Les Pays émergents 180

notamment par M. DEBONNEUIL (2009) « L’économie quaternaire, nouveau modèle de croissance et réponse immédiate à la crise ». Cette économie de l’usage déplacerait « l’activité d’innovation et de conception du côté des services ». Or la richesse d’un pays et sa croissance sont fortement liées à l’industrie. Par exemple, l’industrie manufacturière française réalise 70% de la R&D française et représente 75% des exportations en France. Cette orientation vers une économie de services est renforcée par des

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 1.3. Le modèle de Gordon-Shapiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 2. Comment le prix des actions s’établit-il sur le marché ? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 3. La théorie des anticipations rationnelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 3.1. Développement formel de la théorie . .

escomptés. Si le printemps arabe et les événements japonais sont importants, c'est surtout la crise des dettes européennes et la reprise trop lente des Etats-Unis qui ont plombé les échanges internationaux au point de contaminer les économies des pays émergents cet hiver. Pour vendre et transporter il faut des consommateurs solvables et motivés. Les chiffres globaux indiquent un ralentissement de la croissance mondiale passée de 5,2% en 2010 à 3,8% en 2011, le pronostic étant de 3,3% pour 2012 (chiffres

ailleurs amélioré notre compétitivité. Ces bonnes performances 2010 démontrent la force de notre modèle. Conséquence de la stratégie de développement que nous menons depuis de nombreuses années, la physionomie de notre Groupe évolue à grands pas, les pays émergents représentant désormais la moitié de notre activité. La joint venture Danone-Unimik a commencé à opérer au 1er décembre 2010, faisant de la Russie notre premier marché, aux côtés de la France. Elle donne naissance à une société leader sur la catégorie

essentiellement dans les zones suivantes : France (21,5%), Europe (38,2%), Amériques (20,1%), Asie--‐Pacifique (18,2%), Afrique et Moyen Orient (2%) . Le leader mondial des gaz pour l'industrie, la santé et l'environnement est présent dans 75 pays avec 42 300 collaborateurs. Cette année, le nombre de recrutements pour la France oscillera entre 350 et 400 collaborateurs selon l'évolution de la conjoncture informatique. Alcatel-Lucent Ben VerwaayenDirecteur général Secteur d'activité

Et survEiLLancE FinancièrEs dans L’uE (ii) accroÎtre la résilience du sYstèMe financier réguLation Et survEiLLancE FinancièrEs dans L’uE (iii) renforcer la transparence du sYstèMe financier dE La crisE FinancièrE à La crisE dE L’Euro LEs proFiLs dEs pays En diFFicuLté commEnt réFormEr L’union économiquE Et monétairE ? (i) commEnt réFormEr L’union économiquE Et monétairE ? (ii) 12 14 17 19 22 25 3 5 7 9 ListE dEs sigLEs Et abréviations 28 2 avril 2011 / l’EuropE Et la crisE économiquE mondialE

pour le 25 novembre 2011. Selon le dernier rapport du FMI sur les perspectives de l'économie mondiale, l’expansion ralentit légèrement, et les risques augmentent. La croissance est encore plus faible que prévu dans les pays avancés et reste vigoureuse dans les pays émergents et les pays en développement. La croissance mondiale a atteint 4,3 % en taux annualisé au premier trimestre 2011. Les prévisions pour 2011–2012 sont dans l’ensemble inchangées et sont estimées respectivement à 4,3% et 4,5%. Cependant

trésorerie. Dans la mesure où l’information sectorielle primaire du Groupe est l’information par secteur d’activité comme décrit ci-dessus, l’information sectorielle secondaire est présentée par zone géographique et les ventes sont présentées par région ou pays de destination des produits. L’acquisition d’Orascom Cement début 2008 avait conduit le Groupe à revoir en 2008 la présentation de son information par zone géographique pour l’ensemble des périodes présentées. Cette présentation a été affinée en 2009

migratoires sont issus essentiellement d’Europe et destinés aux pays neufs, homogènes culturellement, que sont les Etats-Unis, l’Australie, l’Argentine, et le Brésil ; * alors que dans la deuxième période, l’Europe est destinataire d’importants flux migratoires qui attestent, après la décolonisation, de la permanence des liens avec les anciennes métropoles ainsi que des effets de la guerre froide. Par ailleurs, l’importance pour la plupart des pays européens de ces flux migratoires du point de vue du

TOUNSI Résumé : Ce papier a pour objectif de vérifier empiriquement l’effet de la libéralisation de l’échange des services financiers sur la croissance économique en menant une analyse comparative entre les pays de la région MENA (Moyen Orient Nord Afrique) et d’autres pays émergents et développés d’autres régions. Dans le plus part de travaux empiriques, les échanges des services financiers sont mesurées via le marché de capitaux bien que les activités bancaires représentent 80% des services