Papier commercial adossé à des actifs non bancaires

HACHIMOU Assistant de Recherche à l’Université de Tahoua Année Académique : 2009-2010 L’Institut International de Management n’entend approuver ni désapprouver les opinions émises dans ce mémoire. Celles –ci doivent être considérées comme propres à son auteur Dédicaces A ma famille Remerciements Nous remercions ALLAH, le miséricordieux, le tout puissant

gentillesse ont été exemplaires. Je tiens à exprimer ma gratitude à Monsieur DEBBARH MOHAMED ; mon encadrant, Professeur au groupe ISCAE, pour l'effort qui l’a fourni en m’orientant en fonction de mes compétences, pour l'intention dont il a fait preuve à mon égard, pour ses critiques constructives et ses précieux conseils concernant l'amélioration de ce rapport ; Je remercie spécialement Madame Khadija MIQDADI Chef de Département Risk Management, qui a déployé maints efforts pour m’encadrer. 2

A-Les techniques de couverture B- Les caractéristiques et le fonctionnement du marché organisé C- Les caractéristiques et le fonctionnement du marché de gré à gré 2. L’utilisation des produits dérivés par les entreprises dans les marchés organisés A- Les contrats à terme de taux d’intérêt B- Les options de taux d’intérêt 3. L’utilisation des produits dérivés par les entreprises dans les marchés de gré à gré A-les opérations à termes

l'actionnaire 2.2. la valorisation de la croissance 3. l'émergence du gouvernement d'entreprise 3.1. la refondation du gouvernement d'entreprise 3.2. la quête de transparence financière 3.3. la responsabilisation sociale de l'entreprise 2e partie- du modèle à l'anti-modèle Enron. 1. les stratégies d'Enron 1.1. la logistique gazière 1.2. le trading d'énergies 1.3. le trading de commodités 2. l'organisation et la culture d'Enron. 2.1. les organes de contrôle 2.2. les pratiques comptables et financières 2.3

Aglietta, Charles Goodhart et Tommaso Padoa-Schioppa À la mémoire de Tommaso Padoa-Schioppa Conception et réalisation graphique en PAO au Conseil d’Analyse Économique par Christine Carl © Direction de l’information légale et administrative. Paris, 2011 - ISBN : 978-2-11-008594-8 « En application de la loi du 11 mars 1957 (article 41) et du Code de la propriété intellectuelle du 1er juillet 1992, toute reproduction partielle ou totale à usage collectif de la présente publication est strictement

ANNEE UNIVERSITAIRE 2010/2011 [pic] [pic][pic][pic] Avant tout développement sur cette expérience professionnelle, il apparait opportun de commencer ce rapport de stage par des remerciements, à ceux qui m ont beaucoup appris au cours de ce stage et même à ceux qui ont eu la gentillesse de faire de ce stage un moment très profitable Aussi Je remercie toutes les personnes qui m'ont formés et accompagnés avec beaucoup de patience et de pédagogie, surtout le chef d’agence

de l’Ouest, au Cameroun, membre de la Communauté économique d’Afrique centrale (CEMAC) et siège de la Banque centrale des États d’Afrique centrale ainsi qu’aux Comores, membre de la Zone franc tout comme ceux de l’UEMOA et de la CEMAC. L’étude a été conduite sous la supervision d’un Comité de pilotage mis en place en janvier 2008 pour assurer la mise en œuvre des recommandations de l’étude « Migrations, un enjeu de développement » de la BAD sur financement de la France. Le Comité de pilotage

pour la troisième conférence du Centre Saint-Gobain pour la Recherche en Economie sur Les transformations de la finance en Europe Paris, 8-9 novembre 2001 L’auteur remercie Florence Pisani et Valérie Quésada du service d’études économiques à CPR-GESTION pour leur aide dans l’élaboration des données utilisées dans la partie empirique de ce rapport. 2 SOMMAIRE RESUME INTRODUCTION : ACTUALITE DU RISQUE SYSTEMIQUE I. RISQUE SYSTEMIQUE : LES ENSEIGNEMENTS THEORIQUES RECENTS I.1. I

remercier vivement le personnel de CDG CAPITAL pour m’avoir accueilli et incorporé au sein de leur équipe. J’ai ressenti énormément de satisfaction à travailler à leur côté. Plus particulièrement, M. Amine AMRANI, qui m’a permis, grâce à ces conseils et son encadrement de réaliser un travail enrichissant. Je tiens aussi à exprimer ma profonde reconnaissance à Mme. Laurence ABADIE pour m’avoir orienté, conseillé et encadré pour l’élaboration de ce rapport. Je remercie également ma camarade Melle Rajae

2 Éditorial Nouveau diplôme et nouveau dossier pour entamer cette année 2013 qui commence. L’Executive MBA en Finance islamique a en effet vu le jour et compte, depuis janvier, sa première promotion1. Parallèlement, dans la continuité de nos activités de recherche et de notre volonté de contribuer à son développement, un numéro spécial des « cahiers » est consacré à la finance islamique en Afrique. Tous les pays n’ont pu être retenus, et ce en raison de l’absence d’évolution notable sur ce plan