Le Cercle Vicieux De La Déflation

combinaison des facteurs peut amplifier le mouvement de façon brutale : La spirale inflationniste : si le prix d'un élément essentiel augmente, tous les autres suivent mécaniquement, et les effets retard mettent en place une boucle de rétro-action, un cercle vicieux, chaque effort pour combler la différence créée n'ayant comme seul effet que de mettre en place la prochaine hausse (comme un animal qui cherche à attraper sa queue) ; Les dispositions d'indexations de nature contractuelle ou réglementaire, qui

différents biens et services, avec délais (le temps de publier l'indice correspondant, par exemple). Si le prix d'un élément essentiel augmente, tous les autres suivent mécaniquement, et les effets retard mettent en place une boucle de rétroaction, un cercle vicieux, chaque effort pour combler la différence créée n'ayant comme seul effet que de mettre en place la prochaine hausse (comme un animal qui courrait après sa queue). Panique monétaire : la monnaie utilisée est aujourd'hui essentiellement du papier

s’inscrit dans le temps : c’est une dynamique. Expliquer l’inflation ; c’est explication pourquoi la hausse du niveau général des prix se prolonge et non pas seulement pourquoi il existe une hausse ponctuelle du niveau des prix. 1.2. La déflation Il y’a déflation dans un pays lorsque, exprimée en termes monétaires, la demande globale de B & S est inférieure à l’offre de ceux-ci. La manifestation concrète en est une baisse globale des prix et surtout une baisse de la x° et de l’emploi. Cette insuffisance

explosent alors qu’ils restent très protectionnistes (ce qui provoquera par la suite une baisse de leurs exportations, les européens ne pouvant pas se procurer des dollars). Pour finir, les américains ne connaissent pas d’inflation mais plutôt une déflation en 1920-1921 (notamment dans le secteur agricole). La domination de l’Europe appartient au passé. • Keynes s’oppose aux exigences (françaises) de paiement de réparations par l’Allemagne Au lendemain de la PGM, représentant le Trésor britannique

revendre plus haut et ainsi dégager des plus-values ; Beaucoup d'investisseurs ayant acheté leurs titres à crédit, ne peuvent plus rembourser les intérêts qu'ils doivent verser, la hausse des actions devenant inférieure au coût de l'emprunt. Le cycle vicieux est entamé. c Mecanismes Tout commence par la création d’une bulle spéculative vers 1927. La bulle est amplifiée par le nouveau système d'achat à crédit d'actions, qui depuis 1926 est permis à Wall Street. Le système marche « ainsi » : •

deux sphères, où l’instabilité financière fait partie de l’instabilité monétaire ? 5 On rappellera d’abord la nature des déséquilibres monétaires liés à la gestion de la monnaie et aux conflits militaires et sociaux : inflations, bulles et déflation (chap. II et III). Puis on montrera comment les pays développés et certains pays émergents ont instauré la stabilité interne depuis 1980 (chap. IV), et pourquoi elle génère l’instabilité externe et les crises de change (chap. V). Avec l’euro, les

des deux sphères, où l’instabilité financière fait partie de l’instabilité monétaire ? 5 On rappellera d’abord la nature des déséquilibres monétaires liés à la gestion de la monnaie et aux conflits militaires et sociaux : inflations, bulles et déflation (chap. II et III). Puis on montrera comment les pays développés et certains pays émergents ont instauré la stabilité interne depuis 1980 (chap. IV), et pourquoi elle génère l’instabilité externe et les crises de change (chap. V). Avec l’euro, les

que biens immobiliers), ce qui a pour effet d’accroitre le prix des actifs, par simple jeu de l’offre et de la demande. De plus, cette augmentation du prix des actifs contribue à son tour à l’amplification du crédit (introduction d’un cercle vicieux) : la valeur de la garantie hypothécaire qu’un ménage peut fournir devient donc plus importante ce qui permet de gonfler leur solvabilité artificiellement. Il y a donc eu une forte hausse de l’endettement aux Etats-Unis (ménages et entreprises)

1929. Le jeudi noir et ses conséquences directes aux Etats-Unis La foule se presse devant la Bourse de New York, après le krach. Après le krach du 24 octobre 1929, aux États-Unis, l'un des problèmes principaux était, qu'avec la déflation, une même somme d'argent permettait d'acquérir de plus en plus de biens au fur et à mesure de la chute des prix. Dans ces conditions, les agents économiques ont individuellement intérêt à : • attendre le plus possible avant d'acheter : la consommation

PIB. Les pays gravement déficitaires de la zone euro sont donc pris dans un cercle vicieux. Comment améliorer leur compétitivité commerciale, en l'absence de soutien systématique, sans possibilité de dévaluation ? L'alternative aurait consisté à procéder à des transferts financiers massifs- en pratique de la part de l'Allemagne. Ces solutions ayant été récusées, le remède c'est le « plan d'austérité » sur fond de déflation et avec un coût économique (taux des obligations) et social (faillites ; réduction