Papier commercial adossé à des actifs non bancaires

milliards $ 2011 : 1,8 milliard $ +7,3 % Flux de trésorerie disponibles1 2012 : 1,3 milliard $ 2011 : 1,0 milliard $ +34 % Ratio dette nette/BAIIA +10,7 % 2012 : 1,6 fois 2011 : 1,8 fois -5,2 % 2012 : 3,4 millions 2011 : 3,6 millions Abonnés à Internet +5,7 % 2012 : 1,4 million 2011 : 1,3 million Abonnés au service de télévision -0,2 fois +33 % 2012 : 678 000 2011 : 509 000 Total de l’actif Dette nette 1 Total des capitaux investis 1 Dette nette/total des capitaux investis (%) Rendement

Gouvernance économique internationale Préambule introductif au cours : Comment aujourd’hui les Etats essaient-ils de s’y prendre par rapport à la crise dans un environnement encore plus globalisé (dépassement des frontières étatiques) ? Depuis une 15ne d’années a émergé l’application aux questions de politique économique la notion de gouvernance. Gouvernance : c’est l’art de gouverner sans gouvernement. Pour des phénomènes dont la manifestation est un cadre global alors que les instruments

INTRODUCTION Le financement de l'économie constitue l'une des préoccupations majeure de nos états. Pour ce faire ils font appel au marché financier qui a pour vocation de mettre en relation directe les demandeurs et les pourvoyeurs de fonds présent dans une économie donnée. Cependant en tant que marché secondaire, le marché financier assure la liquidité et la mobilité de l'épargne par l'intermédiaire des différentes bourses et de leurs relais, les sociétés de gestion et d'intermédiation (SGI)

marketing est une fonction de l’organisation et un ensemble de processus visant à créer, communiquer et délivrer de la valeur aux clients et à gérer la relation client d’une manière qui puisse bénéficier à l’organisation ainsi qu’à ses parties prenantes. ( Le premier point du marketing, c’est la satisfaction : l’entreprise doit avoir une satisfaction et client aussi. Le besoin est quelque chose qui est nécessaire à la survie. Les besoins de Maslow sont classés comme suit : [pic] Les désirs sont

Photos-illustrations : F. Calchavechia (p. 18), Y. Chanoit (couv., p. 9), C. Chevalin / TF1 (p. 20), É. Chognard / TF1 (p. 20), A. Da Silva / Graphix-images (couv., p. 22), P. Guignard (couv.), É. Lamperti / Alstom (p. 25), É. Legouhy / CB News (p. 1), S. Modet (p. 8), A. Naroditski (p. 9), NBC Universal, Inc. (p. 2), B. Porneczi (p. 18), J.-M. Sureau (couv.), A. Tézenas (p. 16), Toma - V. Baillais / Alstom Transport (p. 24, 25), L. Zylberman / Graphix-images (couv.). Architectes : AART Farah

Directeur de Recherche : Rapporteurs : Monsieur Jean-Hervé LORENZI Professeur à l’Université Paris IX Dauphine Monsieur Christian de BOISSIEU Professeur à l’Université Paris I Panthéon-Sorbonne Monsieur Didier FOLUS Professeur à l’Université Paris Ouest Nanterre La Défense Suffragants : Monsieur Jean-Marie CHEVALIER Professeur à l’Université Paris IX Dauphine Monsieur Bertrand VILLENEUVE Professeur à l’Université de Tours Monsieur Jean BERTHON Président de la section des risques

wÖfttfoujfm¤eft Éditions d’Organisation Groupe Eyrolles 61, bd Saint-Germain 75240 Paris Cedex 05 www.editions-organisation.com www.editions-eyrolles.com Le code de la propriété intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet expressément la photocopie à usage collectif sans autorisation des ayants droit. Or, cette pratique s’est généralisée notamment dans l’enseignement, provoquant une baisse brutale des achats de livres, au point que la possibilité même pour les auteurs de créer des œuvres nouvelles

titres. En droit français, il y a deux catégories de titres : les valeurs mobilières et les effets de commerce. En droit commercial, un titre est un concept juridique qui permet d’incorporer un bien incorporel (c’est-à-dire un droit de créance) sur un support matériel (longtemps on a considéré qu’il ne pouvait être qu’un écrit). Donc le droit de créance acquière une corporalité. Celui qui détient le titre est présumé être propriétaire de la créance. Si le titre a l’avantage d’être matérialisé, lorsque

lFR 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 RAPPORT ANNUEL 2007 RAPPORT ANNUEL 2007 B A N Q U E C E N T R A L E E U RO P É E N N E RAPPORT ANNUEL 2007 En 2008, toutes les publications de la BCE comporteront un motif figurant sur le billet de 10 euros. © Banque centrale européenne, 2008 Adresse Kaiserstrasse 29 D - 60311 Francfort-sur-le-Main Allemagne Adresse postale Postfach 16 03 19 D - 60066 Francfort-sur-le-Main Allemagne Téléphone +49 69 1344 0 Internet

minimiser les risques inhérents à leurs transactions quotidiennes. De ce fait ni le crédit documentaire, ni aucune autre technique financière ou bancaire ne peut garantir le banquier, l’exportateur et l’importateur contre tout risque. L’idée de risque zéro est donc un concept loin de la réalité des affaires internationales. L’objectif principal c’est de démontrer que contrairement aux idées reçues, le commerce international ne doit pas être appréhendé uniquement à travers le binôme vendeur et acheteur