Nouveaux Indices MASI ® Flottant et MADEX ® Flottant

Décembre 2004

CALCUL DES INDICES DE LA BOURSE DE CASABLANCA SUR LA BASE D E L A C A P I TA L I S AT I O N F L O T TA N T E
A compter du 1er décembre 2004 la Bourse de Casablanca adoptera une nouvelle méthodologie de calcul de ses différents indices, basée sur le principe du flottant. Ce mode de calcul, retenu par les principales bourses internationales, vise à apporter une plus grande cohérence entre la réalité boursière des sociétés cotées et la traduction de cette réalité dans les indices. C’est un changement de pondération des valeurs dans l’indice qui doit aboutir à une meilleure adéquation entre le poids du titre dans l’indice et son " poids " dans le marché.

Le principe du flottant
Le flottant est la part du capital d’une société susceptible de faire l’objet de transactions sur le marché ou part de titres détenus par le public. La méthodologie appliquée aux indices de la Bourse de Casablanca conduira donc à évaluer les pondérations des titres composant chaque indice sur la base de cette fraction détenue par le public et non plus sur la base du capital total comme c’était le cas auparavant.

La définition du flottant
La définition du flottant retenue pour le calcul des indices prend en compte la totalité des actions des sociétés cotées à l’exception des éléments suivants : • L’Autocontrôle Ce sont les actions de la société cotée détenues par des sociétés contrôlées par la société cotée, au sens de l’article 144 de la loi sur la S.A.(voir Annexe I). Les actions détenues en propre par la société cotée ne font pas partie de cette catégorie d’actions. A noter qu’il s’agit de l’autocontrôle au sens strict du terme et pas des actions détenues temporairement par l’entreprise suite à des rachats d’actions. • Les participations détenues par l’Etat Il s’agit des participations directes mais aussi des participations via des établissements publics et des participations détenues par des sociétés