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obligations en plus du marché des actions. Ils ont défini un modèle à cinq facteurs décrivant le rendement sur ces deux marchés. Trois facteurs sont relatifs aux actions (le béta, le ratio VCNM et la CB) et deux facteurs sont relatifs aux obligations (la maturité et le risque de défaut). Toutefois, suite aux tests, FF ont conclu que ce modèle à cinq facteurs n'est pas meilleur que le modèle à trois facteurs en ce qui concerne la description de rendement sur le marché des actions. 2.2 Description du modèle

également à l’émission d’obligations convertibles ou de droits de souscription (article 58 1, alinéa 2 et 603, alinéa 2 du Code). Le capital social est augmenté lorsque les détenteurs d’obligations convertibles convertissent leurs obligations en actions de la société ou que les porteurs de droits de souscription exercent leurs droits de souscription. L’émission de tels titres étant susceptible de provoquer une augmentation de capital différée dans le temps, il est dès lors cohérent d’assimiler ces

francisation a donné « option sur titres » ou « options d'achat », est un droit attribué à un salarié d’acheter des actions de son entreprise à un prix fixé à l'avance (appelé prix d'exercice), avec une décote par rapport au cours de Bourse du moment de l'attribution, et cela dans un délai déterminé (en général 2 à 5 ans). Si le salarié décide de lever son option, il achète les actions au prix d'exercice et réalise une plus-value lorsqu'il les revend. Il n'y a pas de risque de perte car si le cours

PROSPECTUS ÉTABLI A L’OCCASION DE L’ÉMISSION ET DE L’ADMISSION DES ACTIONS GDF SUEZ RÉSULTANT DE LA FUSION PAR ABSORPTION DE SUEZ PAR GAZ DE FRANCE A ANNEXER AUX RAPPORTS DES CONSEILS D’ADMINISTRATION DE GAZ DE FRANCE ET SUEZ PRÉSENTÉS A LEURS ASSEMBLÉES GÉNÉRALES DU 16 JUILLET 2008 Visa de l’Autorité des marchés financiers En application des articles L.412-1 et L.621-8 du Code monétaire et financier, ainsi que des articles 211-1 à 216-1 de son règlement général, l’Autorité des marchés financiers

incontournables de sa communication financière . LES PUBLICATIONS PERIODIQUES – Rapports annuels, semestriels, trimestriels Les grandes sociétés anonymes font appel à l’épargne publique à un double titre. Tout d’abord, en étant des sociétés par actions et, comme les actionnaires ne participent pas tous à la gestion courante de l’entreprise, loin de là, ils constituent un public extérieur. De plus, lorsque ces sociétés sont cotées en bourse, elles offrent au public des titres de placement pour leur

groupe. Elle le restera jusqu'en 1974, date où elle choisit stratégiquement de vendre la moitié de ses actions au groupe Nestlé, la multinationale agroalimentaire devenant quasi prisonnier de l'actionnaire historique de L'Oréal. L'Oréal dispose alors d'un partenaire fort et stratégique qui lui évitera la vague de nationalisation durant les années 80. Un accord de non-vente et de non-transfert des actions est conclu entre les deux groupes. Il sera renouvelé en 1994 et en 2004. En 2009, les deux parties

problème --------- ( phase intelligence) - rechercher des solutions et comparer ------- ( phase modélisation) - choisir une solution requise ------- ( phase de choix) - définir les différentes actions et mettre en oeuvre la décision choisie Mais l'on peut aussi se baser sur le modèle IMC de Simon qui repose sur 3 séquences : - séquence intelligence : identification du problème au sein de l'entreprise - séquence modélisation : qui consiste à rechercher les solutions requises et comparer toute

PARTIE 1 : INDEXATION FONDAMENTALE : Chapitre 1 : Le portefeuille de marché dans la littérature financière La théorie financière moderne et le portefeuille du marché Depuis des années, plusieurs recherches ont jeté les bases d’une théorie formalisée et rigoureuse des choix d’investissement. Cette perspective évolua considérablement : initialement discipline possédant uniquement un volet normatif à travers le modèle de Harry Markowitz formalisé en 1952 qui prescrit comment

société l'acquisition de la totalité des titres composant le capital à un prix donné et sur une période déterminée. DEFINITIONS Offre PUBLIQUE D’ACHAT (OPA) Une offre publique d'achat (ou offre publique d'acquisition) sur des actions cotées en bourse, est lancée par une entreprise ou par un groupe d'investisseurs, à un prix d'achat déterminé, dans l'optique de prise de contrôle d'une (autre) entreprise. Dans certains cas, le lancement d'une OPA est limité par la règlementation

2008 2008 De très bons résultats malgré un 4ème trimestre affecté par le ralentissement économique Cash-flow libre (3) EN M€ Chiffre d’affaires Résultat d’exploitation courant Résultat net part du Groupe Hors exceptionnels (1) Résultat net par action (en €) (2) Hors exceptionnels (1) 2007 17 614 3 242 1 909 1 662 11,05 9,62 2008 Variation 19 033 +8% 3 542 +9% 1 598 ns 1 713 +3% 8,27 ns 8,87 -8% 2 113 1 726 + 22% (1) Hors effet, en 2007, des cessions de l’Activité Toiture et de nos activités