Spread

souci de protection dans les CDS souverains. Ci dessous, les cours des spreads (prime dont doit s’acquitter le bénéficiaire du CDS) servent en même temps de thermomètre. En effet, plus le cours du spread d’un CDS de la dette d’un pays est élevé, plus le risque de défaut de payement est considéré comme important. Sur le document ci-dessus, on peut voir que pour un prêt de 10 millions de $ US à la France, le spread d’un CDS s’élèvera à 243 000 $ par an et pour la Grèce à plus de 7 millions

varie en fonction de la maturité, des taux d’intérêt sans risque et du spread de crédit de l’émetteur. Le taux actuariel de l’OC est égal au rendement de l’obligation convertible dans le cas où elle est remboursée (et non convertie) à maturité. Bond Floor = Somme [ (couponi + amortissementi) / (1 + ri + si)ti ] Prix OC = Somme [ (couponi + amortissementi) / (1 + taux actuariel)ti ] où ri=taux d’intérêt sans risque si: taux spread crédit ti: maturité Produits dérivés et Gestion des risques Rania HENTATI

privé popu : taux de croissance de la population pibi : niveau de pib par tête 1987 2- variables financières reser : niveau des réserves bancaires, rapporté au montant des dépôts credit : crédit privé sur crédit total distribué par les banques spread : écart de taux (débiteur/créditeur) capit : capitalisation boursière rapportée au PIB 3- variables monétaires mult : multiplicateur monétaire (monnaie + quasi monnaie / base monétaire) infla : taux d'inflation evomm : taux de croissance de la

anticipations concernant les fondamentaux macroéconomiques sur la dynamique des spreads de taux souverains 13. Les auteurs suggèrent que cette influence serait plus forte à la suite de l’adoption d’un cadre réglementaire modifiant la stabilité financière. Ils s’appuient sur l’exemple passé de la mise en place des accords de Bâle II pour expliquer l’existence d’une rupture structurelle en 2005 dans la corrélation entre les spreads de taux des pays européens et les anticipations des évolutions de déficits

final n’est pas vraiment démontrée. Les transactions de gré à gré n’ont pas été absorbées par les nouveaux MTF comme attendu par les analystes. En outre la liquidité, la valeur des spreads ont du mal à être évalué. Pour certains ils ont diminué et pour d’autres ils ont augmenté. Cependant cette volatilité des spreads est surtout due aux actifs sous-jacents et non à la directive MIF. On ne peut corréler ces évolutions au degré de fragmentation des marchés. La crise financière a parallèlement mis

    Spread           our codes  3    to the stars,       you    must res -  cue     ff                                                                      Harmonies recorded separately  13 15 12 14 13 15 15 15 13 136       us    Spread  

fixe est inversement proportionnelle au taux de marché. * Risque de crédit : * Risque de défaut : Émetteur ne paie pas les coupons ou le prix de remboursement ; * Risque de Spread : Rendement attendu d’une obligation = taux d’emprunt à l’état + prime de risque, cette prime de risque est le spread. * Risque de dégradation : On peut demander à une agence de notation de noter la solidité financière de l’émetteur, la note peut être révisé, si c’est révisé à la baisse le cours de

est inutile de risquer votre argent afin de tester une théorie possible alors vous pouvez le faire sans risque en mode "fun". Après avoir vu que votre stratégie a eu un succès régulier avec de l'argent virtuel, vous pouvez l’essayer pour de vrai. SPREAD & PIP Voici deux notions importantes du Forex. Pip Un pip (price interest point) correspond à la plus petite unité lors de la variation du cours d'une paire de devise. C'est l'équivalent du TIC sur les actions. Sur le Forex, les cotations se

émetteurs..................................................................................................p.7 A - Necessité des agences pour la finance structurée.........................................................p.7 B - Nivellement des spreads.................................................................................................p.8 II)L’évaluation du risque par les agences de notations......................................p.9 II.1/ Méthode d’évaluation………………………………………………………………

exporters , especially those trading on the Continent , are hit by a combination of the strong pound and the weak euro . Many also feel the effect of cheap imports coming into Britain. But the company has developed an overseas trading strategy that spreads far beyond Europe and takes in Australia , New Zealand and America . Ms Jo Forrow , head of business development , says : «  Our products are not specific to a certain area . We have continued to grow the business because we are working with customers