Méthode Des Dcf

DISCOUNTED CASH-FLOW Principes généraux La méthode des flux futurs de trésorerie, également désignée sous le terme de Discounted Cash Flow (DCF), est très largement admise en matière d’évaluation d’actif et traduit financièrement qu’un actif «vaut ce qu’il rapporte». Cette méthode consiste à calculer, par actualisation, la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé correspond au prix qu’un acquéreur devrait

402 3 712 1,19 4 877 4 318 1,07 3 828 4 386 -5,65% 49 879 -1,15% 45 640 -16,5% -12,59% 36 120 8,43% 493 8,29% 121 -124,5% 8,10% 508 320,9% France Telecom – présentation du 13 avril 2012 pour l’ESSEC MS GFC 19 Méthode des DCF : Business Plan & hypothèses Note en million € 2009 2010 192 2011 226 45 277 470 2012 243 200 45 549 500 200 14 571 32,0% 2013 260 187 45 822 510 434 15 300 33,4% 2014 279 173 47 059 510 666 15 820 33,6% 2015

Thème 1 : les sociétés commerciales en droit marocainLes méthodes DCF & EVA Préparé par : Encadré par : - AOULLAY Yasmine M. EL HADDAD Mohamed - HAJJI Lamia - INRHAOUN Anouar - ROUGUI Hamza Année universitaire : 2014 - 2015 Les méthodes DCF & EVA 2014 / 2015 Page 2 Introduction L'évaluation d’entreprise

Méthodes d’accès dans 802.11 La couche liaison de données La couche Liaison de données de la norme 802.11 est composé de deux  sous-couches : la couche de contrôle de la liaison logique (Logical Link Control, notée LLC)  et la couche de contrôle d'accès au support (Media Access Control, ou MAC).  La couche MAC définit deux méthodes d'accès différentes : La méthode CSMA/CA utilisant la Distributed Coordination Function (DCF) La Point Coordination Function (PCF) • DCF : Distributed

allons pratiquer deux méthodes étudiés en cours : • Evaluation par la méthode DCF • Evaluation par la méthode des comparables Dans cette première étape de notre évaluation nous allons commencer par la méthode DCF qui se base sur le calcul de la valeur, à partir des ux de trésorerie futurs actualisés. Des fichiers excels et PDF sont mis à disposition dans le dossier, pour ainsi une meilleure compréhension des différents calculs. E VA LU AT I O N D ’ E N T R E P R I S E Méthode DCF 01 L’oreal

Les indicateurs monétaires • Excédent brut d’exploitation EBE = résultat d’exploitation + dotation nette aux amortissements + dotation nette aux provisions • Capacité d’autofinancement (c’est du net!) Méthode soustractive CAF = EBE + résultat financier + résultat exceptionnel – IS Méthode additive CAF = Résultat net + dot. amortissements + dot. provisions • Autofinancement Autofinancement = CAF – dividendes versés Outils de Gestion 6 Les flux de trésorerie (rappel) • Flux de trésorerie

Evaluation des sociétés et des groupes Professeur Mr Khalid Darraa 1 Plan Première partie : 1/ Introduction 2/ Approche conceptuelle 3/ Typologie des méthodes d’évaluation 2 Plan Deuxième partie : La valeur patrimoniale Troisième partie : La méthode du goodwill Quatrième partie : L’évaluation fondée sur les flux de profits futurs 3 Plan Cinquième partie : L’approche comparative (ou analogique) 4 Introduction  Contexte de l’évaluation  Base à la

l’évaluateur doit adapter sa démarche à la taille de l’entreprise et à l’objectif de l’évaluation. Il doit aussi savoir arbitrer entre les méthodes : pour les TPE, la prise en compte du lien de dépendance au dirigeant et le choix du type de transaction sont fondamentaux. Pour les entreprises plus grandes, il pourra appliquer la méthode analogique et celle du DCF. Dossier du mois Réussir une évaluation d’entreprise 1 L’évaluation d’entreprise : les essentiels • Une évaluation dépend toujours

l’évaluateur doit adapter sa démarche à la taille de l’entreprise et à l’objectif de l’évaluation. Il doit aussi savoir arbitrer entre les méthodes : pour les TPE, la prise en compte du lien de dépendance au dirigeant et le choix du type de transaction sont fondamentaux. Pour les entreprises plus grandes, il pourra appliquer la méthode analogique et celle du DCF. Dossier du mois Réussir une évaluation d’entreprise 1 L’évaluation d’entreprise : les essentiels • Une évaluation dépend toujours

du capital (coût moyen pondéré du capital, CMPC). 4.2.3. Détermination de la valeur de la clinique La méthode DCF soutient le fait que la valeur d’une entité économique est essentiellement déterminée par son aptitude à générer des flux de trésorerie (Cash Flows) dans le futur. La valeur de l’entreprise correspond alors à la somme actualisée de ces Cash Flows libres. La méthode DCF définit l’actionnaire comme s’intéressant à l’ensemble des flux dégagés par l’entreprise. Il actualisera donc