Juste valeur
La juste valeur est une norme comptable adoptée récemment en Europe et en France fondée sur la valorisation au prix du marché. Son caractère procyclique a été jugé comme ayant aggravé la crise financière à partir de 2007. Son application a été provisoirement aménagée en 2008, dans l’attente de textes plus durables, toujours en cours de finalisation.

La définition

La juste valeur (ou « fair value ») est une norme comptable consistant à valoriser, à la date de clôture du bilan, les actifs et les passifs des grandes entreprises selon leur valeur de marché ou à défaut selon leur valeur calculée par la somme actualisée des flux de revenus attendus de leur utilisation.

Cette norme comptable s’oppose à la norme de la « valorisation au coût historique », qui valorise actifs et passifs à leur date d’achat sur les marchés. Ceci avait pour effet de figer dans le bilan des entreprises une valeur parfois très éloignée de leur valeur réelle.

La « juste valeur » vise à améliorer l’information des investisseurs qui disposent ainsi, chaque année, semestre, voire trimestre, d’une évaluation fine de leurs plus ou moins-values potentielles, ainsi que du profil de risque des entreprises concernées.

La juste valeur a été définie par l’organisation internationale de normalisation comptable (IASB ) au début des années 2000 et mise en place en Europe et en France en 2005. Les Etats Unis appliquent des normes comptables définies par un organisme national (le FASB) qui applique aussi le même principe de la juste valeur selon des modalités différentes.

Les critiques

Cependant la juste valeur est accusée d’avoir une part de responsabilité dans la crise déclenchée en 2007. Et notamment d’avoir eu un impact procyclique très puissant sur le système bancaire et financier. Celui-ci étant d’autant plus sensible à la façon de comptabiliser les actifs financiers que s’appliquent aussi des règles prudentielles concernant la détention de capitaux propres.

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