La Théorie Moderne Du Portefeuille

notamment dirigé la publication de Le marché financier français au xixe siècle, aux Publications de la Sorbonne. L’ambiguïté de l’expression « marchés financiers » tient largement à la distance entre le concept et la réalité historique et vécue. En théorie, les marchés financiers incluent l’ensemble des moyens par lesquels des instruments financiers (des créances en première approximation) sont échangés librement, que ce soit entre un prêteur et un emprunteur (le marché primaire) ou entre détenteurs

d'augmenter la rentabilité financière : c'est l'effet de levier : influence de l'endettement sur la rentabilité. si le taux de rentabilité économique < taux d'imposition ( l'effet de levier sera diviseur : il diminuera la rentabilité. Il existe une théorie financière célèbre de Modigliani qui montre le contraire : la rentabilité ne dépend pas de la structure financière de l'entreprise. FORMALISATION [pic] [pic] [pic] Si e > i (1-t) effet de levier favorable. Si e < i (1-t) effet de lever

.....................................37 | |Section 1 : L'analyse traditionnelle ...................................................................38 | |Section 2 : L'analyse portefeuille et les techniques modernes ....................................39 | |CONCLUSION ..........................................................................................53 | |Bibliographie et

163 sociétés de gestion montrent que celles expérimentées et de grande taille accordent une plus grande importance à leur stratégie de diversification. Plus l’aversion au risque est importante, plus la société de gestion cherche à diversifier son portefeuille en augmentant le nombre des entreprises à financer ou en poursuivant la diversification à travers des secteurs ou des stades d’intervention. Il semble que les sociétés de gestion filiales des banques préfèrent répartir leurs investissements à travers

différentielle re - r positive qui s'ajoute à re. Si re < r, on peut avoir un « effet de massue » qui, multipliant la rentabilité différentielle re - r négative peut annuler re et rendre négative rf. 12 - Les capitaux comme coûts et le CMPC En théorie financière, re, rf et r, les rentabilités « sympathiques » pour les apporteurs de capitaux apparaissent pour l’entreprise comme des coûts de financement, des pourcentages « antipathiques » de rémunération ; le fond et la forme de l'analyse sont donc

cellule de base de la production. La théorie classique de la firme lui assigne un objectif de maximisation du profit en fonction de ses recettes et de ses coûts, et présuppose l'existence d'un centre de décision unique. Les modèles néoclassiques ont permis une prise en compte de la multiplicité des fonctions de production, c'est-à-dire des relations entre facteurs de production et biens produits tout en respectant l'hypothèse de l'unicité du centre de décision. La théorie des organisations se fonde quant

de progrès, des groupes d’expression, etc. — que doit-on attendre des réunions d’information ? — doit-on constituer des groupes de travail temporaire ? — doit-on décloisonner certains services ? Concernant la gestion des conflits, les entreprises modernes doivent passer du modèle conflictuel à un modèle basé sur la recherche de solutions négociées (modèle relationnel).   Le rôle du directeur des ressources humaines consistera, bien entendu, non seulement à analyser les tensions réelles mais encore

cette problématique, nous allons d’une part, mettre en perspective l’approche de cette stratégie et d’autre part, mettre en évidence son analyse. Intro 2 I. Approche de la stratégie 3 A. Une stratégie aux origines multiples 3 B. Théories et approches du management 6 II. Analyse stratégique 13 A. Du diagnostic à la décision 13 B. Le rôle des outils 14 C. Une grille pour le diagnostique stratégique 16 Conclu 17 I. Approche de la stratégie A. Une stratégie aux

d’une discussion entre les banques, les régulateurs et le Comité de Bale ; Ensuite, les techniques modernes de mesure de risque comme l’approche « valeur à risque » et les modèles de gestion du risque de crédit ; Enfin, il y’a les processus de contrôle et de suivi des risques mis en place dans les banques les plus sophistiquées. Plus récemment, à partir du XVII siècle, depuis que la banque moderne a commencé son évolution, la plupart des défaillances bancaires trouvent leur origine dans l’incapacité

raisonnement économique et de poursuivre des cours avancés en économie. PLAN DU COURS Introduction (Cours 3 H ; TD 1 H 30) Section I : La démarche microéconomique Section II : L’offre et la demande Chapitre I : La théorie du consommateur (Cours 10 H 30 ; TD 4 H30) Section I : La théorie de l’utilité cardinale Section II : Utilité ordinale et courbes d’indifférences Section III : Les fonctions de demande du consommateur Section IV : Le surplus du consommateur Chapitre II : L’entreprise et ses techniques