Taux De Change Flottant

exchange standard (étalon de change or). Mais enfin, après la seconde GM, on revient peu à peu à un système proche de cet étalon de change or (système de Bretton Woods) qui fonctionne difficilement. A] L’étalon-or Dans ce système : L’unité monétaire nationale était définie par un certain poids d’or et la banque centrale achetait et vendait l’or à prix fixe. Les billets étaient convertibles en or et la frappe des pièces de monnaie était libre Les taux de change étaient déterminés par le poids

revenus freine elle aussi la croissance ; en effet, les hauts revenus ont une faible propension à consommer. Les analyses de Keynes sont à la base de la construction de la comptabilité nationale (concepts d’agent, d’agrégats…). Taux de croissance, taux d’inflation, taux de chômage et équilibre extérieur forment le carré magique, qui est à la base d’une politique économique cherchant une croissance équilibrée. Pendant toutes les années 1970, on cherchera toujours à assurer le maintien de ces 4 éléments

échangée (de bien et de services, de travail, de monnaie, de titres financiers) et un prix de vente (prix des biens pour le marché des biens et des services, cours boursiers pour le marché des titres financiers, salaires pour le marché du travail, taux d’intérêts pour le marché monétaire, etc…). En théorie, les lois du marché ne peuvent réellement fonctionner que dans le cadre d’une concurrence pure et parfaite. La loi de l’offre et de la demande. Les quantités offertes augmentent lorsque

1- Les swaps de taux d’intérêts « interest rate swap ou IRS » 2- Les swaps sur matières premières ou produits physiques « commodity swaps » 3- Les swaps basés sur les titres « equity swaps » 4- Les swaps de devises et swaps de change C- Les options 1- Définition 2- Caractéristiques 3- Les stratégies optionnelles de base 4- Typologie des options Chapitre 2 : Les options de change au Maroc : volet organisationnel

se qui se traduit par la création de parités fixées entre les différentes monnaies nationales ou par la disparition des monnaies nationales au profit d’une unité monétaire, ce qui implique une politique monétaire commune ainsi qu’une politique de change commune. La Banque centrale Européenne est chargée depuis 1999 de la gestion de la monnaie unique européenne : l’€uro. Elle semble toujours être dans le processus de normalisation de la politique monétaire européenne commune depuis la mise en place

extérieure, si elle est excédentaire on va avoir une demande très forte en euros, donc on a une élévation du taux de change et inversement. Les paiements internationaux A. Le change des monnaies 3 raisons expliquent la nécessité de convertir une monnaie national contre une devise étrangère :- règlement des échanges de B&S - les échanges de capitaux- la spéculation Le marché des changes est le plus grand des marchés, il s’échange plus de 2000 milliards d’euros quotidiennement (équivalent du PIB

1973. . En France, en francs constants, le niveau de vie par habitant qui avait seulement doublé de 1820 à 1945, est multiplié par 5 de 1945 à 1973. . Le taux moyen annuel d’augmentation du PIB passe de 5 % en 1962-1973 à 2,2 % en 1974-1982. Le PIB français a progressé de 70 % en 25 ans (1973-1998). . Les années 50 à 70 connaissent des taux de chômage très faibles dans les pays industrialisés (3 %) . L’agriculture connaît d’importants progrès mais un recul relatif. Partout, le nombre de paysans

crédit. Le risque de livraison Le risque de livraison concerne toutes les opérations de marché intégrant un échange simultané de devises ou de flux d’intérêts. Ainsi, le type d’opération le plus sensible est-il le change au comptant, mais le change à terme et certains swap de taux sont également concernés. Le risque de livraison naît de la non simultanéité dans le temps des transferts qui concrétisent l’opération. Si le virement de la contrepartie A précède celui de la contrepartie B, pour

système établi par les accords de Bretton Woods était un système de change-or dans lequel le dollar jouait un rôle primordial . bien que l’or fut la monnaie de réserve officielle du Nouveau Système monétaire international , le dollar était dans les faits, la véritable monnaie de réserve. Plusieurs éléments montrent que le système de Bretton Woods se rapprochait d’un mécanisme étalon-or que d’un mécanisme strict d’étalon de change –or. Selon l’article 4 des accords de BW , chaque monnaie devait être

structure financière d’une entreprise Coût moyen pondéré du capital : CMPC : taux de rentabilité minimum que doit dégager l’entreprise. Pour évaluer le coût des capitaux propres : MEDAF. Gordon-Shapiro : V0 = D0 / (k - g) < = > k = D0/V0 + g où V0 : valeur actuelle de l’action en début de période 0 D0 : dividendes bruts versés en fin de période 0 k : taux d’actualisation (=rentabilité de l’action) g : taux de croissance constant des dividendes Hierarchie des sources de financement