Réserves de change

proposé est un rapport du CAE de juin 2011 sur l’émergence de la chine écrit par « Choix d’un régime de change par la chine : quel est l’intérêt de la zone euro ? ». La lecture de ces documents soulève trois principales questions : -Le dollar peut-il rester le pivot du système monétaire international ? -Quel rôle les banques centrales jouent-elles dans la détermination des taux de change ? -Quel a été l’impact de la crise sur le rôle des grandes monnaies internationales ? Nous tacherons à

Les déterminants du taux de change au Maroc : une étude empirique entre 1975 : I et 2006 : III (Premier Draft) Proposé par : Abdelhamid El BOUHADI Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. el_bouhadihamid@yahoo.fr Abdelkader ELKHIDER Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. elkhider_99@yahoo.fr El Mustapha KCHIRID Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. kch_mustapha@yahoo.fr Idriss EL ABBASSI Faculté de Droit de Marrakech, Université

de change -- or adopté en 1922 Le système de l'étalon de change-or se fonde sur le fait que certaines monnaie fortes peuvent jouer le rôle de l'or en tant qu'étalon. En pratique, 2 monnaies seulement pouvaient jouer ce rôle : il s'agissait bien sûr du dollar et dans une moindre mesure de la livre sterling. Les pays qui ont des réserves d'or insuffisantes ont désormais la possibilité de constituer des réserves de change en devises fortes convertibles en or. Le système d'étalon de change or consacre

nouvelle monnaie de réserve internationale.   Le rôle international accru de l’euro est la principale conséquence d'appréciation de la chute du dollar. « Les non résidents sont acheteurs d'obligations et d'actions en euros, attirés par la "qualité de l'euro" et l'absence de déséquilibres économiques majeurs dans la zone euro. Ces entrées de capitaux dans la zone euro sont le fait aussi bien d'investisseurs privés que publics. »   Le rôle de l'euro comme monnaie de réserve internationale est croissant

évolutions des taux de change des principales devises internationales. Or, entre le premier janvier 1999, date d’introduction de la monnaie unique, et l’automne 2000, le taux de change de l’euro est passé de 1,18 à 0,83$. La devise européenne s’est par la suite fortement raffermie face au billet vert, et après un léger relâchement en 2005, elle s’est à nouveau appréciée de quelque 9% en 2006. Définitions de termes économiques Taux de change effectif nominal Moyenne des taux de change bilatéraux d’une

évolutions des taux de change des principales devises internationales. Or, entre le premier janvier 1999, date d’introduction de la monnaie unique, et l’automne 2000, le taux de change de l’euro est passé de 1,18 à 0,83$. La devise européenne s’est par la suite fortement raffermie face au billet vert, et après un léger relâchement en 2005, elle s’est à nouveau appréciée de quelque 9% en 2006. Définitions de termes économiques Taux de change effectif nominal Moyenne des taux de change bilatéraux d’une

système établi par les accords de Bretton Woods était un système de change-or dans lequel le dollar jouait un rôle primordial . bien que l’or fut la monnaie de réserve officielle du Nouveau Système monétaire international , le dollar était dans les faits, la véritable monnaie de réserve. Plusieurs éléments montrent que le système de Bretton Woods se rapprochait d’un mécanisme étalon-or que d’un mécanisme strict d’étalon de change –or. Selon l’article 4 des accords de BW , chaque monnaie devait être

requis au titre de la réserve monétaire, suite à la décision de Bank Al-Maghrib de ramener son ratio à 6% à compter du 1er avril 2010. Au niveau des contreparties de la masse monétaire, les avoirs extérieurs nets ont enregistré un repli en mars par rapport à février, de 0,9% pour s’établir à 178,4 Mds de DH. En glissement annuel, les avoirs extérieurs nets ont fléchi de 9,5% à fin mars 2010 après une baisse de 6,4% une année auparavant en lien avec la baisse des réserves de change tant de la Banque centrale

plus que d'une manière générale les pays africains ont tendance à importer en euros et a exporter en dollars. Des « gens souhaitent que le CFA flotte librement » Jean-Michel Severino n'est toutefois pas contre un assouplissement des taux de change « pour donner des possibilités d'adaptation et de fluctuation beaucoup plus rapprochées que les dévaluations ou réévaluations qui doivent régulièrement se faire ». Et d’ajouter : « Actuellement, le CFA fluctue contre toutes les monnaies du monde sauf

question posée, mais toujours en suspend, à savoir, de quelle sorte de monnaie de réserve internationale avons-nous besoin pour assurer la stabilité financière globale et faciliter la croissance économique globale ? C’était normalement l’un des principaux objectifs du F.M.I. Il y a eu différents arrangements pour tenter de trouver une solution, y compris la référence à l’argent, la référence à l’or, la référence au change or et le système de Bretton Woods. Cependant, la crise financière actuelle démontre