Risque De Déflation

l’explosion de la bulle immobilière en 1991, le Japon va connaître la plus grande crise depuis l’après guerre. Certains économistes parleront de « décennie perdue ». Le Japon va se retrouver pris dans ce que I. Fisher appelle : « le cercle vicieux de la déflation par la dette ». Aujourd’hui on craint un scénario à la japonaise car les similitudes entre la crise actuelle et celle du Japon sont proche. Dans le deux cas il s’agit d’une crise immobilière qui se propage, par la suite, au secteur bancaire. L’objectif

M. SIDIROPOULOS UE 1 - Economie INFLATION, DESINFLATION, DEFLATION L’inflation peut se définir comme une hausse générale et durable des prix des biens et des services. La désinflation est une réduction des taux d’inflation. La déflation est une baisse générale et durable des prix des biens et des services. Il existe deux sphères : La sphère réelle : marché des biens et services et le marché du travail La sphère monétaire/financière : marché des titres, marché des changes… Trois grands courants :

quand le taux d’inflation > 10% . L’hyperinflation : Cagan explique qu’il y a hyperinflation quand le taux mensuel dépasse 50% (Allemand en 1923). . La désinflation : c’est la baisse du taux d’inflation (France années 1980 : 14% 3%) . La déflation : c’est la baisse des prix (France années 1930). Pendant les années 1980/90, les gouvernements mettaient en place des politique de désinflation. Aujourd’hui, la lutte contre l’inflation n’est plus le but prioritaire : l’inflation diminuant la dette

baisse des taux d’intérêts est une manière importante de stimuler l’économie. Selon l’équation de Fisher le taux d’intérêt nominal est égal au taux d’intérêt réel plus le taux d’inflation. Il s’agit d’une moyenne européenne, il peut donc y avoir déflation dans certains pays et inflation supérieure à 2% pour d’autres. Support des politiques macroéconomiques Traditionnellement on a la stabilité monétaire (la politique monétaire fait partie de la politique macroéconomie), emploi, croissance, équilibre

décrit la situation où la hausse des prix est durablement très faible ou nulle, maintenant ainsi l'incertitude des agents économiques à un niveau faible. La déflation est une baisse des prix, donc le contraire de l'inflation. C'est un phénomène qui peut être généralisé à l'économie ou particulier à un secteur économique volatil (p. ex. déflation du marché immobilier), durable (parfois sur une décennie), autoentretenu, parce qu'il modifie les anticipations des agents économiques. Comme le phénomène

entre eux. Les patrimoines se diversifient par nature et par région du monde en fonction des risques et des perspectives de rendement. Les marchés monétaires, financiers et des changes sont mondiaux, grâce à la convertibilité des monnaies. Ainsi globalisés, ils se montrent de plus en plus autonomes par rapport à l’économie réelle. Ils 4 déterminent les taux d’intérêt à long terme et les primes de risque, donc les conditions de financement des déséquilibres de balances des paiements, des budgets

premiers chiffres de mars, en matière de ventes de détail sur la zone, dévoilés hier, sont préoccupants avec un recul de 1,2 % sur le mois et de 1,6 % en un an. Victime de la désinflation et menacée même, dans certains pays comme l'Allemagne, de déflation, l'Europe attend ce geste de la BCE alors même qu'elle doit voir l'un de ses membres les plus importants et les plus atypiques - la Grande-Bretagne - décider si elle rejoint ou non l'euro. Le verdict de Londres est attendu pour lundi. Le suspense

positif : Innovations = gains de productivité et baisse des coûts de production Augmentation de production = consommateurs plus acheteur → activité économique = plus attractive et production des entreprises plus intenses Cycle du crédit et déflation par la dette : Cycle crédit = caractère endogène de l'instabilité de la croissance Expansion économique : situation économique seine = faible taux d’intérêts et d'inflation → « Paradoxe de la tranquillité »  (H.Minsky) = Agents s'endettent

de demande, cycle du crédit), en insistant notamment sur les liens avec la demande globale. On analysera les mécanismes cumulatifs susceptibles d’engendrer déflation et dépression économique et leurs conséquences sur le chômage de masse. Notions à connaître : − fluctuations économiques − crise économique − désinflation − dépression − déflation Notions de première : − Inflation − Chômage − demande globale Plan : I. La croissance est instable : fluctuations et crises A. Définitions B. Deux siècles

massivement utilisée depuis la crise financière de 2007 afin de relancer le système bancaire). Les motivations de la BCE sont claires : soutenir l'économie de la zone euro qui est en déclin depuis quelques années et, parallèlement, limiter le risque de déflation qui menace bon nombre de pays européens. Les débouchés de cette politique sont moins limpides : l'effet positif de relance de la baisse des taux ne sera-t-il pas freiné par les conséquences négatives que cette diminution peut impliquer ? Pour