière Université Paris-Dauphine Avril 2006 1 Risque et analyse économique La possibilité d’épargner pour un ménage, une entreprise, de réaliser des placements sur les marchés financiers conduit à soulever deux questions : quel est le montant d’épargne souhaité ? quelle est sa structure ? Bien que les réponses à ces deux questions ne soient pas nécessairement indépendantes l’une de l’autre, il est

fonctionnement du marché à terme organisé 6 1. Origines et principes généraux 6 La Chambre de Compensation 8 Les adhérents 8 Les Adhérents Compensateurs . 8 Les stratégies 9 2. L’efficience des marchés 9 3. Les différents types de risques 10 4. L’arbitrage en couverture 12 B. Les contrats à terme 13 1. Définition et fondements 13 Définition 13 La cotation des contrats à terme sur taux 13 Les dates des contrats 13 La taille des contrats 14 Dépôt de garantie et appels

Le modèle CAPM Introduction Théorie moderne du portefeuille Le CAPM La méthode APT Finance comportementale Le ratio de Sharpe Le ratio de Treynor L'alpha de Jensen La volatilité et l'écart-type La covariance et la variance La corrélation Le Beta La VAR (value at risk) Gestion active et passive Gestion traditionnelle et alternative Exemples de gestion traditionnelle Stratégies de gestion alternative La formule de kelly Le "Capital Asset Pricing Model" (CAPM) ou Modèle d'évaluation des actifs financiers