Régime de change

d‟indifférence 1.2.3. La maximisation de l‟utilité 1.2.4. Les problèmes d‟agrégation 1.2.5. Equilibre général dans les économies fermées et ouvertes 1.3. Les concepts macroéconomiques 3 1.3.1. Le taux de change 1.3.2. Les termes de l‟échange (terms of trade ou tot) 1.3.3. Le mécanisme du taux de change 1.3.4.. Balance des paiements 2. 2.1 La théorie pure du commerce international Causes et incidences de la division internationale de travail (DIT) : les différentiels des coûts absolus et comparatifs Les

notions > le change est la conversion de la monnaie nationale en une monnaie étrangère >le taux de change (ou la parité d'une monnaie) est la quantité de monnaie nationale nécessaire pour obtenir une unité de monnaie étrangère >le régime de change (ou la convertibilité d'une monnaie) peut être : - soit libre (dit aussi flottant) : il n'existe pas de parité officielle. c'est le marché qui détermine le taux de change. (l'exemple du Dollar ou l'Euro) - soit fixe : le taux de change est fixé de façon

des Gouvernements. Cette indépendance, gage de crédibilité indispensable, n’exclut cependant pas une concertation avec le Gouvernement notamment pour limiter les risques de divergence entre la politique monétaire et les politiques budgétaire et de change, la complémentarité entre ces politiques étant nécessaire pour la maîtrise de l’inflation. L’indépendance des banques centrales a pour corollaire : la responsabilité. Celle-ci implique un devoir de communication, de transparence des résultats et de

transactions courantes. -Si déficit courant : besoin de financement : -Financement grâce aux réserves de change du pays- dévaluation possible-le pays peut laisser sa monnaie s’ajuster (régime de change fixe) -Transferts d’épargne en provenance de l’étranger : IDE Si solde excédentaire : - Entré de devises nettes au compte financier- croissance des avoirs de réserves. - Ajustement du cours de change sur les prix, qui par exemple permet d’augmenter les volumes. Baisse des prix- augmentation des exportations

éco nécessaire pour maintenir l'équilibre de sa Balance des Paiements, chômage, stabilité des prix, stabilité de la monnaie. §105 : création d’un comité monétaire consultatif pour coordonner les politiques monétaires. §107: mener leur politique de change dans l'intérêt commun. => On parle d'une coordination dans l'intérêt commun. Mai 1964: Institution du comité des gouverneurs des banques, confronte les aspects de la monnaie, liquidité, marché des capitaux, d'échanges et de relations monétaires

marchés financiers. En effet, le point commun entre toutes ces crises est le régime de change fixe ! Ces crises s’expliquent à travers le triangle d’incompatibilité qui dit qu’on ne peut avoir simultanément : o parfaite mobilité des capitaux o politique monétaire autonome o fixité des changes Parfaite Mobilité des Capitaux Politique Monétaire Autonome Fixité des taux de change II . EXPLICATIONS DE CES PERIODES D INEFFICIENCE 1. l’efficience

se qui se traduit par la création de parités fixées entre les différentes monnaies nationales ou par la disparition des monnaies nationales au profit d’une unité monétaire, ce qui implique une politique monétaire commune ainsi qu’une politique de change commune. La Banque centrale Européenne est chargée depuis 1999 de la gestion de la monnaie unique européenne : l’€uro. Elle semble toujours être dans le processus de normalisation de la politique monétaire européenne commune depuis la mise en place

deux composantes : * Celle de l’équilibre du taux de change de la monnaie nationale vis à vis des autres monnaies (échanges financiers et monétaires) * Celle de l’équilibre de la balance des transactions courantes (BTC), les échanges réels. Question : Compatibilité entre l’équilibre interne et l’équilibre externe. L’équilibre interne est contraint ou limité par l’équilibre extérieur. Section 1 : Taux de change et marché des changes C’est un prix relatif qui exprime la valeur d’une monnaie

d'Emission” Avant même de se lancer dans les explications de la crise et de sa résolution, il est indispensable de définir le contexte monétaire dans lequel se situe l'Argentine en 2001. En effet, le pays a adopté en avril 1991 le Currency Board : régime de change qui établit une parité fixe entre le peso (monnaie nationale argentine) et le dollar, dans le but de rétablir la confiance des agents suite à la période d'hyperinflation que connut le pays dans les années 1980, et stabiliser l'environnement

Les théories du Change : la Parité des Pouvoirs d’achat (PPA) ; la Parité des taux d’intérêts (PTI) Les théories du change (PPA/PTI) consistent à déterminer quelle est la valeur du court de change à l’incertain qui permet de corriger un déséquilibre.  Différentielle d’inflation qui influe sur la compétitivité prix des biens domestiques par rapport aux biens étrangers, donc ce qui influe sur le solde commerciale (BC). THEORIE DE LA PPA Quelle est la valeur du court de change qui permet de corriger