Conjoncture economique
Les options dans la monnaie /in:
Une option dans la monnaie engendre un flux de trésorerie positif si elle était exercée immédiatement (spot>strike).
Les options à la monnaie / at :
En cas d’exercice immédiat, le flux est nul (strike = spot).
Les options en dehors de la monnaie / out :
Flux négatif en cas d’exercice immédiat.
Soit S > prix de l’action, K le prix d’exercice :
Cas d’un call :
|In the money |At the money |Out of the Money |
|S>K |S=K |S Δ+[pic] |++=+ |+-=- |+ |
|AP |+-[pic]=> Δ-[pic] |++=+ |+-=- |+ |
|VC |-+[pic]=> Δ-[pic] |-+=- |--=+ |- |
|VP |--[pic]=>Δ+[pic] |-+=- |--=+ |- |
|Engagement Ferme: |
|AS[3]/Fut |++1=+1 |0 |0 |0 |
|VS/Fut |-+1=-1 | | | |
Cours du 20/11/06
[pic]
Plus l’option se raccourci plus gamma augmente peu de temps c delta var de façon plus vite ds temps plus le temps est court plus delta accélère d’autant plus vite plus l’effet de volat (vega) faible
Comment varie le theta ? :
Erosion par jour augmente
Le gamma est d’autant plus élevé qu’il est AT
On est gamma neg en étant long d’options
Gamma po en étant court