Trappe à La Liquidité

Dédicaces A la mémoire de mon Père, A ma Mère, A toute ma famille, A tous ceux qui ont contribués de près ou de loin à la réussite de ce projet, A tous mes amis. Remerciement Au terme de ce modeste travail, je tiens tout d’abord à montrer ma déférence et ma haute considération à mes deux encadrants pédagogiques et professionnels. Merci à :

Institut des hautes études de l’Amérique latine Santiago du Chili, avril 2005 Libros de la CEPAL 81 La version originale en anglais de ce livre a été publiée en 2003. Les personnes qui ont participé à cette publication, ainsi que les fonctions qu'elles occupent actuellement sont les suivantes: la réalisation de ce document a été coordonnée par M. José Antonio Ocampo, Secrétaire exécutif de la Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes des Nations Unies (CEPALC) et

Économie et finances publiques   Introduction générale Définition générale des finances publiques L’expression finances publiques désigne à la fois les dépenses et les recettes relatives aux différentes activités publiques , construites à partir des finances de l’état puis étendues aux autres personnes publiques comme les collectivités locales. Elles comprennent les dépenses : leur étude permet de connaître les objectifs et les priorités d’une personne publique. Elles comprennent aussi

ROYAUME DU MAROC Banque Mondiale Secteur Privé, Secteur Financier et Infrastructures Région Moyen-Orient Afrique du Nord MINISTERE DE L’INDUSTRIE, DU COMMERCE ET LA MISE A NIVEAU DE L'ECONOMIE DEPARTEMENT DU COMMERCE ET DE L’INDUSTRIE ROYAUME DU MAROC Évaluation du Climat de l’Investissement Juin 2005 ÉQUIVALENTS MONETAIRES (Mai 2005) Unité monétaire : Dirham marocain (DH) 1 DH = 0.1064 US$ 1 US$ = 9.40 DH POIDS ET MESURES Le système métrique est utilisé dans ce rapport EXERCICE

01 Rapport du président du conseil d’administration de SFR 02 Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du président du conseil d’administration de SFR 4 7 8 22 22 23 24 25 26 27 27 27 33 03 Rapport du conseil d’administration à l’assemblée générale ordinaire du 11 avril 2012 04 États financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2011 Compte de résultat consolidé Bilan consolidé Tableau des flux de trésorerie consolidés Tableau de variation des capitaux propres consolidés

contrecourantcreation.com/comnsee.com 01 Rapport du président du conseil d’administration de SFR 4 02 R  apport des commissaires aux comptes sur le rapport du président du conseil d’administration de SFR 7 03 R  apport du conseil d’administration à l’assemblée générale ordinaire du 11 avril 2012 8 04 É tats financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2011 22 Compte de résultat consolidé 22 Bilan consolidé 23 Tableau des flux de trésorerie consolidés 24 Tableau de variation

être à cinq cents pieds de nous ! » Alors une voix puissante déchira l’air, et ces mots retentirent : « Dehors tout ce qui pèse !… tout ! et à la grâce de Dieu ! » Telles sont les paroles qui éclataient en l’air, au-dessus de ce vaste désert d’eau du Pacifique, vers quatre heures du soir, dans la journée du 23 mars 1865. Personne n’a sans doute oublié le terrible coup de vent de nord-est qui se déchaîna au milieu de l’équinoxe de cette année, et pendant lequel le baromètre tomba à sept

Bibliographie ......................................................................... 716 À propos de cette édition électronique ................................. 719 -4- PARTIE 1 LES NAUFRAGÉS DE L’AIR CHAPITRE I L’ouragan de 1865. – Cris dans les airs. – Un ballon emporté dans une trombe. – L’enveloppe déchirée. – Rien que la mer en vue. – Cinq passagers. – Ce qui se passe dans la nacelle. – Une côte à l’horizon. – Le dénouement du drame. « Remontons-nous ? – Non ! Au contraire ! Nous

-          Réforme pour le chômage. Fonctionnement à partir de juillet 2012 : o   Une personne licenciée percevra 65% (au lieu de 60%) de son salaire plafonné à 2234 euros brut o   Après 3 mois, elle touchera 60% pendant 6 mois o   Ensuite, 60% sur un plafond de 2166 euros pendant 6 mois o   Après 1 an, pendant 2 mois (+ 2 mois/année de carrière avec max 3 ans), l’allocation sera réduite tous les 3 mois o   Après un max de 4 ans, il n’y a plus qu’une allocation forfaitaire de 1069 euros pour

5:11 17 Collection dirigée par Pierre Rosanvallon et Ivan Jablonka ISBN : 978-2-02-103941-2 © Éditions du Seuil et La République des Idées, janvier 2011 Le Code de la propriété intellectuelle interdit les copies ou reproductions destinées à une utilisation collective. Toute représentation ou reproduction intégrale ou partielle faite par quelque procédé que ce soit, sans le consentement de l’auteur ou de ses ayants cause, est illicite et constitue une contrefaçon sanctionnée par les articles