Zone Monétaire Optimale

membres de la zone franc en Afrique de l’Ouest et en Afrique centrale constituent – avec plusieurs décennies d’avance sur l’Union monétaire européenne – la plus importante union monétaire de l’hémisphère austral. Face à la perspective de création, à court terme, de nouvelles unions monétaires en Afrique, l’étude Macroeconomic Policy in the Franc Zone (La Politique macroéconomique dans la zone franc) s’attache à trois grands défis qui se posent aujourd’hui à la zone franc : • comment

contemporains de balances des paiements sont-ils soutenables à terme ? Dans un monde de forte instabilité des changes et en l’absence de toute coordination des politiques budgétaires entre les pays membres peut-on accepter de rester dans une zone monétaire, fût-elle non optimale ? Ces questions qui se posent aujourd’hui avec particulièrement d’acuité ont toujours été au cœur des analyses de l’économie internationale. Mais la complexité de la situation actuelle conduit à compléter, voire à remettre en cause

1 RESUME 2 Abstracts 3 INTRODUCTION GENERALE 4 Partie I : Approches Théoriques de l’union monétaire et de l’intégration financière 16 Introduction 16 CHAPITRE I : Approches théoriques de l’intégration monétaire 18 CHAPITRE II : Approches théoriques de l’intégration financière 37 CONCLUSION DE LA 1ère PARTIE 64 Partie II : Etudes Empiriques et Mécanismes de mise en œuvre de la Zone monétaire et financière Ouest-Africaine 66 Introduction 66 CHAPITRE I : Analyses empiriques des convergences

TRICHET, la zone euro, considérée comme un tout, est en meilleure situation que les Etats-Unis ou encore que le Royaume-Uni, tant en ce qui concerne sa situation budgétaire que ses comptes extérieurs (cf. graphiques 1, 2 et 3). Si le constat est indéniable, le fait que la zone euro ne soit pas une véritable union monétaire rend la comparaison peu pertinente. C’est une « construction originale » car dépourvue de fédéralisme budgétaire, l’un des éléments clés d’une union monétaire optimale. Sans doute

analyses de cointégration débouchant sur des représentations vectorielles à correction d’erreur puis sur le test de causalité de Toda et Yamamoto (1995). L’existence d’une hétérogénéité dans la causalité dépenses publiques-croissance économique en zone UEMOA conduit alors à réfléchir sur un nouveau modèle de coordination budgétaire intégrant cette hétérogénéité, notamment l’adoption d’une nouvelle norme budgétaire plus souple pour chaque pays. Mots clés : Causalité, dépenses publiques ; croissance

du moment où elle mesure bien les enjeux. Si tous les pays membres actuel de la zone euro reviennent a leur monnaie nationale avec une bonne gestion où est le problème ? L’euro n'a jamais autant connu une déflation aussi importante qu'aujourd'hui. L’euro est une monnaie qui a été conçue à l'origine pour réduire les inégalités économiques entre les pays membre mais il s'avère que les pays les plus riches de la zone euro comme l'Allemagne, la France, l'Italie, le Benelux (les 6 pays fondateurs de

contemporains de balances des paiements sont-ils soutenables à terme ? Dans un monde de forte instabilité des changes et en l’absence de toute coordination des politiques budgétaires entre les pays membres peut-on accepter de rester dans une zone monétaire, fût-elle non optimale ? Ces questions qui se posent aujourd’hui avec particulièrement d’acuité ont toujours été au cœur des analyses de l’économie internationale. Mais la complexité de la situation actuelle conduit à compléter, voire à remettre en cause

BANQUE CENTRALE DES ETATS DE L’ AFRIQUE DE L’ OUEST ------------------- PROBLEMATIQUE DE L’ INTEGRATION MONETAIRE EN AFRIQUE DE L’ OUEST ---------------------------DEUXIEME CONFERENCE DES PRESIDENTS D’ ASSEMBLEE PARLEMENTAIRE D’ AFRIQUE DE L’ OUEST Ouagadougou, 28 - 31 mars 2000 Communication de Monsieur Charles Konan BANNY Gouverneur de la Banque Centrale des Etats de l’ Afrique de l’ Ouest - Monsieur le Président de l’ Assemblée Nationale du Burkina Faso, - Messieurs les Présidents

en 85). Les conséquences sont lourdes pour les pays qui payent le pétrole en dollars. On pourrait presque parler en fait de « SMA : Système monétaire américain » sur lequel se calquent les autres Etats. A ce jour,par exemple, la chine détient 2/3 de la dette américaine en dollars. 2) Inconvénients et déséquilibres de ce système L’accord monétaire implicite appelé « Bretton Woods II » et conclut en avril 2009 lors d'une réunion du G20 à Londres où les principales puissances économiques ont

Ces événements ont affecté les pays de la zone euro depuis 2010 et ont été suivis par : ➢ La crise de la dette grecque et celle d’Irlande (automne 2010) ; ➢ Sauvetage de banques nationales ; ➢ Tempête boursière (été 2011). 1. Causes principales de la crise de la dette en Europe 1. Causes structurelles Ces causes peuvent être définies comme suit : ➢ Celles liées à la théorie des zones monétaires optimales : Selon Robert MUNDELL[3] l’adoption