Les déterminants du taux de change au Maroc : une étude empirique entre 1975 : I et 2006 : III (Premier Draft) Proposé par :
Abdelhamid El BOUHADI Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. el_bouhadihamid@yahoo.fr Abdelkader ELKHIDER Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. elkhider_99@yahoo.fr El Mustapha KCHIRID Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. kch_mustapha@yahoo.fr Idriss EL ABBASSI Faculté de Droit de Marrakech, Université Cadi Ayyad, Marrakech. idriss_elabbassi@yahoo.fr

Résumé L’un des instruments les plus importants de la politique économique d’un pays ouvert sur l’extérieur, à l’heure actuelle, est le taux de change. Il est considéré aujourd’hui à la fois un moyen de régulation monétaire (une courroie de transmission « tampon ») et un outil par excellence de compétitivité extérieure d’un pays. Le Maroc compte adopter, d’ici fin 2009, un régime de change flottant. En effet, la question qui se pose aujourd’hui est de savoir quel type de flottement dont il s’agira. Est-ce que le Maroc est prêt à adopter un tel régime, si bien entendu nous prenons en considération les facteurs économiques, techniques et institutionnels. A la lumière de ce constat, ce papier traitera de l’impact de la politique de change sur l’économie réelle au Maroc au travers d’un modèle empirique composite appelé « modèle de taux de change comportemental d’équilibre » (Behavioural Equilibrium Exchange Rate) développé par Clark et MacDonald (1997). Notre étude traite de l’efficacité de régime de change adopté par le Maroc et la capacité de Dirham à résister aux chocs de mésalignements et sa capacité à gérer le régime de change. Ayant utilisée la méthode de cointégration, le modèle à correction d’erreur et une analyse des chocs par la méthode de la décomposition de la variance, nos résultats confirment que la dynamique du taux de change au Maroc est déterminée par des variables telles que les termes de l’échange,