INTRODUCTION

Après un exercice 2000 d’une durée exceptionnelle de six mois correspondant au premier trimestre 2000, l’exercice 2000/2001 du groupe Bonduelle a porté sur douze mois. Le groupe désire en effet faire coïncider la durée de ses exercices avec le cycle d’exploitation de ses principales activités.
Les exercices 2001 et 2002 que nous avons choisis de présenter portent donc sur douze mois et ce sont les deux premiers exercices de cette durée pour les cinq filiales du groupe créées en Mai 2000.
Le groupe est déjà en position dominante en France et en Italie (acquisitions majeures en Avril 2001: le groupe a acheté 55% de l’ensemble Cielo e Campo et Ortobell∗) et affiche la volonté de se développer dans le secteur du surgelé (acquisition de Frudesa en Espagne en
2001) en Europe de l’Ouest, dans les conserves en Europe de l’Est et d’étendre ses implantations en Amérique du Sud.
Nous allons tout d’abord faire une rapide présentation du groupe en évoquant son histoire et son actualité. Puis, nous procèderons à l’analyse fondamentale du groupe. Nous nous intéresserons entre autres à la stratégie adoptée par le groupe et à son organisation. Par la suite, nous établirons un diagnostic financier à partir des comptes consolidés des exercices clôturés le 30/06/2001 et le 30/06/2002. Pour finir, nous nous pencherons sur l’aspect boursier pour déterminer si le groupe crée ou non de la valeur.

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Ortobell est le numéro 1 des légumes frais prêts à consommer en Italie avec 30% du marché,

son chiffre d’affaires s’élève à 45.7 millions d’euros.
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PARTIE I PRÉSENTATION DU GROUPE

Existant depuis plus de 70 ans, le groupe Bonduelle est connu par des millions de consommateurs en France et à l’international.
À l'origine de Bonduelle, aujourd'hui spécialiste du légume transformé, nous trouvons une petite distillerie familiale créée en 1853 dans le Nord de la France.

I / L’HISTOIRE DU GROUPE.

Ce groupe né dans le Nord de la France est aujourd’hui présent dans plus de 80 pays