Intro :

Depuis 2002, la banque centrale américaine ou Réserve fédérale (FED), qui encourage le crédit facile pour relancer l'économie, a permis à des millions de foyers modestes de devenir propriétaires, moyennant des prêts à surprime dits "subprimes"
Une crise économique est une dégradation brutale de la situation économique et des perspectives économiques.Les subprimes sont des crédits à risque, caractérisés par des taux d'intérêt variables et de niveau élevé, qui ont été accordés à des foyers à faibles revenus.

Plan

I) Les dysfonctionnements macro : le krach des prêts immobiliers (hypothécaires) à risque aux États-Unis
A)Le systeme des subprimes
B)Effondrement du marché immobilier américain

Les causes

A) Des pratiques financières à hauts risques

-titrisation (apparition de nouveaux instruments)

-Rôle des agences de notation

B) Des dysfonctionnements microéconomiques

À ces déséquilibres macroéconomiques, il faut en outre ajouter des dysfonctionnements microéconomiques (exigence de rentabilité et relâchement des conditions d’attribution des prêts) ainsi que l’essor de pratiques financières à haut risque.

Une exigence de rentabilité
Après la chute des valeurs boursières à partir de 2000, les intermédiaires financiers ont dû, pour satisfaire leurs clients, trouver d’autres placements offrant une rentabilité élevée. Lorsque les marchés d’actions sont en berne, les investisseurs se tournent traditionnellement vers les marchés obligataires (flight to quality). Toutefois, en raison des déséquilibres macroéconomiques examinés précédemment, les taux actuariels étaient très bas.
Pour faire face à cette exigence de rentabilité – renforcée par la concurrence des nouveaux intermédiaires financiers (hedge funds en particulier) –, les banques ont adopté deux types de stratégie : elles ont à la fois augmenté leur volume d’activité en relâchant les conditions d’attribution des prêts et innové.

Un relâchement des