Titre adossé à des actifs

certaines institutions financières intervenaient pour endiguer leur déficit ou placer leur excédent de trésorerie. Ainsi ce marché a connu plusieurs mutations jusqu’aux années 1986 où il devient un marché de capitaux à court et moyen terme et où tous les demandeurs et offreurs de capitaux pouvaient intervenir. Avec cette évolution du marché, deux compartiments seront à distinguer: Le marché monétaire au sens strict ou marché interbancaire, réservé aux banques et autres institutions financières, il

conduira à des effets néfastes sur le reste de l’économie, entraînant une crise économique, voire une récession. Ces effets sont généralement un resserrement du crédit et donc une baisse de l’investissement, une crise de confiance des ménages. Les crises financières se répètent, montrant à chaque avènement, une similarité fondamentale de leurs origines et de leur déroulement, mais aussi leur caractère spécifique. Toute crise financière prend l’une au moins des trois formes que l’histoire nous a fait

Localisation des richesses Développement du BRIC (Brésil,Russie,Inde,Chine) Développement de nouvelles régions Accueil de nouvelles politiques mondialistes Le commerce n’est plus local Modification des intérêts Généralités • • • • • • • • Chaque crise a (eut) sa solution! …Et ses effets secondaires Renouveaux économiques Darwinisme économique(survies des plus forts) …Et ses effets dévastateurs Suicides Faillites Déconfitures CHAPITRE 1 HISTORIQUES ET FONDEMENTS Que de ! • • • • • • • • • Octobre

dans les défaillances massives des prêts hypothécaires à haut risque consentis à grande échelle aux États-Unis à des acheteurs de maison non solvables. Mais elle puise ses racines profondes dans l’hyperdéveloppement d’un capital volatil détaché de l’investissement dans la production, libre de se déplacer dans l’espace planétaire en fonction des seuls besoins de sa valorisation. Article paru dans À Bâbord, no 28, février-mars 2009, sous le titre « Une crise annoncée ». Le coup d’envoi de ce développement

2.5 RISQUES LIES AUX OPERATIONS DE TITRISATION .................................................................... 13 2.6 TYPES DE CASH FLOWS DANS UNE STRUCTURE DE TITRISATION ............................................. 13 2.7 VALORISATION DES ACTIFS ET LEURS NOTATIONS ................................................................... 14 III-TITRISATION DANS LE MONDE : .........................................................................................................17 3.1 EVOLUTION REGLEMENTAIRE

financière 08/09 a été une double crise de la diversification. D’une part, elle montre que l’effet de diversification peut disparaître en temps de crise. D’autre part, elle a permis de prendre conscience du fait -désormais intégré par les marchés- que la diversification qu’offrent les produits d’investissement structurés vient au prix d’une intrasparence accrue. La théorie moderne du portefeuille fait du principe de diversification un des fondamentaux de la gestion d’actifs. Markowitz a démontré que

spécialisés pour la durée de l’exploitation envisagée dans le cadre d’un projet d’investissement.  Cette possibilité de financement est appelée « crédit-bail », accessible à toutes les tailles d’entreprise, qu’il s’agisse de PME, des grandes entreprises, de multinational ou de professions libérales. Son introduction au Maroc en 1965, a ouvert des opportunités aux entreprises marocaines de développer leurs structures et d’établir des plans d’investissements prometteurs. Le crédit bail est souvent utilisé

5 RISQUES LIES AUX OPERATIONS DE TITRISATION .................................................................... 13 2.6 TYPES DE CASH FLOWS DANS UNE STRUCTURE DE TITRISATION ............................................. 13 2.7 VALORISATION DES ACTIFS ET LEURS NOTATIONS ................................................................... 14 III-TITRISATION DANS LE MONDE : ......................................................................................................... 17 3.1 EVOLUTION

applique laSharia qui interdit tout placement lié à l’alcool, à la viande de porc, au tabac, aux jeux d’argent, etc. Elle condamne aussi l’intérêt sur l’argent placé, l’usure et la spéculation. Les produitsbancaires islamiques respectent quatre règles:  Le partage de risque.  La matérialité des échanges. L’absence de pénalités de retards de remboursement. Le non financement des transactions interditespar la Charia (création de brasseries, de charcuteries (à base de porc), etc.). * 1963-1967: en Egypte

plus-value a brève échéances. Mais qui réalise ces opérations ? Nous allons joindre le plan suivant : Introduction 1. Les fonds de pension : une finance de retraités ? 2. Les hedge funds : des investisseurs sulfureux 3. Fonds souverains : les puissances financières du Sud 4. Les banques : plaque tournante de la finance Conclusion 1. Les fonds de pension : une finance de retraités ? Le système de financement des retraites, est fondé sur la répartition les cotisations des actifs sont