Diagnostic financier air france

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  • Publié le : 9 septembre 2010
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THEME

DIAGNOSTIC FINANCIER de la société AIR France.
Support : Comptes sociaux période 2005-2009

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PLAN

I) INTRODUCTION

II) JUGEMENT DE LA STRUCTURE FINANCIERE

III) DIAGNOSTIC DE L’ACTIVITE

IV) ANALYSE DE LA RENTABILITE

V) CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS

I / INTRODUCTION

La société Air France est la première compagnieaérienne française. Elle dessert les principaux aéroports français, ainsi qu'un très grand nombre de destinations étrangères et fait désormais partie, avec KLM du groupe privatisé Air France-KLM. Elle fait aussi partie de l'alliance SkyTeam dont elle est le membre fondateur et son hub principal (plate-forme de correspondance) est situé sur l'aéroport de Paris-Charles-de-Gaulle avec lequel elleentretient de nombreux accords d'exploitation. Depuis le 1er janvier 2009 Pierre-Henri Gourgeon a succédé à Jean-cyril Spinetta en temps que Directeur Général d’Air France-KLM et d’Air France.
La société Air France affiche en 2009 pour la première année un résultat d’exploitation négatif la conduisant à une perte de plus d’un milliard d’euros. Comme tous les acteurs du secteur la société Air France estconfrontée à la dégringolade du trafic du fret, en raison de la contraction du commerce mondial et du trafic passager, notamment celui des lucratifs hommes d’affaires. Cependant, quels peuvent-être les autres paramètres qui ont conduit la société Air France à une perte d’une telle ampleur sachant qu’elle utilise notamment des instruments financiers lui permettant de se couvrir des variations duprix du pétrole (le carburant étant l’un des premiers postes de dépense des compagnies aériennes) ? Quelles sont les possibilités pour inverser cette tendance dangereuse pour sa pérennité ?

Dans les lignes qui suivent nous allons tenter de répondre aux différentes questions à partir des comptes sociaux de la société Air France sur la période 2005-2009, tel que le demande le sujet ci-dessous :Vous disposez ci-après des comptes sociaux de la société Air France sur la période 2005-2009 (attention à la lecture de droite à gauche) et nous vous demandons de rédiger un diagnostic financier.

Ne refaites aucun calcul, et à l’aide des informations fournies, veuillez répondre aux questions suivantes :

1) Portez un jugement sur la structure financière de l’entreprise et son évolutionentre 2005 et 2009.

2) Faites un diagnostic de l’activité sur cette même période.

3) Que pensez-vous de la rentabilité et de son évolution en tendance sur la période ?

4) Quelles recommandations pouvez-vous faire tant sur le plan de la structure que de l’exploitation face à vos constats ?

II / JUGEMENT SUR LA STRUCTURE FINANCIERE 2005-2009 

FRNG (Fond de Roulement Net Global) :
Lalecture de la période 2005 à 2009, montre un FRNG positif mais en diminution constante puisqu’il passe de 591 000 k€ en 2005 à 190 000 k€ en 2009 soit une diminution de 68% sur la période. A ce titre, on peut effectivement constater une diminution des capitaux propres imputable à des résultats d’exercice en chute depuis 2006 ( les résultats d’exercice sont négatifs en 2008 et 2009) ainsi qu’à unediminution des réserves entre 2008 et 2009.
En 2008, le résultat négatif de 45 000 k€ a probablement été compensé par une « ponction » dans les réserves. Mais, en 2009, le résultat est 22 fois plus déficitaire qu’en 2008 soit un résultat négatif de 1 001 000 k€. On peut donc supposer que la société AIR FRANCE à contracter un emprunt bancaire (augmentation des dettes financières) à hauteur de787 000 k€ pour absorber une partie de ce déficit. Nous constatons également la croissance, en 2009, de l’ actif immobilisé net ce qui laisse penser que l’autre partie de l’emprunt bancaire a été investit dans des immobilisations incorporelles, corporelles et financières.
Le ratio d’endettement (Dettes Globales / Total du Passif) est stable sur la période 2005 à 2009, passant de 59% en 2005 à...
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