Limites Du Marchés Financier Marocains

d’études pour l’obtention d’un Master spécialisé en Actuariat et Finance des marchés Accès des PME marocaines aux produits de couverture du risque de change Préparé par : f;t Les membres du jury : * Mr. Mohammed Amine ESSALHI Professeur enseignant, ENCG Casablanca * Mr. Nafii IBENRISSOUL Professeur enseignant, ENCG Casablanca * Mme. Loubna BENZAKOUR Corporate Trader, salle des marchés d’Attijariwafa Bank Juillet 2012 Juillet 2012 Remerciements Au terme

Les interlocuteurs rencontrés étaient de grande qualité et ils se sont prêtés volontiers aux entretiens. Par ailleurs, les attachés financiers de la Mission économique et financière près de l’Ambassade de France au Maroc ont apporté de précieux relais et conseils. 1 2 SOMMAIRE Partie A. Performances macroéconomiques et perspectives de l’économie marocaine....1 1- Une économie assainie, mais peu dynamique.................................................................1 1.1. Des finances

| | | Sommaire : Introduction 2 1. Historique du système bancaire marocain : 2 1.1. Aperçu général : 2 1.2. Evolution du système bancaire après l’indépendance : 3 1.3. La réorganisation du système bancaire à partir de 1967 : 4 1.3.1. La loi bancaire de 1967 : 4 1.3.2. La marocanisation des banques : 4

risque de change A. Les politiques de risque de change B. Les instruments de couverture du risque de change Section 2.Le risque du change chez les banques centrales et les entreprises marocaines A. Les banques centrales B. Bank Al-MAGHREB C. Le comportement des entreprises marocaines vis-à-vis le risque de change 1. Le manque Le d’information 2. Le manque de personnel qualifié 3. La gestion de ce risque constitue une charge lourde pour beaucoup d’entreprises

tous en pied d’égalité. Cependant, il se situe dans un contexte chargé de défis, caractérisé essentiellement par l’accord d’association avec l’union européenne et récemment avec les Etats-Unis. Cela implique plus de concurrence, donc le dirigeant marocain serait confronté à la compétitivité de l’entreprise européenne. Ce contexte connaît également la libéralisation du commerce sous les règles de l’organisation mondiale de commerce. Ces défis exigent la mise à niveau des pratiques du management plus

II.2 : Comment le Maroc entend tripler ses exportations en dix ans Une stratégie «Maroc Export Plus» a été définie. Elle s'étend jusqu'à 2018. Ciblage des secteurs et des produits, ciblage des marchés et accompagnement des exportateurs : trois piliers d'action. Une centaine d'entreprises seront accompagnées dans leur stratégie d'export chaque année. L e ministre du commerce extérieur, Abdellatif Maâzouz, a rendu publique, mercredi 7 mai, la nouvelle stratégie de son département

parents qui m’ont soutenue moralement & financement durant toute la période de mes études. Merci Introduction………………………………………………………………………..5 Chapitre 1 : Présentation de la BMCI…………………………………….6 Section 1 : Aperçu sur le secteur bancaire marocain……………6 Historique………………………………………………………….... 6 Le cadre réglementaire…………………………………………………8 Structure…………………………………………….............................9 Spécificités…………………………………………………………...10 Evolution du nombre de banques ……………………………………..11 Les indicateurs

…………………………………………………………………………………. 6 Partie I : La banque populaire et son secteur d’activité …………………………………….…7 Chapitre I : Présentation du système bancaire marocain …………………………………...... 8 I. II. III. L’organigramme du système bancaire marocain ……………………………….…8 L’organisation actuelle du système bancaire marocain …………………………...9 La structure du système bancaire marocain …………………………………...…10 Chapitre II : Présentation de la Banque Populaire…………………………………………....15 I. II. III. L’histoire du groupe Crédit Populaire

question suivante : qu’en est-il aujourd’hui de l’émigration marocaine ? et le poids des résidents marocains à L'étranger (RME) dans l’économie du pays. La pression démographique sur les ressources disponibles, chômage, déséquilibres régionaux, développement inégal entre les rives Sud et Nord de la Méditerranée, liens de dépendance, et contre-effets de la colonisation sont autant d’éléments qui favorisent l’émigration des marocains vers l’étranger. Toutefois, les migrants fournissent

Maroc doit affronter de nombreux problèmes que présente l’environnement externe comme : • la disparition progressive de certaines facilités d’accès au marchés internationaux. • le démantèlement progressif de l’accord multi-fibres (AMF) qui en renforçant les pressions concurrentielles affecterait sérieusement l’accès préférentiel du Maroc au marché européen qui absorbe plus de 90% de ses exportations d’habillement . • l’évolution à la baisse de la part dans le commerce international des produits