La Théorie Moderne Du Portefeuille Et Le Coefficient Bêta

(Markowitz, 1952) et le concept de risque de ruine (Roy, 1952)1. La théorie moderne du portefeuille, introduite par H. Markowitz en 1952, utilise un indicateur de dispersion (la variance) des rendements autour du rendement moyen ou rendement espéré pour mesurer le risque associé à un titre ou à un portefeuille de titres. Le principe du risque de ruine consiste à minimiser la probabilité que le rendement final d’un portefeuille soit inférieur ou égal à un niveau préspécifié qualifié de « catastrophique

multi-gérants ou des dépôts titres avec mandat d’administration. Le gérant de fonds de fonds peut allouer des actifs à plusieurs hedge funds qui adoptent la même stratégie ou des stratégies multiples. L’objectif de l’investisseur initial est d’obtenir un portefeuille diversifié qui investit sur le secteur ou la stratégie des hedge funds. Banque de France • Revue de la stabilité financière – Numéro spécial hedge funds • N° 10 • Avril 2007 ÉTUDES Roger T. Cole, Greg Feldberg et David Lynch : « Hedge funds

politique monétaire 2) Approche « essentielle » de la monnaie (Keynes) La théorie générale : on la cite sans l’avoir lu. Un des chapitre les plus difficiles de la théorie générale (chapitre n°17 : les propriétés essentielles de l’intérêt et de la monnaie). Keynes essaie d’aborder la monnaie par autre chose que ses fonctions. Il veut montrer qu’il peut s’opposer à la théorie de l’équilibre générale de Walras. Dans cette théorie, la monnaie est le nième bien qui sert à évaluer les biens (monnaie). Le

Alfa / Alpha Coefficient permettant de mesurer le rendement. Si le rendement moyen d’un titre ou d’un portefeuille est supérieur à celui que les risques de marché permettaient d’escompter, le coefficient alpha est positif. Si au contraire il est inférieur, le coefficient est négatif. Bêta. Amortir / abdecken (1); abschreiben (2) / ammortare / repay (1) Rembourser une dette. (2) Réduire la valeur au bilan des immobilisations ou des titres en portefeuille pour tenir compte de

types de contrat à terme 16 II. Les principales théories du commerce international et les politiques commerciales 17 A. Les théories du commerce international 17 1. Le libre-échange 17 La théorie des avantages absolus 17 La théorie ricardienne des avantages comparatifs 18 Le modèle HOS 19 Les limites du modèle HOS 19 Le théorème Stopler-Samuelson 20 2. Le protectionnisme 20 La théorie de l’échange inégal 20 La théorie « infant industry » 20 3. Les politiques commerciales

crédit, le risque de marché et le risque opérationnel. Afin d’atténuer ces trois risques, trois méthodes de calcul des exigences en fonds propres sont proposées : une approche indicatrice de base, une approche standard qui ne tient pas compte du portefeuille de la banque, et une approche avancée qui réunit une ensemble de méthodes internes. Certes, les deux premières approches forfaitaires utilisées actuellement à la BMCE BANK, requièrent des fonds propres, moins compliquées et moins coûteuses mais

les banques américaines étaient relativement petites. Or, il existe une règle d’or en finance : ne jamais mettre ses œufs dans le même panier. Plus une institution financière est grande, plus elle peut disposer d’un grand nombre de paniers, et, en théorie, moins le risque qu’elle court est élevé. Pendant de nombreuses années, tout se déroula comme prévu : les ménages s’endettaient pour acheter un logement, Fannie Mae rachetait aux banques de plus en plus de crédits – si bien qu’elle fut privatisée

l’analyste s’attardera sur l’examen de ces dernières afin de s’assurer de la fiabilité des modèles retenus. ntroduction L’analyse financière et les méthodes d’évaluation de titres cotés sont des instruments servant à la gestion des portefeuilles de placements. Cependant, elles peuvent être aussi utilisées à des fins spéculatives dont l’objectif est la recherche d’un profit rapide par l’achat ou la vente d’un actif financier quel qu’il soit : action, obligation, option, taux, etc...Peux

n’est pas politiquement correct, mais c’est scientifiquement prouvé »[10]. À ce propos, il convient de distinguer les opérations de trading, qui ont peu d'impact sur l'activité des sociétés, des véritables opérations d'investissement. Revenant sur la théorie de l'école de la régulation selon laquelle la bourse privilégierait le court terme, les économistes Augustin Landier et David Thesmar critiquent cette vision : en prenant l'ensemble des entreprises cotées américaines en 2004 et en retenant comme indicateur

GUIDE DES VALEURS 2009 III. ANALYSE TECHNIQUE DU MASI Source : Waldata L’analyse technique que nous avons effectuée sur un horizon à moyen/long terme met en évidence une évolution selon la théorie de Fibonacci et d’autres indicateurs techniques que nous jugeons pertinents. Selon cette théorie, le seuil le plus bas est de 9 500 points et le seuil le plus haut est de 15 000 points. Notre prochaine résistance se situe à 11 300 points. Dans un volume faible, l’indice général évolue dans une