UBS

et à leur capitalisation, les banques suisses sont de loin les plus touchées avec près de 40% de leurs actifs dépréciés quand les banques américaines et allemandes n’ont du déprécier « que » 15 à 20% de leurs actifs. Pour la première banque suisse, UBS, la crise s’est aggravée en 2008 avec une perte nette de 7,6 milliards d'euros pour le seul premier trimestre en raison de dépréciations d'actifs de 12 milliards d'euros. Les banques allemandes ont été particulièrement touchées avec la Deutsche Bank

analyse détaillée des évaluations faites par les analystes sur Bricorama. Pour ma part, malgré un secteur d’activité différent, j’ai souhaité conserver les sociétés Marionnaud et Grandvision (présentent dans les notes d’analyses de Dexia AM, ING et UBS) pour leur appartenance au domaine de la distribution Ceci illustre bien la complexité de la constitution d’un échantillon. Toutefois, si ce dernier reste homogène sur une majorité de critères, il ne peut remettre en cause l’intérêt que l’on peut apporter

risque de dislocation en cas de retournement des marchés à la suite de tentatives simultanées de liquidation des positions »(BCE, 2005, p. 11). 18 Le 24 septembre, la bourse américaine a perdu 1,87 % à la suite de l’annonce par la banque suisse UBS de l’ampleur de ses pertes liées à LTCM (3,85 milliards de francs français). 29 Figure 4 : L’évolution du recours de l’effet de levier dans l’industrie des fonds spéculatifs Source : McGuire, Remolona et Tsatsaronis (2005) Même s’ils peuvent

inférieure à 50%, mais on peut superposer à ce critère, le critère de PDM relative. Il faut également rajouter le principe de capacité concurrentielle. Si les concurrents n’ont pas de capacité concurrentielle l’entreprise est en position dominante. Arrêt UBS. En substance, UBC ne détient qu’à peine 45% du marché mais ce taux est plusieurs fois supérieur à celui de ses concurrents. Dans l’arrêt Hauffman La Roche, la Commission apporte des précisions concernant l’existence de critères relatifs à l’avantage

de 1 pourcent pour que e le r´sultat annuel g´n´r´ sur le bilan subisse lui aussi une baisse de 1 pourcent. e e e e 1 Cette d´finition est accept´e par la plupart des acteurs du secteur bancaire. Par exemple, dans son e e rapport annuel, la banque UBS (2002) en donne la d´finition suivante : “UBS’s approach to liquidity mae nagement is to ensure, as far as possible, that the Group will always have sufficient liquidity to meet its liabilities when due, without compromising [our] ability to respond quickly

• Bear Stearns : 0,7 milliard de dollars. • Lehman Brothers : 0,7 milliard de dollars. • Morgan Stanley : 1,5 milliard de dollars. • Merrill Lynch : 8,4 milliards de dollars. • Citigroup : 5,9 milliards de dollars[34]. • UBS : 11 milliards de francs suisses[35]. • Crédit Suisse : 2,5 milliards de francs suisses. • Deutsche Bank : 2,2 milliards d'euros. D'autres dépréciations d'actifs sont attendues au titre du quatrième trimestre. Les grandes banques françaises

le prix est de 200 dollars par année. Le dernier programme est réservé exclusivement pour les clients suisses, celui-ci se nomme KeyClub et est un système de bonus pour les Ludivine Sönmez Travail de diplôme 2007 46 clients des banques UBS. Les membres de KeyClub récoltent des points et peuvent les échanger auprès de MH&R lors de leur séjour. Les objectifs quantitatifs de MH&R à Dubaï sont conséquents. Même avec un nombre de chambres beaucoup plus élevé, MH&R s’attend à connaître une

certains émetteurs étant d’accord avec le regroupement des négociations mais souhaitant conserver les possibilités de plurilistage (par exemple, à Paris et à Amsterdam). (14) Citigroup, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Deutsche Bank, Credit Suisse, ABN AMRO, UBS, HSBC et Morgan Stanley. CONSOLIDATION MONDIALE DES BOURSES 37 péenne, l’homogénéité sera de mise, rendant obligatoire pour les actions dans un premier temps (comme actuellement au Royaume-Uni) le reporting de toutes les opérations de gré à

la plupart des grandes banques chinoises ; celles-ci ont, elles-mêmes, levé des capitaux à la Bourse de Hong Kong. En 2008-2009, à court de liquidités en raison de la crise financière mondiale, plusieurs banques occidentales (le Royal of Scotland, UBS, la Bank of America) se sont retirées du capital des banques chinoises. • DES MARCHES BOURSIERS IMMATURES Une bourse de valeurs a été ouverte à Shanghai en 1990 et à Shenzhen en 1991. Environ 1600 entreprises y sont cotées. En 2007, la capitalisation

initial comprend les données de toutes les entreprises cotées sur les deux Bourses de Chine, pour la période qui débute le 1er janvier 2004 et termine le 31 décembre 2008. Ce choix se justifie par l’émission de la première licence QFII à la banque UBS qui a eu lieu le 23 mai 2003, et les activités de ces licenciés QFII ne sont enregistrées qu’à partir du deuxième trimestre de l’année 2003. Les actions B sont également exclues de l’étude pour me concentrer davantage sur les actions A qui sont négociées