Solvabilité 2

américaine de 2002 à 2007 8 2 - Les risques politiques 8 3-La crise des subprimes de 2007 9 B - Le marché aérien 10 1- La structure du marché 10 2- Le coût des matières premières 10 3-Le low cost 11 C - Une réglementation accentuée 12 1- Un environnement tourné vers l’écologique 12 2- Une sécurité renforcée 12 3- Un marché contrôlé par les autorités 13 II) Le groupe US Airways 14 A-Un acteur incontournable 14 1-Historique 14 2-Structure du groupe 15 3-Positionnement

MANAGERS ESG MS – Agnès FIMAYER CHAPITRE 2 : ANALYSE DU BILAN ORGANISATION DU CHAPITRE 2 Introduction 1. 1. 2. Les rubriques du bilan Le passif L’actif 2. 1. 2. 3. 4. 5. L’analyse fonctionnelle du bilan Le fonds de roulement Le besoin en fonds de roulement d’exploitation Le besoin en fonds de roulement hors exploitation La trésorerie comme résidu de la relation fonctionnelle Le retraitement des éléments hors-bilan : le crédit-bail 3. 1. 2. Analyse à long terme de l’endettement

engagements : 9 - cautionnement général : 9 - certificateur de caution : 11, 22, 26 - recours contre le - : 26 - recours du - : 22 - compensation : 26 - confusion : 26,27 - dation en paiement : 25 - défaillance du débiteur principal : 13 - définition : 2 - dettes : - directes : 9 - indéterminées : 9 - exceptions : 18 - extinction du cautionnement : - par voie incidente : 25 - par voie principale : 26 - formation : 4 s - forme : 4, 8 - frais de la dette : 8 - incapacité du débiteur principal : 7 - insolvabilité

GESTION FINANCIERE Proposition de synthèse La gestion financière vise à : 1. assurer la liquidité de l’entreprise (= capacité à rembourser sa dette à CT avec ses liquidités disponibles) ; 2. optimiser sa trésorerie et gérer son risque de liquidité ; 3. dans une perspective à LT, maximiser la valeur de l’entreprise pour l’actionnaire. Cela suppose d’être en mesure d’identifier les investissements (physiques ou financiers) créateurs de valeur et de valoriser l’entreprise en considérant son

de la créance, relevant du Bénéficiaire, aient été accomplies et clôturées. 1.7. Le revenu : Le montant des ressources financières de l’Assuré justifiées et déterminées par le bénéficiaire à la date de la demande de crédit. Article 2 / Territoire où la garantie est acquise : la garantie couvre les opérations de crédit immobilier réalisées au Maroc. Article 3 / Objet de la Garantie : 3.1. Le contrat de financement a pour objet de garantir le bénéficiaire contre les risques d’insolvabilité

crédits à risque comprenant les prêts hypothécaires, les cartes de crédit, les locations de voitures, accordés aux États-Unis à une clientèle peu solvable, sur la base d'une majoration du taux d'intérêt (« prime » appliquée à un emprunteur dont la solvabilité est « en dessous » d'un certain seuil) censée compenser les risques pris par le prêteur. Les remboursements d'emprunt immobiliers étaient limités au paiement des intérêts (déductibles aux États-Unis), celui du capital étant souvent différé pour

3 Les retards de paiement des entreprises françaises tendent de nouveau à s¶DOORQJHU 7 1.4 8QH GpIDLOODQFH G¶HQWUHSULVHV VXU  HQ )UDQFH HVW OLpH j GHV UHWDUGV GH paiement 7 1.5 /¶DIIDFWXUDJHXQHVROXWLRQGHILQDQFHPHQWFRXUWWHUPH 8 2. ACTIVITÉ ET RÉSULTAT S DES 9 SOCIÉTÉS ACTURAGE D’AFF EN 2012 2.1 Panorama du marché français : une croissance qui reste significative 9 2.2 Une croissance contrastée selon les différents intervenants du marché de O¶DIIDFWXUDJH 11 2.3 Une offre

Typologie des Analyses - a- analyse Traditionnelle (patrimoniale) - b- analyse Fonctionnelle - c- analyse des Flux II/ Décisions d’Investissement (problème de choix de l’investissement) 1/ Définition 2/ Classification 3/ les méthodes de choix -a- méthode Comptable (TMR, délais de récupération) -b- méthode utilisant l’actualisation -c- valeur actuelle net (VAN) -d- Taux

obligations évolue en sens inverse du cours des taux d’intérêts - Perte de flexibilité : les dirigeants ne peuvent de fait investir à torts et à travers et doivent gérer de manière optimale les flux de trésorerie - Contrainte de solvabilité : endettement augmente le risque - Soutenabilité de la dette : soutenable tant que le taux d’intérêt ne dépasse pas le taux de croissance des recettes. L’endettement est un jeu dangereux : deux effets potentiels : - Effet de levier :

court terme dépend la possibilité pour l’entreprise de faire aboutir les options stratégiques sur le plan industriel et commercial, et de répondre ainsi aux objectifs qu’elle s’est fixée. Une bonne gestion de la trésorerie consiste à assurer la solvabilité de l’entreprise au moindre coût ; cela signifie que l’entreprise doit être en mesure d’honorer ses échéances financières à tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par ailleurs, elle appelle, ou au contraire à maximiser le rendement les