Contrat à terme
FILIERE : INGIENERIE FINANCIERE
NIVEAU : MASTER I
MODULE : GESTION FINANCIERE
ANNEE UNIVERSITAIRE : 2012-2013
THEME DE RECHERCHE :
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Préparé par : BEN MOUSSA
Définition et concepts du contrat à terme :
Un contrat à terme est une opération négociée entre deux contreparties (l’acheteur et le vendeur) sur un marché organisé et réglementé appelé « marché à terme ». Il constitue un engagement d’acheter (pour l’acheteur), de vendre (pour le vendeur) un actif sous-jacent à un prix fixé dès aujourd’hui mais pour une livraison et un règlement à une date future.
L'actif sous-jacent peut être un produit physique (matières premières), un instrument financier (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de change) ou encore un indice boursier ou climatique.
1- Le contrat à terme de devises.
Les contrats à terme de devises sont des accords entre deux parties d'achat ou de vente d'une quantité déterminée de devises à un moment déterminé dans l'avenir à un cours fixé, appelé cours à terme. L'actif sous-jacent des contrats à terme de devises est le cours de change entre deux devises. On peut fixer le prix à terme en appliquant les formules générales du modèle forward d'évaluation de contrats à terme. Etant donné que le taux d'intérêt sur la devise étrangère engendre des coûts de position, dans toutes les formules le prix modifié a le sens d'un cours de change modifié.
2- Le contrat à terme sur des taux d’intérêt.
Des contrats à terme sur des taux d'intérêt sont également des accords entre deux parties de l'achat ou de la vente d'une quantité déterminée de l'actif sous-jacent à un moment déterminé dans l'avenir à un prix fixé, appelé prix à terme. Pourtant, c'est le taux d'intérêt trimestriel sur un moment déterminé dans l'avenir qui fait l'objet de la transaction à terme. Le prix du contrat à terme sur des taux d'intérêt est coté comme 100 moins le taux d'intérêt trimestriel, c'est-à-dire, un