Politique D Autofinancement

différentes phases : *Le choix de la répartition entre les capitaux apportés par les actionnaires et les créanciers. *Le choix entre réinvestissement du surplus de liquidités et distribution de dividendes. *Le choix entre financement interne (autofinancement) et externe. Notre présentation va porter sur la deuxième phase et étudie les apports des différents courants de pensée concernant le choix entre le réinvestissement et la distribution des dividendes. 1-Les dividendes :

personnel, les bailleurs de fonds, l’Etat et l’entreprise elle-même Actionnaires Personnel Bailleurs de fonds Etat Entreprise Parts des bénéfices de la VA Dividendes / VA % Frais de personnel / VA % Frais financiers / VA % Impôts et taxes / VA % Autofinancement / VA %  Excédent brut d’exploitation : = VA + subvention d’exploitation – impôts et taxes – charges de personnels. C’est le premier résultat de la performance industrielle et commerciale de l’entreprise. Gestion de production Gestion de personnel

de l’investissement Si le capital de l’entreprise est financé par les actionnaires, les investissements ultérieurs de l’entreprise, quant à eux, peuvent être financés de trois manières différentes :  Financement de l’investissement par autofinancement La distribution d’un dividende aux actionnaires suppose que l’entreprise fasse des bénéfices et que l’assemblée générale des actionnaires décide le montant de cette distribution. Cette décision dépend des résultats de la gestion de l’entreprise

L'Etat français a mal anticipé le phénomène des retraites. Il y a en France un double phénomène ; babyboom dans les année 50 ---> papyboom actuellement, car toute une génération important quitte la population active. En même temps, dans les année 90, politique de l'enfant unique et ces enfants sont en phase d'entrée sur le marché du travail. Donc départs importants à la retraire, ca aurait dû être compensé par la jeunesse, mais effet mode avec taux de fécondité faible de 1.8. On n'arrive pas à financer

de billets : c’est une banque d’émission. Elle effectue toutes les opérations concernant les devises. C’est la banque de l’Etat (Trésor). Elle effectue la compensation, ré-escompte les effets de commerce, intervient sur le marché monétaire par sa politique d’open market et assure l’application de la réglementation bancaire. II – Les taux d’intérêts A – Taux d’intérêt pour les entreprises Les entreprises ont un besoin de financement et vont emprunter. Le taux d’intérêt est un coût de production

VA + Subventions d’exploitation – impôts et taxes – charges de personnel Ce solde représente la marge dégagée par l’exploitation de l’entreprise. Il est indépendant de toute politique financière (charges et produits financiers), politique d’investissement et de renouvellement des immobilisations (amortissements) ou politique fiscale (impôt sur les résultats) et des éléments non courants. Il constitue un volume de liquidité qui va servir à payer bailleurs de fonds (frais financiers) et actionnaires

assumer le risque pris par un autre agent, contre rémunération Capacité et besoin de financement en France en 2009 (Insee) - Administrations publiques : - 144,4 milliards d’euros - Ménages : + 88,4 milliards d’euros Cinq modes de financement - Autofinancement = à partir de sa propre épargne (taux d’autofinancement = rapport entre épargne et investissement) - Emprunt bancaire = la banque crédite un compte de la somme empruntée et calcule une mensualité de remboursement en incluant l’intérêt de l’emprunt

processus de production. Investissement : opération par laquelle l’entreprise achète du capital fixe donc des locaux et équipements destinés à participer au processus de production pendant au moins 1 an. Autofinancement : financement de son activité par l’entreprise elle- même, lorsqu’elle dégage suffisamment d’épargne pour réaliser des investissements dont elle a besoin afin de poursuivre et de développer son activité productive . 2. La phrase soulignée signifie

de vie (d) : - Durée de « vie probable » : appréciée en fonction de facteurs physiques (usure) ou économiques (obsolescence). - Durée d’utilisation « propre » à l’entreprise (qui peut être inférieure à la durée de vie) choisie en fonction de sa politique ou de sa stratégie de renouvellement des immobilisations. Taux d’amortissement : nombre d’années d’utilisation exprimé en pourcentage. t = 100 / nombre d’années Si durée de vie = 20 ans , t = 100/20 = 5 % Amortissements cumulés (AC) : total des

Les Politiques anti-crises en France La France pendant la crise : La France est atteinte par la crise des l’annee 1931. C’est une crise tout a la fois industrielle (production industrielle chute), et agricole (surproduction). Si la France entre tard dans la crise c’est parce qu’elle recours faiblement au credit pour l’investissement (autofinancement entraine le retard de la modernisation necessaire de l’economie francaise donc facteur aggravant par la suite), les secteurs qualifies de « abrites »