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Globalisation financiere

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La mondialisation - La globalisation

1. Les Investissements Directs à l’Etrange /r Globalisation financière

A. Les Investissements Directs à l’Etranger

Les Investissements Directs à l’Etranger concentrés dans les pays industrialisés : pour les 2/3, concentrés dans les pays industrialisés (USA, Japon, Europe) (plus vastes marchés et ressources), les critères de localisation avantagent plutôt les pays développés.

La part des IDE dans les PVD est réduite. Avec l'ouverture aux échanges, IDE dans les NPI (Nouveaux Pays Industrialisés) Problème de la capacité qu'auraient les FMN (Firmes Multi Nationales) à déplacer leurs sites de production d'un pays à l'autre dans des délais très rapides.

- Mouvements de concentration : ont permis aux firmes de réduire leurs coûts en réalisant des économies d'échelle au niveau de la production, de la R/D et au niveau commercial. - Délocalisations : les FMN ont trouvé une main d'œuvre relativement qualifiée à bon marché, des infrastructures correctes et un environnement institutionnel stable. - L'accession au marché devient un critère déterminant pour l’IDE d'autant plus que le pouvoir d'achat des populations locales augmente (ex Chine).

les IDE sont désormais parés de toutes les vertus : création d'emplois et transfert de technologies

B. Globalisation financière

En théorie, la libéralisation financière devrait permettre : une meilleure allocation de l'épargne ; une diminution du coût du crédit (baisse des Taux d’intérêt) or la dynamique du capitalisme est fondée sur le crédit.

Le Risque Systémique = un risque de propagation

- Instabilité des taux de change et des taux d’intérêt - Risques spéculatifs devenus énormes. - Déconnexion entre la valeur des actifs sur les marchés financiers et leur rentabilité réelle. - "Bulles Spéculatives" finissent toujours par se dégonfler : sérieux risques encourus par le système financier.

2. Les Taux d’Intérêt

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    La politique monétaire appliquée au Maroc ' comme c’est le cas dans les pays en voie de développement-avant les années 1990 était caractérisée par ses instruments de control directe, dont la principale raison était l’affectation des ressources financières aux investissements des secteurs jugésprioritaire ; ces instruments sont d’ordre quantitatif et qualitatif. ▪ Les instruments d’ordre quantitatif : ' Le plafond de réescompte qui limitait les possibilités d’accès au refinancementdes banques. ' La réserve obligatoire qui obligeait les banque de bloquer une partie de leurs exigibilités dans un compte au niveau de BAM. ' L’encadrement du crédit qui limitaitle volume de crédit que pouvait accorder chaque banque.….

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