Méthode Des Dcf

pratique pour appréhender le risque. 25. Les méthodes de valorisation des banques Les banques sont des " animaux " très spécifiques, et les méthodes de valorisation usuelles (DCF, multiples de résultat d'exploitation) sont inadaptées. Des méthodes ont donc été développées selon la même logique que pour les entreprises industrielles (actualisation des résultats après prise en compte d'un ratio tier one cible, régressions, ...). Le mémoire pourra analyser ces méthodes (notamment au travers des méthodologies

travers ce travail, on va détailler, dans une première partie, les diverses phases de l’évaluation d’une entité et les diverses approches utilisées dans ce cadre, et dans une deuxième partie on va traiter un cas pratique en utilisant les différentes méthodes Section II : Les préalables de l’évaluation Avant d’aborder les aspects méthodologiques, il faut savoir que l’évaluation d’une entreprise n’a rien d’une démarche théorique. L’évaluateur doit garder en mémoire un certain nombre de

Titre : Structure schématique de la DCF SCG : Service Comptabilité Générale SF : Service Financier S Fisc : Service Fiscalité SCA : Service Comptabilité Analytique ← Le Service de la Comptabilité Générale : Il s’occupe du suivi des comptes clients et fournisseurs, du traitement des salaires et de la gestion de la trésorerie. ← Le service Financier : Ce service est un maillon très important du dispositif financier de la DCF, vue ses diverses attributions. Essentiellement

. . . . . . . . . . . . . . . . Le modèle d’actualisation des flux de trésorerie disponibles ou modèle DCF (Discounted Cash Flows) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 297 299 9.4. L’évaluation des actions par la méthode des comparables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Les multiples . . .

contentée d’une seule valorisation de la société SDTM, avant son acquisition. Le cabinet externe a proposé une fourchette de valorisation pour 100% des titres de la SDTM comprise entre 110 MDH et 120 MDH, en utilisant la méthode d’actualisation des cash-flows (DCF). Dans cette méthode, le cabinet externe a retenu un taux d’actualisation de 11,5%. Or, ce taux qui correspond au coût moyen pondéré des fonds propres de la société ne tient pas compte du profil et de la prime de risque correspondants à

consolidé N = Total passif consolidé N+1 8. Cas pratique Sur la base d’une note d’analyste, le compte de résultat, CA au REX est prolongé selon la même logique que celle qui sous-tend la valorisation présentée dans le polycopié sur la méthode DCF : * convergence linéaire du taux de croissance de l’activité de 7% en 2005 (dernière année des prévisions de l’analyste financier) vers 3% en 2011. Ce taux de 3% est en ligne avec l’hypothèse retenue pour déterminer la prime de risque du marché

d’une théorie des crises générales et périodiques, Paris. Aftalion, A. 1913 Les crises périodiques de surproduction, 2 tomes, Paris. Babeau, A. « Profit » in Dictionnaire des sciences économiques. Bailly, J.L. et alii 1999 Macro-économie. Cours, méthodes, exercices corrigés, Bréal. Grand Amphi. Bataille, E. & D. Durant 2005 « Mesures de la rentabilité des entreprises » Bulletin de la Banque de France, n° 134, février. Disponible en ligne : http://www.banque-de-france.fr/fr/publications/telechar/bulletin/etu134_1

préoccupations telles que formulées récemment par le Chief Investment Strategist de Legg Mason Capital Management : « …there’s almost no way to do intelligent valuation work without a good competitive strategy framework. In business school, you learn your DCF valuation in your finance class. Then you shuffle down the hall to the strategy class and learn about the five forces and value chains. And no one back in those days would say, “Well, we should be doing these things together and at the same time.”

L’évaluation d’entreprise Les différentes méthodes d’évaluation L’évaluation d’entreprise en pratique Guide pratique pour les dirigeants de PME ÉDITEUR Denis Karpicek CP 411 Bureau Chef Saint-Bruno-de-Montarville, Québec J3V 5G8 CANADA www.karpicek.net Courriel : denis@karpicek.net CATALOGAGE AVANT PUBLICATION DE BIBLIOTHÈQUE ET ARCHIVES NATIONALES DU QUÉBEC ET BIBLIOTHÈQUE ET ARCHIVES CANADA Karpicek, Denis, 1964L’évaluation d’entreprise en pratique Guide pratique pour

recherche sur les plans théorique et empirique. L'étudiant pourra s'inspirer de ces références pour mener à bien son travail de recherche. On cite dans ce qui suit une liste non exhaustive des références : Référence 1 Bryan et al. (2005), Research Method and Methodology in Finance and Accountancy, Thompson Edition (Contactez le responsable de la Bibliothèque pour avoir une copie de ce livre) Référence 2 Brooks, C., (2008), Introductory Econometrics for Finance, Second Edition, Cambridge University