Soutenabilité de la dette

de fin d’études Année 2011 - 2012 L’ « Or vert » argentin : Jusqu’a quand ? Rodrigo Petitcollot A partir de 2003, les indicateurs sociaux ont commence à se rapprocher des niveaux qu’ils avaient avant la crise. Le pays a pu restructurer sa dette extérieure notamment en prenant ses distances avec le Fond Monétaire International et la pauvreté ainsi que le chômage qui avaient atteint des taux record se sont progressivement résorbés. Néanmoins certains signaux inquiètent. Les taux de croissance

sociales et allocations diverses TITRE 3 : Dépenses de fonctionnement – dépenses de fonctionnement autres que celles de personnel – subventions pour charge de service public TITRE 4 : Charges de la dette de l’État – intérêts de la dette financière négociable – intérêts de la dette financière non négociable – charges financières diverses TITRE 6 : Dépenses d’intervention – transferts aux ménages – transferts aux entreprises – transferts aux collectivités territoriales – transferts

consenti à abandonner leur souveraineté monétaire, ils ont aussi refusé de recourir à la dévaluation de la monnaie pour amortir les récessions. Il est cependant indispensable que des mécanismes d’ajustement alternatifs opèrent afin de garantir la « soutenabilité » de l’unification monétaire. L’article écrit par Goodhart et Lee rappelle à cet égard que ces mécanismes font encore défaut dans la zone euro. Les négociations autour du budget européen n’ont ouvert aucune perspective pour la mise en œuvre de

fermes : la BCE peut procéder à l'achat ou à la vente ferme de titres contre de la monnaie banque centrale, le transfert étant ici définitif ; on parle ici d'« opération structurelle » · reprises de liquidité en blanc et émissions de certificats de dette par la BCE* : méthodes d'assèchement de la liquidité consistant, pour la première, à offrir une rémunération fixe pour les dépôts à terme effectués auprès des banques centrales nationales et, pour la seconde, à émettre des certificats négociables d'une

elle le fait en demandant une garantie. La banque privée emprunteuse dépose auprès de la BC des actifs financiers dont la valeur est égale ou supérieure à la valeur de la monnaie centrale empruntée. Ces actifs financiers sont les plus sûrs possible ( dette publique ). Si la banque privée est incapable de financer la BC, la BC devient propriétaire de l’actif utilisé comme collatéral ( MRO en TD ) Lorsque la BC prête de la monnaie centrale a une banque privée, la BC facture un taux d’intérêt appelé le

dont dispose les investisseurs, ils achètent ou vendent certains titres, ce qui permet de fournir des l’information sur l’état des entités en questions. Par exemple, on peut interpréter la spéculation sur la dette de la Grèce comme un signal sur la non soutenabilité d’un tel niveau de dette. Les délits d’initié sont d’ailleurs peu punis car on considère qu’ils permettent d’intégrer de l’information. 
D’autre part, il s’agit, d’informations qui permettent parfois de juger l’état d’entreprise, voir

au Maroc, poids de la concurrence exercée sur le Maroc par pays et par produit). 4. Taux de change (concepts utilisés, évolution du TCER au Maroc, change et développement économique, politiques de change dans les pays émergents). 5. Concepts de soutenabilité (déficit courant soutenable par rapport à la croissance potentielle et à la capacité d’exportation). 6. Notation du Maroc par rapport à un échantillon de pays émergents (qualité de croissance, équilibre macroéconomique, équilibre des comptes extérieurs

conditions budgétaires vont ainsi devenir progressivement plus restrictives. Dans certains pays européens également, de premières mesures de redressement entrent en application dès l’été. Enfin, le regain de tensions observé en Europe sur les marchés de dette souveraine et les marchés interbancaires pourrait contrarier l’assouplissement en cours des conditions de financement des ménages et des entreprises. Au total, la croissance fléchirait quelque peu au second semestre dans les économies avancées. En

elle le fait en demandant une garantie. La banque privée emprunteuse dépose auprès de la BC des actifs financiers dont la valeur est égale ou supérieure à la valeur de la monnaie centrale empruntée. Ces actifs financiers sont les plus sûrs possible ( dette publique ). Si la banque privée est incapable de financer la BC, la BC devient propriétaire de l’actif utilisé comme collatéral ( MRO en TD ) Lorsque la BC prête de la monnaie centrale a une banque privée, la BC facture un taux d’intérêt appelé le

banking sector, financial liberalization, financial repression, market capitalization, Morocco Texte intégral 1 2 3 4 5 6 Le Maroc en tant que pays à revenu intermédiaire est contraint aujourd’hui d’assurer les échéances de la dette et de ses charges, conséquence de choix de financements basés par le passé, d’une part, sur le recours à l’emprunt extérieur au détriment de l’encouragement de la formation de l’épargne domestique et, d’autre part, sur le contrôle de la sphère monétaire