La Valeur Actuelle Nette Ajustée

charges et des produits. 111-1. Un élément d’actif, de passif, de produit, de charge est comptabilisé dès lors que : — il est probable que tout avantage économique futur qui lui est lié ira à l’entité ou en proviendra ; — l’élément a un coût ou une valeur qui peut être évalué de façon fiable. Les transactions concernant des actifs, des passifs, des capitaux propres, des produits et des charges, tels que définis dans le présent règlement, doivent être enregistrées en comptabilité, une absence de comptabilisation

effets des éléments financiers non récurrents, ainsi que des produits et charges d’impôts non récurrents (cf. page 23). ENDETTEmENTS & FONDS PROPRES en millions d’euros 2008 2007 Fonds propres (avant répartition) Dette Financière Nette (DFN) Ratio Dette Nette / EBITDA 7 037 4 851 2,5 x 7 124 4 410 2,5 x 4 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2008 . Groupe Casino PRÉSENTATION DU GROUPE 2008 JANvIER 2008 .. Depuis le 1 janvier 2008, Super de Boer est consolidé par intégration globale dans

productivité vont réduire sensiblement la croissance potentielle. À son tour, la dégradation des perspectives conduit à une diminution des dépenses et à un fléchissement de la croissance aujourd’hui. En plus de ces deux forces fondamentales, la situation actuelle est dominée par deux facteurs qui ont des implications majeures pour la distribution du revenu, à savoir la baisse du prix du pétrole et les fortes variations des taux de change. La forte baisse du prix du pétrole a été surprenante. Beaucoup d’explications

internationale ENCG-T 4. Notation d'opération La notation financière d’un débiteur s’intéresse à la capacité générale de ce débiteur à remplir ses engagements. Une telle notation ne donne cependant d’informations que sur la situation « actuelle » du débiteur, c’est pourquoi on peut également noter une opération individuelle. Une opération individuelle (telle qu’un emprunt ou une émission obligataire) sera par exemple notée : lors de la conclusion d’un nouvel emprunt (un nouvel emprunt

sein, ainsi que sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil 181 Rapport des Commissaires aux Comptes 202 Rappel des dividendes distribués au cours des cinq derniers exercices 203 Inventaire des valeurs mobilières au 30 juin 2013 204 Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels 205 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions et engagements réglementés 42 188 Résultats financiers au cours

ET DU RÉSULTAT 9.1 Situation financière 9.2 Résultat opérationnel 37 39 43 21 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 21.1 Capital social 21.2 Actes constitutifs et statuts 193 193 198 10 TRÉSORERIE ET CAPITAUX 10.1 10.2 10.3 10.4 Dette nette Flux de trésorerie Structure de financement et sécurité financière Obligations contractuelles et engagements hors bilan 45 45 47 48 49 22 23 CONTRATS IMPORTANTS INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DÉCLARATIONS D’EXPERTS ET DÉCLARATIONS D’INTÉRÊTS

cinématographiques produites chaque année tant aux EtatsUnis qu‟en Europe a atteint des niveaux élevés. En conséquence, la Société pourrait se voir exposée à un excès d‟offre de films sur le marché, avec un impact négatif sur la visibilité, les recettes, la valeur de son catalogue et le succès commercial de ses films. Un excès d‟offre de films sur une période donnée (notamment durant les périodes de vacances) pourrait affecter la capacité du Groupe à sortir ses films en salles ou en vidéo au moment le plus

une clientèle plus avertie et donc un marché plus intéressant pour de nouveaux concurrents. En raison de ces changements, les IMF ont dû s’adapter beaucoup plus aux exigences de leurs clients et répondre aux menaces de leurs concurrents. A l’heure actuelle, les IMF doivent suivre constamment les exigences de leur clientèle et adapter leurs services financiers dès que cela est nécessaire, au risque sinon de voir ses clients partir vers des concurrents plus attentifs à leurs besoins et plus conscients

Non-tissé #2 mondial #1 en spécialités 29 % 50 % Europe 21 % Amérique du Nord UNE ACQUISITION CRÉATRICE DE VALEUR Objectif moyen terme de croissance de l’EBITDA Objectif long terme de marge d’EBITDA +30 % d’EBITDA 158 m€ 2014 14 à 15 % 10,3 % 2017e 2014 2020e Document de référence 2014 - ARKEMA 5 ACTIVITÉS MATÉRIAUX HAUTE PERFORMANCE Des solutions innovantes et à forte valeur ajoutée Des produits aux propriétés et aux performances exceptionnelles Des positions de leader sur des marchés

capital potentiel théorique de Club Méditerranée SA, si toutes les options étaient levées et les bons exercés, serait de 152 920 068 euros correspondant à 38 230 017 actions, soit une dilution de 26,4%. Ces chiffres tiennent compte de l’ensemble des valeurs mobilières restant en circulation au 31 octobre 2011 susceptibles d’entraîner des augmentations de capital dans le futur. 30 250 076 actions existantes au 31/10/2011 : CAPITAL AUTORISE NON EMIS L’Assemblée Générale Extraordinaire du 3 mars 2011