Réserves de change

commerciales de pays à différents stades de développement. Sur les marchés de capitaux, la première mondialisation a vu l'intégration croissante des marchés financiers des pays avancés. Cette intégration financière a été favorisée par la stabilité des changes qu'autorisait le système de l'étalon or. Les destinataires des flux de capitaux présentent des caractéristiques communes d'une vague de mondialisation à l'autre : les investissements se dirigent vers les pays riches en ressources naturelles, disposant

l’action sur la taille du bilan de la banque centrale et le niveau moyen des réserves détenues par les banques d’une part, l’engagement sur la conduite des taux d’intérêt d’autre part. Abstract : This paper examines the expected effects, the characteristics and the issues raised by the two forms of non-standard monetary policies, increasing the size of the balance sheet of the central bank and the average level of reserves held by banks on the one hand, committing to follow a policy of extended

http://www.coursdinfo.fr 4 Copyright © 2010 Thierry TILLIER Tous droits réservés PRENEZ LE TEMPS DE LIRE TOUT, CAR TOUT EST IMPORTANT. VOUS UTILISEREZ PLUSIEURS FOIS LES COMMANDES QUI SONT INDIQUEES POUR VOUS AIDER A LES MEMORISER. LA MEMORISATION VIENDRA AVEC LA PRATIQUE. NE VOUS INQUIETEZ DONC PAS SI VOUS NE RETENEZ PAS TOUT DES LA Chapitre : INTRODUCTION PREMIERE FOIS. Copyright © 2010 Thierry TILLIER Tous droits réservés 5 Chapitre 2 L’informatique Ce mot est issu de la contraction des mots

réaction rapide et adéquate des autorités a permis d'amortir l'impact de la baisse de la demande extérieure en 2009. Depuis le milieu de 2009, la croissance de la Tunisie s'est accélérée mais le déficit du compte courant s'est nettement creusé et les réserves ont diminué, même si elles restent relativement élevées. La Tunisie reste très dépendante des partenaires européens dont la reprise, d'après les projections, restera modeste et soumise à des risques importants de dégradation. La Tunisie aura besoin

bétailmétalpièces billetscartes de crédit & chèques] 2. Les fonctions de la monnaie : La monnaie peut avoir au moins trois fonctions : - faciliter l’échange (ci-dessus) - être un instrument de réserve - fonction de spéculation Pour qu’une monnaie remplisse la fonction de réserve de valeur, il faut qu’il n’y ait pas trop d’inflation, que la zone ne perde pas de sa puissance par rapport aux autres zones. La fonction de spéculation est peut-être la fonction la plus important de

au taux long terme Prix des actions, variable très volatile, impact sur les investissements puisque signifie le montant des fonds que peuvent lever l’entp. Le marché des changes Conversion des différentes devises, contribue au transfert de fonds entre pays, détermination du taux de change Fluctuation du taux de change : impact sur les consos fait varier les couts d’importation. Monté de l’euro : étrangers achètent moins nos produits plus chers _ Banques :Institution fin, intermédiaire

deux composantes : * Celle de l’équilibre du taux de change de la monnaie nationale vis à vis des autres monnaies (échanges financiers et monétaires) * Celle de l’équilibre de la balance des transactions courantes (BTC), les échanges réels. Question : Compatibilité entre l’équilibre interne et l’équilibre externe. L’équilibre interne est contraint ou limité par l’équilibre extérieur. Section 1 : Taux de change et marché des changes C’est un prix relatif qui exprime la valeur d’une monnaie

indépendante du pouvoir politique à laquelle un pays, et dans certains cas, un ensemble de pays (ex : BCE), confie le rôle de superviser : - la politique monétaire, - la création de monnaie par le système bancaire, - la politique des changes. La Banque Centrale a véritablement un rôle de régulateur dans la politique monétaire d’un pays. Nous allons donc étudier par la suite les différents outils utilisés par la banque centrale qui lui permet cette régulation. En ce qui concerne la politique

par un niveau global (impôts sur le résultats) : le niveau exploitation qui correspond aux produits et charges du cycle d’activité normale de l’entreprise ; le niveau financier nettement identifié (interets,revenus financiers, différence de change,,,)et dont les éléments sont pour certains structurels et cycliques pour d’autre fortuits ; Ces deux premiers niveaux permettent d'obtenir le " résultat courant " de l’entreprise (simplification de langage visant le " résultat des opérations

La conférence de Bretton Woods instaure la convertibilité en or des monnaies,cette conférence prévoit des taux de changes fixes et une valeur invariable de l’or ,par rapport au dollar américain( 35 dollars l’once). En d’autres termes les pays peuvent échanger à tout moment leurs dollars contre de l’or a la réserve fédérale américaine.Le dollar est donc reconnue comme monnaie de réserve internationale,bien qu’il rest convertible en or dans les échanges entre banques centrales.Si dans les années 1950