Les Taux De Change A Long Terme

UNIVERSITE 7 NOVEMBRE A CARTHAGE INSTITUT DES HAUTES ETUDES COMMERCIALES CARTHAGE MEMOIRE DE FIN D’ETUDES : CHOIX D’UN REGIME DE CHANGE : CAS DE L’ARGENTINE Elaboré par : BEN LAZREG Talel Encadré par : Mme GHARBI Monia MLAOUAH Med Yosri Année universitaire : 2002/2003 SOMMAIRE Introduction générale……………………………………………………………... 1 Chapitre 1 : Classifications et choix des régimes de change……………………. 3

produits dérivés 5. Risques des marchés dérivés Les marchés de changes 1. Définition et objectifs 2. Intervenants 3. Risque de change 4. Type de transactions et d’opération Les marchés dérivés de change 1. Définition et objectifs 2. Types de produits 3. Utilisation et intérêts Les produits dérivés au Maroc Conclusion Bibliographie et webographie Les firmes confrontent toutes leur développement économique et financier à un environnement de marché de plus en plus riche mais aussi de plus

du résultat fiscal N a) Analyse des plus ou moins-values de l’exercice N • Obligations Geup Étant des valeurs mobilières de placement ; la cession de ces titres ne relève pas, pour les sociétés soumises à l’IS, du régime des plus ou moins-values. • Titres Naudin (Titres de participation) La société a cédé 190 titres selon la règle du premier entré - premier sorti : – Lot N-7 : 100 titres achetés 540 € et vendus 583 € (110 770/190). Elle a réalisé une plus-value à long terme de 4 300 € soit 100 (583

d’intérêts. Ainsi, le type d’opération le plus sensible est-il le change au comptant, mais le change à terme et certains swap de taux sont également concernés. Le risque de livraison naît de la non simultanéité dans le temps des transferts qui concrétisent l’opération. Si le virement de la contrepartie A précède celui de la contrepartie B, pour des raisons de fonctionnement interne de back offices ou à cause du décalage horaire, la contrepartie A court le risque de ne jamais être créditée en retour.

comprennent les états consolidés de la situation financière au 3 février 2013 et au 29 janvier 2012, ainsi que les états consolidés des variations des capitaux propres et du résultat global et les tableaux consolidés des flux de trésorerie des exercices clos à ces dates, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers consolidés La direction est responsable de la préparation

le modèle IS-LM-BP. À ceci s’ajoutent différents compléments par rapport à l’analyse économique en économie fermée, comme le régime de changes et la nature des économies. On distinguera les régime de change fixe et de change flexible. Quant à la nature des économies ou raisonnera le plus souvent dans le cadre de ce qu’on appelle un «  petite économie ouverte ». Par ailleurs, pour faciliter la compréhension du cours, on fera quelques rappels. INTRODUCTION : TAUX DE CHANGE NOMINAL, RÉEL, COMPÉTITIVITÉ

politique économique à court terme menée en vue d'orienter l'activité dans un sens jugé souhaitable (soutien de l'emploi, limitation de l'inflation, réduction du déficit extérieur...). Elle vise le rétablissement des grands équilibres sans pour autant avoir la prétention ou la possibilité de les atteindre tous. Le choix est fait en fonction de la situation de l'économie nationale et des objectifs politiques des partis au pouvoir. Politique Structurelle : C'est une politique à court-terme, une action de

Introduction Le change est l'acte par lequel on échange les monnaies de différentes nations. Les monnaies prennent les mêmes formes que la monnaie à l'intérieur d'un pays. Le marché des changes est l’endroit où se détermine le prix des monnaies entre elles. C’est un marché planétaire sur lequel interviennent les établissements financiers et quelques grandes entreprises. Son essor récent est notamment lié à des facteurs technologiques et au poids grandissant qu’y jouent les fonds d’investissement

Typologie du risque financier …………………..………………………….6 * Risque de change * Risque de taux d’intérêt * Risque de liquidité * Risque de contrepartie * Risque de faillite * Risque de politique et de pays 3. Prévention du risque ………………………………………………………… 6 * Couverture du risque financier…………………………………………………8 1. Techniques de couverture du risque de change………………………..8 2. Techniques de couverture du Taux d’intérêt……………………………. Partie II : Cas pratique : « Entreprise

monnaie ont renoncé à leur souveraineté monétaire pour la confier à une Banque centrale européenne indépendante des gouvernements. Celle-ci a pour mission de mener au niveau européen la politique monétaire commune au nom de l’objectif principal que lui a assigné le traité de Maastricht : la stabilité des prix. Le système européen de banques centrales (SBEC) mis en place par le traité de Maastricht , (signé par l'ensemble des États membres de la Communauté économique européenne CEE) à Maastricht (Pays-Bas)