Memoire Credit Default Swap

1.3.1 Point de départ : les « subprimes » (crédits hypothécaires à risque) 1.3.2 La réaction des banques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.1 La « titrisation » des créances douteuses . . . . . . . . . . 1.3.2.2 Le système de cotation des titres boursiers . . . . . . . . . 1.3.2.3 La système des « hedge funds » . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.4 La système des « credit default swap » . . . . . . . . . . . 1.3.2.5 Les « swap » synthétiques . . . . . . . . . . . . . .

Swaps and Derivatives Association Before the Committee on Agriculture U.S. House of Representatives December 8, 2008 Mr. Chairman and Members of the Committee: Thank you very much for inviting ISDA to testify at this follow-up hearing regarding credit derivatives. As you know from our previous meeting ISDA and the OTC derivatives industry are proud of the strength the OTC infrastructure has demonstrated during the recent turmoil, while at the same time being committed to working with Congress,

CDS (Credit Default Swap) Cest un produit dérivé qui jouent le rôle d’assurance et permet de se protéger contre un risque de crédit, d’une grande entreprise ou d’un État. Ce produit diabolique a été inventé dans les années 1990 par Blythe Masters de la banque JP Morgan Par exemple Si vous possédez des emprunts grecs, vous pouvez acheter des CDS auprès d’une banque qui propose ce produit. Vous lui versez à échéances régulières une prime (d’autant plus élevée que le risque de défaut est grand)

Les dérivés de crédit : instruments de couverture et facteurs d’instabilité. L’exemple des « Credit Default Swap ». Nathalie REY CEPN, -CNRS, UMR 7115, Université Paris 13 Résumé : Cet article montre, à partir d’une analyse sur longue période 2001-2007 des relations inter temporelles entre les marchés français des credit default swap (CDS), des actions et des obligations, comment une innovation financière comme les CDS pourrait être à l’origine d’une instabilité financière. Après avoir présenté

Quel a été le rôle de la spéculation dans la crise grecque ? Quel est son fonctionnement ? La spéculation sur la dette grecque se situe sur deux plans. Le premier concerne les contrats d’assurance sur le défaut de paiement (CDS pour Credit Default Swap). Leur principe est simple : lorsque des investisseurs achètent des titres d’emprunt, ils peuvent s’assurer contre un hypothétique non-remboursement de la part d’une entreprise ou d’un État. Si la demande en CDS est grande, leur taux augmente

créancier pour régler une dette, cas le plus courant, ou pour financer un bien. Cette garantie porte sur des biens mobiliers et non immobiliers.) →hypothèques (c’est un garantie que prend un prêteur sur un bien immobilier pour lequel il a consentit un crédit. L’hypothèque permet au créancier de faire saisir le bien afin qu’il soit procédé à une vente en justice pour être payé sur le prix au cas où son propriétaire en paierait pas les sommes qu’il doit rembourser.) Produits structurels= ensemble d’actifs

di necessità. La moneta unica ha però successivamente ripiegato a quota 1,3119 in scia all'annuncio di Moody's di mettere in revisione il rating del Portogallo - tagliato lo scorso luglio ad A1 - per un possibile downgrade. In reazione, il credit default swap (Cds) a cinque anni sul debito pubblico portoghese è salito di 10 punti base a 490 punti base, secondo Markit. Ciò significa che costa 490.000 euro proteggere 10 milioni di euro di esposizione a titoli portoghesi. I mercati azionari, però

Le swap de devises (ou swap de taux d’intérêt et de devises) est un accord conclu entre deux parties qui s’échangent un montant déterminé de devises étrangères et s’engagent mutuellement à effectuer régulièrement des paiements correspondant aux intérêts ainsi qu’à se rendre le montant échangé à une échéance déterminée. En anglais ces swaps sont appelés cross currency swap ou currency interest rate swap (CIRS). Il existe différents types de swap : • les swaps export sont consentis par des banques

´ Credit Agricole SA Direction des Risques du Groupe ´ Groupe de Recherche Operationnelle1 Mod´lisation du risque de cr´dit e e DEA de Statistique et Mod`les al´atoires en ´conomie et finance e e e Universit´ Paris 7 — Universit´ Paris 1 e e David KURTZ2 & Thomas B. PIGNARD Mots-clefs : Risque de cr´dit, mod`les structurels, mod`les ` forme r´duite, copules, e e e a e produits d´riv´s de cr´dit. e e e 1 2 Le Centorial, 18 rue du 4 septembre, 75002 Paris. david.kurtz@creditlyonnais.fr

Fixed Income Quantitative Credit Research April 2003 Valuation of Credit Default Swaps Dominic O’Kane and Stuart Turnbull Marking default swap positions to market requires a model. We present and discuss the model most widely used in the market. Lehman Brothers | Quantitative Credit Research April 2003 Valuation of Credit Default Swaps Dominic O’Kane +44 (0) 20 7260 2628 dokane@lehman.com Stuart Turnbull +1 212 526 9251 sturnbul@lehman.com We present the market standard pricing