Cours dscg finance

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INSTITUT NATIONAL DES TECHNIQUES ECONOMIQUES ET COMPTABLES
En collaboration avec le Centre National d'Enseignement à Distance - Institut de Lyon

F INANCE

Ce fascicule comprend : La série 02 Les devoirs 2 et 3 à envoyer à la correction

Investissement et évaluation

Philippe AVARE Georges LEGROS Yvon SCHOLLAERT

2009 – 2010

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Finance

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OBJECTIFS
Cette deuxième série a pour double objectif de présenter, dans une première partie, les enjeux et méthodes d’analyse des investissements et de leurfinancement : – – – – Présenter les spécificités des décisions d’investissement en avenir incertain en y intégrant les rappels mathématiques nécessaires ; Présenter la dualité financement propre - financement externe ; Mesurer les enjeux propres au capital-investissement ; Développer les étapes de l’introduction en Bourse ;

La deuxième partie sur l’évaluation de l’entreprise vous permettra : – –– d’appréhender les différents motifs d’évaluations et les approches qui y sont liées ; de présenter les différentes méthodes d’évaluation liées au patrimoine, aux flux ou à des approches comparatives ; d’être capable de présenter un dossier d’évaluation d’entreprise basé sur les différents critères.

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Finance

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S ÉRIE 02
PARTIE 1 : INVESTISSEMENT ET FINANCEMENT EN AVENIR INCERTAIN 9
TITRE 1. STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT DANS UN CONTEXTE D’INCERTITUDE
CHAPITRE 1. LES INSTRUMENTS DE MESURE DU RISQUE ........................................ 9 Section 1. L’analyse du risque d’un projet unique ....................................................... 9Section 2. L’analyse du risque de projets multiples ................................................... 11 Section 3. Les modèles ............................................................................................ 13 CHAPITRE 2. LES CHOIX D’INVESTISSEMENT PAR ANALYSE DU RISQUE .............. 16 Section 1. Le taux d’actualisation ajusté au risque (TAAR) .......................................16 Section 2. Les équivalents certains........................................................................... 17 Section 3. La distribution de probabilités................................................................... 17 Section 4. L’analyse de sensibilité ............................................................................ 21 Section 5. Lasimulation............................................................................................ 22 Section 6. Les arbres de décision ............................................................................. 23 Section 7. L’analyse de l’utilité .................................................................................. 23 Section 8. La théorie desjeux................................................................................... 24 CHAPITRE 3. APPROCHE PAR LES OPTIONS RÉELLES ............................................ 26 Section 1. Investissement en R&D............................................................................ 27 Section 2. Évaluation d'une valeur d'abandon........................................................... 28

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TITRE 2. POLITIQUE DE FINANCEMENT
CHAPITRE 1. LE FINANCEMENT...
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