Mémoire Hedge Funds

.... 191 Nicolas Couderc D. Les bonus accroissent-ils les risques ? ............................... 203 Olivier Godechot E. Bâle II face aux leçons de la crise des subprimes ............. 219 Jézabel Couppey-Soubeyran F. Le rôle spécifique des hedge funds dans la transmission du risque systémique : une contribution au débat réglementaire ................................... 229 Michel Aglietta et Sandra Rigot G. La débâcle de Northern Rock : un cas d’école .................... 247 Sonia Ondo Ndong

CDS; des bilans bancaires excessivement risqués, compte tenu des activités de prime brokerage menées avec les Hedge Funds, ou des placements en CDO ou sur CDS ; de nouvelles normes comptables IFRS qui évaluent les actifs selon la fair value et créent des effets déstabilisants dans les bilans bancaires; des intermédiaires financiers nonbancaires, les compagnies d’assurance, les Hedge Funds, les fonds de pension, tout autant engagés dans des prises de risques déraisonnables… Mais comment analyser cette

......................................................................... 29  BIF I7 : TAUX ET PRODUITS DERIVES DE TAUX .............................................................................................................. 30  BIF I8 : HEDGE FUNDS COURSE ................................................................................................................................. 32  BIF B1 : GESTION FINANCIERE DE LA BANQUE ..............................................................

tournées vers les ménages voyant en leur épargne la solution à la nouvelle équation posée par la mondialisation. C’est ainsi que l’actionnariat privé (OPCVM par exemple) et institutionnel (Fonds d’Investissements Private Equity, Fonds Spéculatifs Hedge Funds) se sont développés via les marchés de capitaux. Pour répondre à leurs besoins rapides en numéraire sonnant et trébuchant, les entreprises ont décidé de faire massivement appel à l’épargne des ménages sur les marchés de capitaux de long termes dits

par la crise financière et économique a-t-il entraîné l’instauration d’un nouvel ordre économique et financier mondial ? André DEBET Remerciements Je tiens particulièrement à remercier pour son aimable collaboration dans la rédaction de ce mémoire: - M. Alain Borderie 2 Table des matières Remerciements ............................................................................................................................. 2 Table des matières ................................

. . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 3.3.1 Stratégies actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 3.3.2 Stratégies sur d’autres classes d’actifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 3.3.3 Hedge funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 CONCLUSION 71 3 INTRODUCTION Ce cours de Gestion de Portefeuille s’adresse à des étudiants ayant des backgrounds quantitatifs diversifiés. Pour intéresser autant les

CDS; des bilans bancaires excessivement risqués, compte tenu des activités de prime brokerage menées avec les Hedge Funds, ou des placements en CDO ou sur CDS ; de nouvelles normes comptables IFRS qui évaluent les actifs selon la fair value et créent des effets déstabilisants dans les bilans bancaires; des intermédiaires financiers non-bancaires, les compagnies d’assurance, les Hedge Funds, les Fonds de pension, tout autant engagés dans des prises de risques déraisonnables… Mais comment analyser cette

2.2 Couverture en delta statique . . . . . 3.2.3 Assurance de portefeuille . . . . . . . 3.3 Stratégies de création de performance . . . . 3.3.1 Stratégies actions . . . . . . . . . . . 3.3.2 Stratégies sur d’autres classes d’actifs 3.3.3 Hedge funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

actuelle, les fonds souverains occupent encore une place relativement modeste dans le montant des actifs gérés par les investisseurs institutionnels au plan mondial. Les actifs qu’ils gèrent représentent néanmoins près du double de ceux gérés par les hedge funds mais demeurent très inférieurs à ceux gérés par les banques centrales et surtout les autres investisseurs institutionnels comme l’indique le tableau ci-après. |Investisseurs institutionnels |2007

indépendant Les investisseurs institutionnels s‘entourent des meilleurs profils de l‘industrie financière dans le but d‘élaborer des stratégies d‘investissement sophistiquées tout en conservant une gestion du risque primordiale. Régulièrement les „hedge funds“ sont les „suspects habituels“ quand il s‘agit de trouver ceux qui ont fait les plus gros profits dans des conditions de marché risqué. Nous voulons vous montrer comment vous pouvez, en tant qu‘investisseurs particuliers, prendre ces investisseurs