Réserves de change

dans des actifs nationaux. Ils sont tous établies à partir des excédents de la balance des paiements, des opérations de change, d’excédents budgétaires, des transferts gouvernementaux, Leur horizon de placement est variable, mais ils privilégient des perspectives de rendement à long terme. Le caractère souverain de ces fonds exclut, entre autres, les avoirs de réserve de change détenus par les autorités monétaires pour l'équilibre traditionnel des paiements ou à des fins de politique monétaire,

Contenu Solde France 2011 (millions euros) Courant Biens, Services, revenu des facteurs, transferts -38 933 Capital Transferts en capital, échange d’actifs non financiers (brevets) -92 Financier IDE, Inv portefeuille, autres inv, réserves de change 58 149 Erreurs et omissions … le reste ? -19 125 Principes de la comptabilité double : pour chaque opération, 2 écriutures de même montant. Crédits : augmentation des engagements ou diminution des avoirs (flux sortants) Débits : diminution

Aujourd'hui, beaucoup de banques centrales ont dans leurs réserves des devises étrangères, le dollar en premier. A la suite de la crise financière des subprimes, la suprématie du dollar a été remis en cause par la Chine notamment. On peut alors se demander quel serait l’alternative et comment les Etats-Unis peuvent défendre leur leadership sur le marché des changes. I) Alternatives au dollar Le dollar constitue l'essentiel des réserves mondiales de devises depuis la fin de la deuxième guerre

Droits de tirage spéciaux (DTS) Le DTS est un actif de réserve international, créé en 1969 par le FMI pour compléter les réserves de change officielles de ses pays membres. Sa valeur est basée sur un panier de quatre grandes devises. Les DTS peuvent être échangés contre des devises librement utilisables. Avec l'entrée en vigueur d'une allocation générale de DTS le 28 août et d'une allocation spéciale le 9 septembre 2009, le montant de DTS a augmenté de 21,4 milliards à 204 milliards (soit l'équivalent

COURS I. ___________________________________ 1. 2. 3. II. 1. 2. 3. 4. 2 ELEMENTS DE MACROECONOMIE INTERNATIONALE Le cadre comptable d’une économie ouverte Epargne et investissement en économie ouverte Le concept économique de taux de change et ses déterminants FORMES ET ENJEUX DE LA MONDIALISATION DES ECONOMIES La mondialisation commerciale La mondialisation industrielle La mondialisation financière Le poids grandissant des économies émergentes ___________________________________

seulement permis de protéger nos économies contre les turbulences financières internationales en fournissant un environnement stable aux échanges entre les opérateurs des Etats membre, notamment grâce à la disparition des opérations et des commissions de change, mais il facilite aussi la comparaison des prix pour le consommateur. Les enjeux économiques pour l’Union européenne sont doubles : son approfondissement qui passe par le renforcement du dialogue politique avec la BCE (Banque Centrale Européenne)

de stabilisation (objectif de 44), permettant d’assurer la convertibilité des monnaies dans un régime de taux de change fixe par rapport à l’or et au dollar. Et d’assurer la résolution des déséquilibres des balances de payements des pays qui en avaient besoin. Avec la disparition du régime de taux de change fixe, le FMI a élargie sa mission car la contrainte de régime de taux de change fixe par rapport au dollar à en parti disparu. Il a modifié son champ d’action. Surveillance de la politique des

création de l’Institut monétaire européen • étape 3 (à partir de 1999) : passage à la monnaie unique et création de la Banque centrale européenne indépendante des Etats. Les pays qui n’accéderont pas à la monnaie unique doivent stabiliser leur taux de change par rapport à l’euro et coordonner leur politique économique avec celle des autres membres de l’Union. La période de trois ans du 1 janvier 1999 au 31 décembre 2001 a été une période de transition. Au 1 janvier 2002, l’euro est devenu la monnaie officielle

globalisation et de hausse forte des prix des matières premières. Ces fonds publics, appelés fonds souverains, sont, pour l’essentiel, des entités dont les ressources sont des avoirs de réserves gérés distinctement des réserves de change officielles de la banque centrale. Le transfert d’une partie des réserves de la banque centrale au fonds souverain répond à quatre objectifs : – préserver les pays des conséquences de la volatilité des revenus liés à l’exportation de matières premières,

Importance et Ressources des Fonds Souverains : I-2/ Montée en puissance  Envolée des prix du pétrole vers 100$ en fin 2007  Déséquilibres financiers mondiaux remplissant à toute vitesse les coffres des pays d’Asie orientale et pétroliers  Réserves monétaires grandissantes  Nouveaux bras armés des états propriétaires : Ils peuvent investir dans tout et… partout => Déplacement des équilibres : Les fonds en chiffres  Expansion du volume global à l’échelle planétaire depuis 15 ans :