La détérioration du solde commercial français

Le solde commercial français accumule depuis avril 2004 des déficits, totalisant 2,6 milliards d’euros. Après une phase d’amélioration jusqu’à la fin de 2002, une tendance à la détérioration est, en effet, réapparue. Alors que l’ordre de grandeur de l’excédent commercial français (lissé sur quatre trimestres) rapporté au PIB était similaire à celui de la zone euro jusqu’à la fin 2000, un écart croissant est apparu depuis lors. L’écart avec l’Allemagne, de l’ordre de 1,5 point de PIB en 1998, atteint au deuxième trimestre 2004 près de 7 points de PIB.
Solde commercial lissé sur quatre trimestres rapporté au PIB

8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Mars 1998 Mars 1999 France Mars 2000 Mars 2001 Allemagne Mars 2002 Mars 2003 Zone euro Mars 2004

L’apparition de cette différence d’évolution entre la France d’une part, la zone euro dans son ensemble et l’Allemagne d’autre part, conduit à rejeter l’appréciation du taux de change de l’euro comme cause de la détérioration des performances françaises. En revanche, les différences marquées de spécialisation sectorielle des exportations ont sans doute joué un rôle non négligeable. La spécialisation géographique des exportations françaises est également défavorable du fait d’une présence moins affirmée que celle des autres grands pays de la zone euro sur les marchés en croissance rapide, mais ce dernier facteur ne semble pas avoir joué un rôle significatif, du moins sur la période récente. En effet, un calcul consistant à appliquer à la France la décomposition géographique des exportations allemandes montre que, en 2003, à structure géographique équivalente, l’écart de croissance des exportations en valeur entre ces deux pays demeure et s’accroît même légèrement.

BULLETIN DE LA BANQUE DE FRANCE – N° 130 – OCTOBRE 2004

Contribution de différentes z ones à l’évolution des exportations en valeur de la France et de l’Allemagne en 2003
(en %) France France Allemagne Poids Évolution