Réserves de change

Partie I : Aperçu sur la Balance de Paiement et le Taux de change Chapitre I : Balance de Paiement I- Définition de la Balance des Paiements : La balance des paiements est un document comptable retraçant l'ensemble des opérations entre agents résidents et non résidents (c'est-à -dire toutes les entrées et sorties de biens, de services et de capitaux). Il s'agit d'un document statistique qui enregistre toutes les relations économiques (commerciales, financières et monétaires) effectuées

CRISES DE CHANGE DANS LES PAYS EMERGENTS : QUEL ROLE POUR L’INTEGRATION REGIONALE ? Introduction La décennie 1990 a été marquée par une forte recrudescence des crises financières dans les pays émergents. Ces crises, qu’elles aient éclaté de manière directe ou par effet de contagion (crise mexicaine et effet Tequila 1994-1995, crise asiatique 1997-1998, crises russe et brésilienne 1998-1999), se caractérisent par leur nombre, leur ampleur et leurs formes diverses (les crises peuvent être

des pays touchés par la 2nd GM => favorisation de leur reconstruction et de leur développement économique. - 44 nations (730 délégués dont un soviétique), ratifiée par 39 pays. * Idée de Keynes: système monétaire mondial fondé sur une unité de réserve non nationale: le Bancor (monnaie internationale). Mise en place de mécanisme de solidarité entre les pays adhérant au système: clearing union => transfert entre les pays a bons résultats et a mauvais. Les pays qui recevaient des aides devaient

monnaie, - quelle est la monnaie qui est à leur disposition, - et comment elle est crée pour satisfaire leurs besoins. Il existe trois fonctions traditionnelles de la monnaie : - Unité de compte - Moyen de règlement - Avoir de réserve. Le SMI organise les relations monétaires entre les pays qui ont besoin de monnaie. - L'unité de compte n'est pas définie de la même façon puisque la communauté internationale n'est pas érigée en États. La fonctions d'unité de compte est

intérêt, ni dividende, ni coupon. Il ne comporte pas de risque de fluctuation en fonction de la politique, du niveau de la dette ou des interventions d'une banque centrale. L'or permet de se protéger contre l'inflation ou contre les variations de change. En effet, l'inflation, en dévaluant les monnaies, constitue une perte de pouvoir d'achat pour celles-ci. L'or, au contraire, n'est pas atteint par ce phénomène car il conserve toujours une valeur aux yeux des hommes. En dehors des spéculations

acteurs économiques. I. Système de Bretton Woods (1944 – 1971) a. Taux de change a.i. Règles 1ere ensemble de règles : Définition des monnaie : Celons les statuts du FMI chaque états doit définir la parité de sa monnaie par rapport à l’or ou par rapport au dollar des E.U.A., lui-même défini par rapport à l’or. Toutes les monnaies étaient ainsi définies par rapport à l’Or. D’où la possibilité de calculer des taux de change bilatéraux. Interdiction à l’époque d’instaurer un double cours pour une

What Is the Balance of Payments? Norman S. Fieleke Vice President and Economist Federal Reserve Bank of Boston Federal Reserve Bank of Boston July 1976 ● Revised August 1985 and October 1996 Last revised in 1996, this monograph does not reflect significant changes in the U.S. balance of payments accounts made in 1999. For further information on these changes, see Christopher L. Bach, "U.S. International Transactions, Revised Estimates for 1982-98," Survey of Current Business, July 1999, pp

taux directeurs ou en modifiant les niveaux de réserve obligatoire. Les taux directeurs sont les taux d’intérêts fixés par la Banque centrale lui permettant d’agir directement sur l’activité économique il y’en a 3 qui sont le taux de rémunération des dépôts, le taux de refinancement et le taux d'escompte ou taux du prêt marginal. Les banques commerciales sont sous l’influence de la banque centrale, leur niveau de liquidité en dépend. Leur réserve obligatoire, c’est-à-dire une partie du volume

devait à l’origine garantir la stabilité du système monétaire international, dont l’écroulement au moment de la Grande dépression des années 1930 avait eu des effets catastrophiques sur l’économie mondiale. Après 1976 et la disparition d’un système de change fixe, le FMI a hérité d’un nouveau rôle face aux problèmes d’endettement des pays en développement et à certaines crises financières. I - Le rôle du FMI Depuis 1976, le rôle du FMI consiste en premier lieu à soutenir les pays connaissant des

1. Le SME Introduction - entré en vigueur en 1979 sous l'impulsion de Giscard et Schmidt ; - système de changes fixes et flexibles (bandes de fluctuation de ± 2,25%) mais ajustables ; - objectif : grâce aux changes fixes, induire la convergence des politiques économiques et permettre l'intégration commerciale (hantise années 1930) ; a. L'écu 1. L'écu officiel un panier de monnaies émis par le FECOM ; la valeur de l'écu est fonction de la moyenne pondérée des monnaies nationales