Mémoire Hedge Funds

n'y a pas de capitalisme sans crises financières" -Les modèles de Minsky et le concept de fragilité systémique Dans une économie stable, les structures financières sont marquées par des financements couverts ou prudents. On parle alors de « hedge finance », c’est-à-dire que les contraintes de remboursement sont toujours inférieures aux profits attendus. Cette période de tranquillité conduit les firmes à être de plus en plus optimistes quant à la continuité du processus d’expansion. Les entreprises

pour accroitre la masse monétaire globale (monnaie de base + monnaie scripturale). Comme l'affirme le dicton (5) Jusqu'au krach de 1929 la hausse des cours de bourse aux Etata-Unis a été très souvent manipulée. Le développement des investment funds et holding "On ne peut pas faire boire un âne qui n'a pas soir. Voir la note 19 ci-dessous. (8) 1 %. companies a été une des causes profondes d'une spéculation effrénée. Ces sociétés de portefeuille détenaient des paqueta d'actions et d'obligations

pensée profonde, alerte et divertissante, ce qui n'est pas si courant dans le champ économique. --Arnaud Stephanopoli --Ce texte fait référence à une édition épuisée ou non disponible de ce titre. Revue de presse La mémoire courte L'économie aurait-elle la mémoire courte ? Les crises qu'elle subit ont souvent les mêmes causes et les mêmes effets, connus, analysés, disséqués, ce qui ne les empêche pas de revenir régulièrement. C'est en tout cas la thèse de Paul Krugman, professeur d'économie

AVRIL 2009 MEMOIRE DE FIN D’ETUDE Ben Bernanke 1929-2008 Amaury Gosselin H05165 MEMOIRE DE FIN D’ETUDE Table des Matières REMERCIEMENTS PREFACE INTRODUCTION 1. LA CRISE DE 29 ET SON ANALYSE P AR B.BERNANKE 4 5 6 8 1.1. CHRONOLOGIE DE LA CRISE DE 29 1.1.1. Les prémices de la crise 1.1.2. Le déclenchement de la crise 1.1.3. La propagation de la crise à l’économie réelle 1.2. LE SHEMA MACRO-ECONOMIQUE DE LA CRISE 1.2.1. L’impact par la demande 1.2.2. L’impact par l’offre 1.3. LE

Etats-Unis, au Royaume Uni et en Espagne. Une crise du crédit ensuite, due à une hausse dangereuse du taux d’endettement des ménages dans ces mêmes pays, et à un effet de levier très élevé des banques d’investissement, des entreprises en LBO et des hedge funds notamment. Une crise de liquidité, enfin, des marchés de produits de titrisation et du refinancement interbancaire. L’un des plus grands historiens de la finance est l’économiste américain Charles Kindleberger qui dresse l’inventaire des crises

vendeurs et 6 % des acheteurs. Elles font parti des principaux acteurs de ce marché (à l’image d’AIG avant 2008). * Les hedge funds (mais aussi les comptes propres de banques) : Dans la quête de rémunération de plus en plus élevée, ils cherchent à augmenter les risques de crédit qu’ils détiennent, sans pour autant nécessairement engager des fonds supplémentaires. Les hedge funds sont vendeurs nets de CDS (32% des vendeurs en 2006 et 28% des acheteurs). * Les autres acteurs : Ils représentent

touchées. Bear Stearns, notamment, possédait des fonds spéculatifs qui avaient misé sur une remontée du secteur immobilier pour le recouvrement de fonds prêtés par des banques. La banque a été affaiblie dès le début par la faillite de deux de ses hedge funds. Une panique bancaire, limitée à la banque britannique Northern Rock, a eu lieu en septembre 2007. En 3 jours, les clients de la banque ont retiré 12 % des montants déposés[23] . Les grandes banques mondiales ont annoncé des résultats des troisième

Mémoire de maîtrise Sujet : En quoi la crise des « subprime » affecte-t-elle l’activité de LBO ? Université Paris Dauphine Master 1 Sciences de Gestion Majeure Finance Mai 2008 1 2 SOMMAIRE I. Etude du private Equity, focus sur le LBO 1. Définition et acteurs 2. La prédominance des opérations de LBO 2. 1) Le LBO, première activité du Private Equity 2. 2) Les grandes opérations de LBO 2. 3) Les effets de levier 2. 4) Les types de financement de l’opération de LBO 2. 5) Un exemple

passée durant laquelle la concurrence s’était intensifiée. Cette crise a mis en lumière les dérives existant dans la finance mondiale, notamment les hedge funds et les escroqueries comme celle de Bernard Madoff. Les banques privées n’ont pas été épargnées … Comment la banque privée va t-elle se reconstruire après la crise ? L’objectif de ce mémoire et de faire le point sur la situation des banques privées : après avoir vu à quel point elles ont été affectées par la crise, on dessinera les perspectives

Etats-Unis, au Royaume Uni et en Espagne. Une crise du crédit ensuite, due à une hausse dangereuse du taux d’endettement des ménages dans ces mêmes pays, et à un effet de levier très élevé des banques d’investissement, des entreprises en LBO et des hedge funds notamment. Une crise de liquidité, enfin, des marchés de produits de titrisation et du refinancement interbancaire. Dans notre thème on va concentrer la recherche sur la deuxième forme de moyen de déclenchement d’une crise financière à