Securities and Exchange Commission

In this article, we focus on the circumstances that made this transition possible. We analyze the diverse compromises (both social and technical) that the officials and engineers in charge of the innovation process constructed in order to stabilize the new market device. They had to carefully inscribe into the new system the interests of the actors at stake: bankers and stockbrokers. This case study contri- Adresse e-mail : fabian.muniesa@ensmp.fr (F. Muniesa). 0038-0296/$ - see front matter © 2005

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novembre14. L’appréciation de la juste valeur en période de crise Une définition générale de la juste valeur existe dans les US GAAP dans la norme FAS 157 Fair Value Measurements. Cette notion a fait l’objet d’une clarification par la Securities and Exchange Commission (la « SEC ») et le FASB le 30 septembre dernier, afin de donner plus de flexibilité aux banques ainsi qu’aux autres institutions financières dans l’évaluation des actifs pendant la crise financière en leur permettant de s’extraire

faillite). Arrérage Prestation versée périodiquement par un Assureur à son assuré dans le cadre d’une rente. Autorité des Marchés Financiers (AMF) Organisme public indépendant issu de la Loi de Sécurité Financière de 2003, fusion entre la Commission des Opérations de Bourse (COB), du Conseil des Marchés Financiers (CMF) et du Conseil de Discipline de la Gestion Financière (CDGF). L’AMF doit veiller à la protection de l'épargne investie dans les instruments financiers, à l’information des investisseurs

réalisation de la Fusion Rivolam, puis de l’ApportDistribution. Le transfert du secteur public au secteur privé de Gaz de France ne pourra intervenir que sur arrêté du Ministre de l’Economie, de l’Industrie et de l’Emploi, pris sur avis conforme de la Commission des Participations et des Transferts (« CPT »). La publication de l’arrêté du Ministre constitue une condition suspensive de la réalisation de la fusion. Gaz de France informera le public par voie de communiqué de presse de l’avis de la CPT, dès

Kindleberger et Robert Aliber, Manias, Panics, and Crashes, John Wiley & Sons, 2005, p. 24 et passim. 4. D’après l’indice du prix des maisons S&P/Case-Shiller, http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.topic/indices_csmahp/2,3,4,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0.html. 5. Rapporté dans Charles P. Kindleberger et Robert Aliber, op.cit., note 3, p. 46. 6. Barry W. Ickes, « Do Socialist Countries Suffer a Common Business Cycle? », Review of Economics and Statistics, vol. 72, no 3 (août 1990), p.

supérieur à 10 millions de dollars) L’ AICPA ( American Institute of Certified Public Accountants) est l’équivalent de l’Ordre des Experts Comptables en France. C’est la plus haute autorité américaine dans le domaine comptable. La SEC ( Securities and Exchange Commission) est l’équivalent de la COB en France. Son rôle est de réglementer la mise sur le marché et la négociation des titres. En dehors des entreprises amercaines elles mêmes, de nombreux groupes internationaux ont opté depuis de nombreuses

travaux font autorité en ce qui concerne la crise de 1929 et l’analyse théorique des crises financières en générale. Il reprit les thèses de l’économiste américain Hyman Minsky (1919-1996) sur l’instabilité financière et publia en 1978 Manias, Panics and Crashes, Ed. Basics Books puis Ed. John Wiley & Sons, New York [2005] 5ème éditions, dont l’édition française est l’ Histoire mondiale de la spéculation financière, Ed. PAU, Paris [1994]. Dans cet ouvrage il étudie le cycle des crises financières depuis

change envoie au client un appel de marge, c'est-à-dire qu’il réclame de couvrir la différence en liquide. La spéculation et ses inévitables lendemains furent déclarés non coupables. Certaines mesures furent prises : la création de la Securities and Exchange Commission, des restrictions à l’édification de pyramides de holdings, le contrôle des couvertures obligatoires. Mais rien n’était dit ni fait contre le facteur décisif : la tendance à la spéculation elle-même. Chapitre 7 : Octobre - et on

département fixed income de Salomon Brother, bat le rappel des meilleurs physiciens, mathématiciens et experts en finance quantitative des États-Unis. Son dessein: opérer la jonction des scientifiques et des traders les plus doués du New York Stock Exchange, pour fonder le Long Terme Capital Management (LTCM), qui allait devenir le hedgefund le plus célèbre de l’histoire financière. Objectif Là où flair et instinct passaient pour vertus cardinales, Meriwether mise sur l’application systématique