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idées et propositions pratiques, et que je tiens remercier et exprimer tout mon respect et gratitude. Je tiens à remercier également mon encadrant académique Mme Karima MIALED qui a su être de bons conseils tant pour les aspects théoriques de mon PFE, sa rédaction que pour sa présentation. Je remercie également tous les responsables que j’ai consultés pour avis, information ou documentation pour leur professionnalisme, attention et disponibilité qui ont été des critères déterminants dans l’accomplissement

KHATTABI Naima BENOSMANE Khalid BENCHEKROUN Assou MAHZI Hassan MOUNIR Driss IHRAI Aziz DERJ Mohcine BAKKALI Président Directeur Général Directeur Général Délégué de COSUMAR SA en charge de la Raffinerie et des Sucreries des Doukkala DGA Chargée des Finances, de la Comptabilité et de l’Approvisionnement en sucre brut Directeur de l’Amont Agricole, de la Direction des Ressources Humaines DGA Chargé du Risk Management, de l’Audit, du Contrôle de Gestion des Filiales Directeur Général Délégué Surac et Sunabel

mandats d’investissement larges qui leur permettent de prendre des positions sur pratiquement tous les instruments financiers et tous les marchés. Fung (W.) et Hsieh (D. A.) (2000): “Measuring the market impact of hedge funds”, Journal of Empirical Finance, vol. 7, p. 1-36 Banque de France • Revue de la stabilité financière – Numéro spécial hedge funds • N° 10 • Avril 2007 ÉTUDES Roger T. Cole, Greg Feldberg et David Lynch : « Hedge funds, transfert du risque de crédit et stabilité financière

Le G-20 : résumé élève. Le G-20 a été créé suite à la crise financière de 1990. Ce groupe constitué des 20 pays (développés ou émergents) les plus riches et les plus influents de la planète réuni les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrale de chacun d’eux. En 2008, le groupe est rentré e action suite à la crise financière. Quatre sommets on jusqu’ici été organisé. Washington : les 14 et 15 novembre 2008. Les dirigeants ont élaboré un plan de relance simultané pour stabiliser

appliquée. A un moment où la confiance envers le système financier fait à nouveau défaut, nous sommes en droit de nous interroger sur l’efficacité des normes en vigueur sensées réguler le système financier. Pourtant il est souvent dit que la finance figure parmi les activités les plus réglementée. De Bâle I on est passé à Bâle II, à l’IFRS et d’autres encore selon les pays comme par exemple la loi Sarbanes Oxley de 2002 aux Etats-Unis. Avec les événements actuels et la démonstration que Bâle

En effet, le règne de Louis XVI, commencé en 1774 lors de son avènement, est fortement marqué par une nette diminution de la prospérité économique. Ainsi, le constat est fait que de la Régence au règne de Louis XVI s’est développé un déficit des finances royales principalement provoqué par un accroissement constant des dépenses et par un phénomène d’augmentation de l’inflation. Dans ce cadre économique, la hausse des prix impacte fortement le train de vie de l’Etat, notamment dans les dépenses militaires

importante place financière en Europe (assurance, banque, bourse). Elle devient une ville industrielle de luxe (taille du diamant, la verrerie, la faïence, l’imprimerie). Anvers devient un foyer culturel et artistique (Rubens). • Développement de la finance : il s’agit de l’essor de nouvelles techniques financières : actions, prêt à long, moyen ou court terme, lettre de changes, recevoir de l’argent contre la lettre à l’étranger, la spéculation (opération financière qui consiste à anticiper les variations

compte de tenu des contraintes d’investissement, de financement et également en matière de trésorerie, de solvabilité, et de rentabilité. I) Le rôle et objectif de l’analyse comptable et financière Généralement, toute prise de décisions en finance passe par un diagnostic financier. Définition analyse financière : instrument d’analyse de l’entreprise débouchant sur un diagnostic (ensemble d’outils, de méthodes qui permettent d’élaborer le diagnostic). Les 3 objectifs du diagnostic :

L’environnement global Passage de la répression financière à la libération financière La politique monétaire appliquée au Maroc ' comme c’est le cas dans les pays en voie de développement- avant les années 1990 était caractérisée par ses instruments de control directe, dont la principale raison était l’affectation des ressources financières aux investissements des secteurs jugés prioritaire ; ces instruments sont d’ordre quantitatif et qualitatif. ▪ Les instruments d’ordre quantitatif :

Saint Pierre 1- La crise racontée à la télé. Le discours dominant sur la crise actuelle est globalement assez simple. Depuis les années 80, sous l’impulsion de Thatcher et Reagan, le courant néolibéral s’est imposé dans le monde occidental. La finance s’est peu à peu découplée de l’économie réelle et l’État providence a laissé de plus en plus de place à la régulation de l’économie par le marché. La baisse des prix de l’immobilier aux EU a mis en difficulté les banques qui avaient pris des garanties