La Valeur Actuelle Nette Ajustée

temporaires sur l’offre (à moyen terme ou quand leurs effets se dissipent), quand l’ajustement dynamique de l’inflation a pris fin. • Le NAIRU à court terme est le taux de chômage compatible avec une stabilisation du taux d’inflation à son rythme actuel dans la période suivante (la séquence temporelle précise étant définie par la fréquence spécifique utilisée dans l’analyse de l’inflation, par exemple le prochain trimestre, semestre ou encore la prochaine année). Il dépend du NAIRU (dans sa définition

conséquence, les principes de permanence de méthodes, du coût historique et de spécialisation des exercices sont remis en cause. Seules des valeurs de liquidation ou de cession doivent alors être retenues et la présentation des états de synthèse doit elle-même être faite en fonction de cette hypothèse. 2.4 - Selon ce même principe, l’établissement de crédit corrige à sa valeur de liquidation ou de cession tout élément isolé d'actif dont l'utilisation doit être définitivement abandonnée. 3 - PRINCIPE DE

(5) Résultat opérationnel ajusté Récurrent  (5) Résultat net  en pourcentage du chiffre d’affaires (6) Cash flow libre  en pourcentage du chiffre d’affaires Cash flow libre normalisé (7) en pourcentage du chiffre d’affaires (8) Dette financière nette au 31 décembre  8 Les lecteurs sont invités à lire les informations financières sélectionnées présentées ci-après avec les informations contenues dans le chapitre 6 du présent document de référence, les états financiers consolidés du Groupe, les notes

plus à leur aise, l'acte d'achat ne relève t-il pas davantage de la contagion que de la décision rationnelle ?". Nous pouvons nous aussi nous poser ces questions dans notre contexte actuel : les consommateurs qui fréquentent certaines surfaces de vente ont-ils réellement le choix, qui plus est dans le contexte actuel de la crise ? La consommation est-elle un acte économique, social ? Les deux ? L'idée de ce cours n'est pas de répondre à ces questions, à entrer dans ce débat. Cependant, vous devez

visite nos magasins, notamment en France. Si beaucoup reste à faire, Carrefour a des fondamentaux solides et des atouts certains dans le monde d’aujourd’hui. Nous avons notamment la chance de disposer de tous les formats pour répondre aux besoins actuels « Carrefour est en marche et nos collaborateurs retrouvent plaisir à faire leur métier de commerçant. » des clients et à l’évolution des modes de consommation  : l’hypermarché, avec son offre généraliste au meilleur prix ; le supermarché

page 04 - 11 entretien avec Henri de Castries et Denis Duverne page 12 - 21 stratégie ­­– nos orientations page 22 - 31 page 32 - 41 page 42 - 49 assurance dommages vie, épargne, retraite, santé gestion d’actifs page 50 - 63 page 64 - 71 valeur(s) partagée(s) gouvernance page 72 - 87 indicateurs et chiffres clés 03 AXA - RAPPORT D’ACTIVITÉ ET DE RESPONSABILITÉ D’ENTREPRISE 2014 protéger nos clients, partout dans le monde Entretien avec Henri de Castries, président-directeur général

Recensement : Campagne 2001 de recensements régionaux (reg_demcens) Structure de la population (cens_01rstr) Population par sexe et nationalité (cens_01rsctz) Population active (cens_01ract) Population par sexe, groupe d'âge et activité professionnelle actuelle (cens_01rapop) Population totale et active par sexe, âge, situation professionnelle et lieu de résidence un an avant le recensement (cens_01ramigr) Personnes occupées âgées de 15 ans et plus par sexe, nationalité, activité économique (NACE Rév

l’intégration des nouvelles équipes mais encore par une formation continue permanente. L’accélération de la croissance et l’amélioration de la qualité de nos prestations n’ont pas été menées au détriment de la rentabilité. En effet, l’EBITDA a progressé en valeur absolue et s’est maintenu en pourcentage par rapport à l’exercice précédent. Le Résultat Net progresse quant à lui nettement sur l’exercice. Depuis la clôture de l’exercice, le groupe a lancé une Offre Publique d’Achat Simplifiée (OPAS) sur ses propres

INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ 5.1 Histoire et évolution de la Société 5.2 Investissements 6 20 25 ORGANIGRAMME 32 32 32 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT TRÉSORERIE ET CAPITAUX 10.1 10.2 10.3 10.4 11 Dette nette Flux de trésorerie Structure de financement et sécurité financière Obligations contractuelles et engagements hors bilan RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES 11.1 Politique de Recherche et Développement 11.2 Protection des droits de

conséquence, les principes de permanence de méthodes, du coût historique et de spécialisation des exercices sont remis en cause. Seules des valeurs de liquidation ou de cession doivent alors être retenues et la présentation des états de synthèse doit elle-même être faite en fonction de cette hypothèse. 2.4 - Selon ce même principe, l’établissement de crédit corrige à sa valeur de liquidation ou de cession tout élément isolé d'actif dont l'utilisation doit être définitivement abandonnée. 3 - PRINCIPE DE PERMANENCE